Последние данные показывают, что сбережения домохозяйств в Польше снова увеличились в последнем квартале. Одной из основных причин накопления капитала является продолжающийся рост заработной платы. Получается, что у нас пока дела обстоят не очень хорошо по сравнению с другими странами. Однако в контексте сбережений ошибка с введением Союза сбережений и инвестиций (СИС) в настоящее время представляется гораздо более важной. Это идея Европейской комиссии, цель которой – лучше ориентировать частные сбережения. Этот проект, вероятно, начнется в Польше позднее в этом году.
Сбережения поляков снова растут. Лучший результат со времен пандемии
Последний отчет Economic Weekly показывает, что сбережения домохозяйств снова растут. В третьем квартале 2025 года норма сбережений достигла 10,2%. Это самый высокий показатель с 2020 года.
Согласно отчету, в третьем квартале 2025 года наибольшую долю в активах имели текущие депозиты (26,3%), денежные средства (11,4%) и прочие депозиты (11,2%). За это время стоимость общих активов увеличилась на 135,8 млрд злотых, причем наибольший вклад в увеличение внесли долевые акции, акции, не котирующиеся на бирже, и доли участия в фондах капитала.
Аналитики Tygodnik Gospodarcze указывают, что одной из основных причин акцента на сбережениях является желание восстановить финансовую подушку после долгих месяцев высокой инфляции. Однако экономическая ситуация по-прежнему остается неопределенной, что также способствует отсрочке. Более того, зарплаты поляков уже некоторое время регулярно повышаются, что позволяет им накапливать различные активы.
Мы все еще средние по сравнению с ЕС
Как можно прочитать в Economic Weekly, Польша зафиксировала третий по величине квартальный прирост показателя среди стран ЕС (0,6 процентных пункта кв/кв). Только итальянцы (1,4 процентных пункта кв/кв) и венгры (1,1 процентных пункта кв/кв) показали лучший результат в этом отношении. Однако уровень сбережений в Польше остается относительно низким по сравнению с другими странами Европейского Союза.
В третьем квартале 2025 года средняя норма сбережений в ЕС составила 14,6%. Поэтому результат в Польше ниже на 4,4%. ДжПо последним данным, больше всего домохозяйства сберегают в Германии (19,6%), Венгрии (18,4%), а также во Франции и Чехии (по 18%). В докладе указывается, что основной причиной такого положения дел является все еще более низкая заработная плата. Зарплаты в Польше по-прежнему вдвое ниже, чем в среднем по ЕС. По этому показателю Польша занимает пятое место снизу во всем Евросоюзе.
С июля экономить может быть проще
Эксперты уже много лет отмечают, что поляки избегают сбережений и инвестиций из-за крайне невыгодного налога на инвестиционную прибыль. Временным решением может стать так называемый налог Белки, ставка которого составляет 19%, что фактически отпугивает многих людей. Однако, как это обычно бывает в польской политике, временные решения часто остаются с нами навсегда.
В течение многих лет политики обещали снять это бремя, но безуспешно. Последним предложением является личный сберегательный счет (OKI). Решение предполагает экономию до 100 000 злотых на счете OKI. PLN не будет облагаться налогом Belka. Как сообщил Анджей Доманьский, нынешний министр финансов, OKI позволит инвестировать в широкий спектр инструментов, таких как облигации или ETF. Согласно сообщению, решение вступит в силу в Польше с 1 июля.
ОИК является частью более широкой стратегии, одобренной Европейской комиссией в марте 2025 года. Этой стратегией является Союз сбережений и инвестиций (SIU).
Позаботится ли ЕС о наших ресурсах? Союз сбережений и инвестиций (SIU) приближается
На данный момент проблема SIU практически не фигурирует в общественных дебатах в Польше. Если кто-то и пытался обсудить этот вопрос, то представлял это как попытку захвата частного капитала.
Как мы можем прочитать в обосновании стратегии, цель SIU «Это связать сбережения и инвестиции в ЕС, чтобы создать финансовые возможности для граждан и бизнеса». По оценкам чиновников ЕС, в настоящее время частные вклады резидентов ЕС составляют примерно 10 триллионов евро. Целью программы является более целенаправленное использование частных сбережений с целью оживления и повышения конкурентоспособности европейской экономики.
В заключениях Европейского совета от 20 марта 2025 г. говорилось: «Настоящий Союз сбережений и инвестиций поможет ежегодно направлять сотни миллиардов евро дополнительных инвестиций в европейскую экономику, повышая конкурентоспособность ЕС и увеличивая его стратегическую автономию и экономическую безопасность».
Стратегия должна основываться на добровольных рыночных стимулах, а участие в таких программах, как OKI, не должно быть обязательным.
