Информация о том, что Федеральная резервная система приближается к завершению своей программы количественного ужесточения (QT), не вызвала ожидаемой, сильно бычьей реакции на рынке биткойнов.
Вчера Джером Пауэлл, председатель ФРС, заявил, что центральный банк вскоре может достичь точки, когда будет необходимо приостановить долгосрочный процесс сокращения своего баланса. Несмотря на этот сигнал, основные криптовалюты, включая BTC, остаются в нисходящем тренде, а деривативы указывают на сохранение медвежьих настроений.
Выступая на конференции Национальной ассоциации экономики бизнеса в Филадельфии, Пауэлл заявил, что план состоит в том, чтобы остановить сокращение баланса, когда банковские резервы достигнут уровня, который ФРС считает «достаточным» для стабильности. Генеральный директор добавил, что этот момент может наступить в «ближайшие месяцы», предполагая, что конец QT скорее ближе, чем отдалён.
Эрозия баланса ФРС и рыночные ожидания
Программа QT, запущенная в 2022 году для вывода экстренной ликвидности, введенной в финансовую систему во время пандемического кризиса, сократила общую сумму баланса ФРС примерно с 9 триллионов долларов до 6,6 триллиона долларов. долларов. Заявление Пауэлла подчеркивает осторожность центрального банка в отношении чрезмерного сокращения банковских резервов во избежание сбоев на рынках краткосрочного финансирования, подобных тем, которые наблюдались в прошлом. Хотя рынки уже закладываются в прогнозы на два снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов к концу года, что обычно вызывает бычьи настроения среди инвесторов в криптовалюту, Биткойн не отреагировал с энтузиазмом, оставшись на уровне около 112 600 долларов.
Отсутствие положительной реакции на Биткойн отражается на рынке деривативов. Опционы пут (предлагающие защиту от понижения), котирующиеся на бирже Deribit, по-прежнему имеют более высокую премию, чем опционы колл (ставки на рост), демонстрируя преобладающий медвежий уклон среди трейдеров, даже для контрактов с более длительным сроком действия, простирающимся до марта 2026 года. Как отметил псевдонимный обозреватель Markets and Mayhem on X: «Основной вывод из сегодняшнего выступления Пауэлла заключался в том, что программа QT, скорее всего, скоро завершится. Это означает, что ФРС, скорее всего, прекратит сокращать свой баланс в ближайшие месяцы. Скорость сокращения его баланса уже была очень медленной, так что это не такое уж большое изменение»..
Не можете рассчитывать на послабление?
В контексте криптовалют такие эксперты, как Феликс Жовен из Global Macro Investor, ранее указывали на Платформе X, что инвесторам не следует слишком рассчитывать на быстрый возврат к количественному смягчению (QE), которое стало сильным катализатором бычьего роста криптовалют в эпоху COVID-19. Жовен отметил, что QE — это инструмент, используемый ФРС только тогда, когда процентные ставки близки к нулю, а текущий сигнал о прекращении QE не означает автоматический переход к новой программе расширения баланса. Таким образом, рынок криптовалют может интерпретировать приближающееся завершение QT как отсутствие большого «голубиного» сюрприза, поскольку темпы ужесточения уже замедлились с середины 2024 года. Хотя потенциальное снижение процентных ставок и общее смягчение денежно-кредитной политики в долгосрочной перспективе иногда рассматриваются как позитивные факторы для рискованных активов, таких как Биткойн, текущие медвежьи настроения предполагают, что инвесторы сохраняют осторожность и ждут более конкретных рыночных катализаторов.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
