Американские домохозяйства становятся все более и более задолженными, хотя – по крайней мере, на данный момент – нет никаких признаков паники. Общий долг граждан США увеличился еще на $197 млрд в третьем квартале 2025 года, достигнув впечатляющего уровня. 18,59 млрд долларов США. Это уже не просто статистика – это карта финансовых стрессов, которая может определить, как долго американцы смогут поддерживать нынешний уровень потребления.
Рост неравномерный, но тенденция очевидна: все больше домов финансируют свою жизнь за счет кредитов. Наибольший вклад в этот рост, конечно же, вносят ипотечные кредиты, объем которых только в третьем квартале увеличился на 137 миллиардов долларов, достигнув в общей сложности 13,07 миллиардов долларов. Интересно, что активность на рынке новых жилищных кредитов восстановилась после периода стагнации. За квартал было выдано кредитов на сумму 512 миллиардов долларов… Это говорит о том, что некоторые покупатели перестали ждать дальнейшего снижения ставок и решили действовать.
Кредитные карты вверх
Хотя рынок недвижимости медленно восстанавливается, пульс повседневной экономики сегодня бьется не там. Они растут быстрее кредитные картыостаток которого увеличился на 24 миллиарда долларовчтобы достичь рекордных максимумов 1,23 триллиона. В годовом исчислении это почти на 6 процентов больше. Это увеличение, которое, как признают аналитики ФРС, вскоре может отразиться на статистике просрочек.
Однако пока массового обвала выплат нет. Американцы платят, хотя все чаще «по требованию». Это видно по структуре долга – все больше людей пользуются… Кредитные линии под залог собственного капитала (HELOC)баланс которого увеличился на 11 млрд долларов США.
В целом данный вид кредитов остается в обращении. 422 миллиардаДругими словами, домовладельцы снова начинают обращаться со своей недвижимостью как с банкоматами, что тревожно напоминает времена до кризиса 2008 года.
Студенты и водители без серьезных изменений
Студенческие кредиты они по-прежнему составляют один из столпов американского долга. В третьем квартале они выросли на 15 миллиардовк 1,65 триллиона долларов. Интересно, что, несмотря на прошедшее время с момента возобновления обязательств по погашению после пандемического перерыва, многие должники все еще находятся на грани платежеспособности. Массовых банкротств нет, но и видимого прогресса в выплатах тоже нет. Ситуация «заморожена» в состоянии шаткого равновесия.
Рынок автокредиты остается стабильным. Общий баланс составляет 1,66 триллиона долларовбез существенных изменений по сравнению с предыдущим кварталом. Это хороший знак для финансового сектора, но не обязательно для экономики. Сохранение высоких цен на автомобили и рост стоимости финансирования эффективно препятствуют продаже новых автомобилей, и потребители предпочитают сохранять то, что у них уже есть.
Американские фермы тянут время
Общий долг, не связанный с недвижимостью, увеличился за квартал на 49 миллиардов долларов, или на 1 процент. С макроэкономической точки зрения это не драма, но очевидно, что американцы начинают все больше и больше финансировать свои повседневные расходы за счет кредита. От розничных покупок до мелкого ремонта.
Это не совпадение. Несмотря на то, что ФРС постепенно смягчает политику после длительного периода ограничений, средний потребитель все еще ощущает бремя высоких ставок. Это видно по настроению, а также по кошелькам. Вот почему рост долговых остатков можно интерпретировать двояко: с одной стороны, это свидетельство устойчивости потребителей, с другой. Молчаливый сигнал о том, что эта модель роста начинает перегреваться.
Сегодня в США долг больше не рассматривается как проблема. Это просто элемент системы, такой же естественный, как счет за электроэнергию. Люди берут кредиты, чтобы поддерживать ритм жизни, банки их кредитуют, а ФРС — с постоянным терпением — наблюдает за показателями, пытаясь уловить, когда дела начнут скрипеть. Пока американская экономика находится на последнем издыхании… Хотя в основном в кредит.
