После временного отскока курс стабилизировался выше $4100.Однако настроения среди инвесторов остаются нервными. После нескольких месяцев, когда золото било рекорд за рекордом, внезапное падение оказало эффект домино и на других рынках.
Золото шло как никогда раньше. Теперь пришло время остановиться
Темпы роста цен в последние недели были беспрецедентными. Всего за два месяца цена на золото выросла на 25 процентов, а с начала 2024 года его цена выросла почти вдвое — примерно с 2000 долларов США до более 4000 долларов США за унцию.
– Сам факт того, что за шесть недель она выросла на тысячу долларов, показывает, что цены были слишком высокими. «Мы находимся в стратосфере», — добавляет Шилс.
The Financial Times отмечает, что во вторник подешевели и другие драгоценные металлы: серебро подешевело на 7,4%, платина — на 5%. Столь резкое снижение за столь короткое время – редкость даже на чрезвычайно динамичном рынке металлов.
Что стало причиной коллапса?
Экономисты указывают на несколько причин такого внезапного краха. Прежде всего инвесторы начали фиксировать прибыль после впечатляющего роста, и на рынке появилось слишком много «перегретых» позиций. Влияние оказали также укрепление доллара, курс которого достиг 3,65 злотых, и признаки потепления отношений между США и Китаем.
Немаловажно и то, что в США до сих пор сохраняется частичный паралич федеральных институтов, что затрудняет публикацию данных по фьючерсным контрактам. Для многих участников рынка это сигнал о временном выводе капитала из надежных убежищ, таких как золото.
Как напоминает Financial Times, в предыдущие месяцы ралли на рынке металлов было вызвано опасениями по поводу растущего государственного долга, ослабления доллара и глобальной политической напряженности. Тем временем настроения рынка улучшились, развернув тенденцию.
Центральные банки и фонды по-прежнему покупают, но более осторожно.
Рост цен в этом году был вызван в первую очередь центральными банками, которые в течение нескольких месяцев систематически увеличивали золотые резервы, диверсифицируя свои активы по отношению к доллару. Немаловажную роль сыграли и инвестиционные фонды ETF — в сентябре в них поступило рекордное количество долларов — 26 млрд долларов.
Повышенный спрос зафиксирован и в розничной торговле: во многих странах ювелирные магазины были переполнены. Однако даже такая масштабная покупка не уберегла рынок от коррекции. – Мы имеем дело с технической коррекцией, – подчеркивает Сьюки Купер, аналитик Standard Chartered. – В долгосрочной перспективе мы по-прежнему видим больший риск роста цен на золото, – добавляет он.
Серебро и платина также падают
Утро вторника также принесло резкие продажи контрактов на серебро, которые били рекорд за рекордом в течение многих месяцев. В августе цена «белого металла» выросла на 9,5 процента, в сентябре — на 16 процентов, а в первые недели октября — еще на 14,8 процента.
Теперь настал момент отступления – курс упал до $48,57 за унцию, то есть на 5,5%. за один день. Это вторая такая сильная скидка всего за несколько дней. В пятницу серебро также потеряло почти 6%. после достижения максимума в $53,76 за унцию.
Аналитики отмечают, что ситуация напоминает весну 2011 года, когда рынок серебра был охвачен спекулятивным покупательским ажиотажем. Также сейчас многие инвесторы отреагировали паническими продажами, чтобы получить прибыль.
Польский инвестор в неопределенной ситуации
С точки зрения польских инвесторов, коррекция произошла после исторических пиков. Еще накануне выходных цена серебра в польских злотых достигла 200 злотых за унцию, а в розничной продаже за инвестиционные монеты приходилось платить 250-270 злотых.
Разница между рынком и розничным сектором обусловлена не только издержками обращения и маржой, но, прежде всего, тем, что с 1 января 2025 года в Польше действует 23% НДС на инвестиционное серебро. На практике это делает покупку физического металла гораздо менее выгодной, и некоторые инвесторы переводят свои средства на зарубежные платформы или в ETF-фонды.
Это конец бычьего рынка драгоценных металлов?
По мнению аналитиков, не обязательно. Хотя текущая распродажа может продолжиться, фундаментальные показатели рынка остаются сильными. Федеральная резервная система США продолжает снижать процентные ставки, несмотря на то, что инфляция остается на уровне около 3%, что благоприятствует инвестициям в активы, независимые от бумажных валют.
Кроме того, растут опасения по поводу долгосрочной платежеспособности США и стабильности доллара как резервной валюты. – Наиболее вероятным направлением роста цен на серебро в среднесрочной перспективе является дальнейший рост, поскольку снижение ставок ФРС привлекает приток капитала. Однако в краткосрочной перспективе мы ожидаем большей волатильности и большего риска снижения, чем в случае с золотом, говорят аналитики Goldman Sachs.
В свою очередь Собеслав Козловский из Noble Securities, которого цитирует Bankier.pl, указывает, что технический анализ долгосрочных графиков все еще указывает на потенциал дальнейшего роста. – Так называемое формирование чашки и ручки. Это редкий случай, когда объявляется о повышении цены до более чем 173 долларов США за унцию. – написал аналитик.
Что будет с золотом дальше?
Снижение во вторник вызвало шок, но не обязательно предвещает необратимый крах. В долгосрочной перспективе драгоценный металл по-прежнему воспринимается как эффективная защита от инфляции и экономической неопределенности.
Однако рынок напоминает нам, что даже самым стойким бычьим рынкам время от времени нужно делать передышку. Нынешняя коррекция, хотя и болезненная, может парадоксальным образом восстановить баланс после месяцев эйфории.
