Январские данные по рынку недвижимости США не оптимистичны. Продажи новых домов на одну семью упали на 17,6% в месячном исчислении, достигнув годового показателя в 587 000. Это самый низкий результат с октября 2022 года и явно ниже ожиданий, предполагавших примерно 720 000.
Более того, декабрьское значение было пересмотрено в сторону понижения до 712 000. от заявленных ранее 745 тысяч, что еще больше ухудшает картину в конце 2025 года. В годовом исчислении, по данным Бюро переписи населения Министерства торговли США, продажи упали на целых 11,3%. Падение продаж в январе стало крупнейшим за 13 лет. Кризис у ворот?
Зима лишь частично объясняет масштабы спада.
Конечно, зимняя погода не помогла. Сильные метели и низкие температуры парализовали большую часть страны, что затруднило потенциальным покупателям физический осмотр недвижимости. В таких условиях активность рынка закономерно снижается. Но сводить всю проблему к ауре было бы чрезмерным упрощением.
Продажи упали во всех четырех регионах США, что говорит о том, что нас ждет нечто более серьезное, чем просто временное снижение. Разумеется, речь идет о новом внутреннем рынке, на который пока приходится сравнительно небольшая часть общего объема продаж. И по своей природе он склонен быть более изменчивым.
Также в Польше ситуация на рынке недвижимости не оптимистична. Об этом мы писали, в частности: здесь:
Кризис на рынке жилья также происходит в то время, когда финансовый сектор сталкивается с серьезными проблемами в частном кредитном секторе.
Кредиты снова дорожают, а глобальная напряженность будоражит рынок
Начало года принесло временное облегчение в виде снижения ставок по ипотечным кредитам. Политические решения, увеличивающие покупки государственных учреждений ценных бумаг с ипотечным покрытием, дали кратковременный импульс. Однако этот эффект быстро испарился.
В последние недели ставки по кредитам снова росли вслед за доходностью 10-летних казначейских облигаций. Они, в свою очередь, реагируют на скачок цен на нефть, которые с конца февраля выросли более чем на 40% из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке.
Это классический механизм. Более дорогая энергия приводит к росту инфляции и доходности облигаций. Все это напрямую влияет на стоимость ипотечного кредита и спрос. В результате потенциальные покупатели снова откладывают решение о покупке. Неудивительно, что акции крупнейших американских девелоперов, таких как DR Horton, в последние месяцы выглядят слабыми.
Запасы растут, цены падают, девелоперы находятся под давлением
Непроданных домов на рынке становится все больше. В январе их число увеличилось до 476 тысяч. с 474 тысяч месяцем ранее. При текущих темпах продаж на продажу имеющихся запасов уйдет 9,7 месяцев. В декабре было 8 месяцев. Это существенное изменение баланса. В последние годы проблемой была нехватка предложения, но сегодня становится все более очевидным, что спрос не может удовлетворить спрос.
Цены начинают реагироватьЧ. Средняя цена нового дома снизилась на 6,8% в годовом исчислении до 400 500 долларов. Характерно, что большая часть продаж сосредоточена в сегменте ниже $499 999.. Это показывает, насколько чувствительными к цене стали покупатели.
Перед разработчиками стоит непростая задача. С одной стороны, запасы растут, с другой – стоимость строительства остается высокой. Тарифы на материалы и нехватка рабочей силы, усугубляемые иммиграционными ограничениями, затрудняют гибкое увеличение предложения. Кроме того, имеется ограниченное количество земли.
В целом рынок находится в неудобной точке. У нас есть сочетание дорогого финансирования, высоких затрат на строительство и растущей глобальной неопределенности. Даже если отчасти январский спад можно объяснить погодой, фундаментальные показатели не выглядят достаточно прочными для быстрого восстановления. В краткосрочной перспективе более вероятным представляется сценарий длительной стагнации, а не динамичного возврата к росту.
