Корпорация Oracle сталкивается с растущим финансовым давлением, несмотря на бум искусственного интеллекта и рекордные контракты на облачную инфраструктуру. Судя по последним новостям и анализу рынка на начало февраля 2026 года, компания имеет 19,7 млрд долларов США денежных средств, но должна погасить обязательства на сумму 27,8 млрд долларов США к концу ноября текущего финансового года.
Кроме того, были раскрыты данные о неоплаченных капвложениях в размере 6,8 млрд долларов США (инвестиционные обязательства, которые уже были приняты, но еще не погашены), что вызывает опасения по поводу ликвидности. На рынке также ходят слухи о плановых увольнениях до 30 000 сотрудников — это могут быть самые крупные сокращения в истории компании. Интересно, у NVIDIA аналогичная сумма обязательств в $6,8 млрд – совпадение или что-то большее?
Финансовый разрыв и массовое финансирование ИИ
Oracle активно наращивает вычислительные мощности для ИИ, обслуживая таких гигантов, как OpenAI, Meta, xAI и TikTok. 1 февраля 2026 года компания объявила о своем плане привлечь в 2026 году 45–50 млрд долларов США за счет выпуска долговых обязательств и акций, включая разовый выпуск облигаций на 20–25 млрд долларов США. Это реакция на огромные капвложения: прогнозы на финансовый год указывают на расходы в размере 50 миллиардов долларов США, в основном на центры обработки данных. Денежных средств на уровне $19,7 млрд недостаточно для покрытия $27,8 млрд краткосрочных обязательств (до ноября), отсюда и необходимость масштабного рефинансирования. Обнародованные невыплаченные капвложения в размере $6,8 млрд представляют собой расходы, которые уже были сделаны, но еще не оплачены поставщикам, что является классическим признаком недостаточной ликвидности на этапе гиперрасширения.
На кону около 20-30 тысяч рабочих мест
Аналитики TD Cowen предупреждают, что Oracle рассматривает возможность сокращения на 20-30 тысяч человек. рабочих мест (около 10–18% мировой рабочей силы из 162 000 человек в 2025 году), чтобы высвободить 8–10 миллиардов долларов США свободных средств для финансирования ИИ. Это могут быть самые крупные увольнения в истории компании — больше, чем реструктуризация 10 000 сотрудников. позиции на конец 2025 года. Наиболее уязвимыми являются, например, Cerner — подразделение здравоохранения, которое рассматривается для продажи, и роли, связанные с традиционным ПО. Причина? Американские банки отказываются от финансирования проектов искусственного интеллекта, что вынуждает Oracle искать внутренние сбережения. Компания публично это отрицает, защищая партнерские отношения (например, с OpenAI), но слухи усилились после объявления плана финансирования.
Связь с NVIDIA и более широким контекстом искусственного интеллекта
У NVIDIA осталось ровно 6,8 миллиардов долларов неоплаченных «готовых запасов» — готовых чипов, ожидающих сбора и оплаты. Это совпадение с суммой неоплаченных капвложений Oracle, что вызывает спекуляции по поводу цепочки поставок. Oracle массово заказывает графические процессоры у NVIDIA, но обе компании сталкиваются с задержкой платежей в экосистеме искусственного интеллекта. Это классический симптом инвестиционного пузыря — компании берут огромные долги на инфраструктуру, рассчитывая на будущие доходы, но при этом страдает краткосрочная ликвидность.
У Oracle остается хорошее долгосрочное состояние, но февраль 2026 года может привести к дальнейшей волатильности акций. Если слухи об увольнениях подтвердятся, это станет сигналом о том, что даже гигантам искусственного интеллекта необходимо сократить расходы, чтобы пережить этап строительства.
