Рынок криптовалюты пережил рекордные продажи. Конец бычьего рынка скрывается за углом? Последние данные из GlassNode подтверждают, что Биткойн борется с сильным продажным давлением. Особенно от недавних покупателей. С января спрос на крипто -индикацию плох, а склонность к накоплению уменьшается. Есть ли надежда на биткойн? Analytical Company GlassNode предприняла попытку и собрала данные, давшие представление о рыночной ситуации.
Краткосрочные инвесторы сдают то, что подталкивает индикатор STH-SOPR до уровня убытков, повторяя сложную ситуацию в августе 2024 года. Затем цена BTC упала до 49 тысяч. ДОЛЛАР США. ВСейчас около 78 тысяч USD окажется одинаково сильным для биткойнов? Мир полон страхов, и даже серия позитивных новостей из штатов, оказывается, проваливают чрезмерные ожидания инвесторов.
Самые важные факты
- Биткойн вступил в фазу сильного распределения инвесторов в начале января, что подтверждается индикатором оценки тенденции накопления, что указывает на постоянное давление на продажи.
- Новая информация из администрации США не смогла улучшить чувства. Кажется, что большой капитал вышел на рынок, и просто не хватает «свежего спроса»
- Увеличение изменчивости, плохого спроса и ограниченной ликвидности предотвратили значительное накопление с значительной тенденции, что увеличило риск дальнейшего снижения.
- К этому добавляется ужасное настроение фондового рынка, что усиливает глобальную обратную гипотезу от рискованных активов — в основном действия и криптовалюта
- Продажи паники набрали силу в последние дни. Индикатор STH-SOPR значительно снизился ниже уровня прибыльности (1), что указывает на страх и внедрение убытков недавними покупателями.
- Индикатор CDD с поправкой GlassNode CDD показывает, что интенсивность продаж напоминает более раннюю сдачу рынка. Особенно тот, который с августа 2024 года, когда цена биткойна упала до 49 000 долларов США.
Биткойн 12 марта 2025 года указан примерно на 10% ниже средней цены покупки краткосрочным инвестором. В предыдущих циклах приобретение BTC с такой скидкой было интеллектуальным инвестиционным решением. Тем не менее, прошлое сейчас не должно быть таким отличным указателем, и то, что происходит на Уолл -стрит, предполагает, что мир находится в более извилистом и менее очевидном пути. Как биткойн будет управлять этим? Кажется, что сама неопределенность, связанная с этой проблемой, предлагает инвесторам продать.
Распределение продолжается
Цикл биткойнов является результатом чередующегося этапов накопления и распределения, в которых капитал вращается между различными группами инвесторов. Индикатор Оценка тенденции накопления Отслеживает эти изменения — значения, близкие к 1 (темно -фиолетовому), среднее сильное накопление, в то время как значения, близкие к 0 (желтый), указывают на распределение.
Приведенная ниже диаграмма показывает, что каждая фаза накопления была затем заменена периодом распределения, который исторически приводил к ослаблению цены. Последняя волна распределения началась в январе 2025 года, которая спустилась с быстрой коррекцией биткойнов с 108 000 до 93 000 долларов США.
В настоящее время индикатор балла тенденции накопления длится ниже 0,1, что предполагает, что давление продаж все еще доминирует на рынке.
Анализ предложения
Оценка накопления баллы GlassNode Измеряют относительные изменения в общих балансах на цепь. Тем не менее, его значения обычно искажаются крупными объектами и не указывают точно, где был куплен биткойн. Чтобы лучше понять, Glassnode решил использовать Обычная карта распределения базисных расходов (CBD)Полем Таким образом, так называемая тепловая карта распределения цен на покупку, которая показывает, где концентрируется поставка в различных ценовых диапазонах.
- В период с середины декабря до конца февраля инвесторы активно накопили BTC по поводу снижения, особенно в ценовом диапазоне 95 000–98 000 долларов СШАПолем
- Такие «покупки дыр» предположили, что инвесторы все еще верили в восходящую тенденцию, учитывая снижение в качестве временных исправлений до дальнейшего увеличения.
Сражение ослабляет?
С конца февраля, когда условия ликвидности стали более напряженными, доверие к накоплению начало уменьшаться. Дополнительные факторы риска, такие как хакерская атака на бирж Bybit и увеличение коммерческой напряженности между США и другими странами, а также опасения рецессии усилили неопределенность рынка.
Биткойн упал ниже 92 000 USD, то есть уровень, соответствующий средней стоимости покупки в группе краткосрочных владельцев (адреса с BTC короче, чем в течение 155 дней). На этот раз мы не наблюдали сильной реакции покупателей … и это говорит о том, чтобы изменить отношение инвесторов к предотвращению риска и защиты капитала.
Низкий спрос и растущие стоки
GlassNode уже показал нам Тепловая карта CBD и Оценка тенденции накопленияЧтобы подчеркнуть отсутствие значительного накопления BTC с конца февраля. Благодаря Glassnode мы можем углубиться в это явление. Как? Прицеливание базовая стоимость двух краткосрочных владельцев (STH):
- 1 Вт -1м держателей — Инвесторы, которые приобрели BTC в последнем От 7 до 30 днейВ
- 1м — 3 м держателя — Инвесторы, которые купили BTC между 1 и 3 месяца назадПолем
В периоды сильного притока капитала Базовая стоимость группы 1 Вт -1 м обычно увеличивается выше цены покупки в группе 1 млн.Полем Это означает, что новые инвесторы покупают биткойны по относительно более высокой цене, что отражает настроение быка и позитивный рыночный импульс. Однако в первом квартале 2025 года эта тенденция начала сглаживать, что является ранним сигналом ослабления спроса в краткосрочной перспективе.
Когда цены на биткойны упали ниже 95 000 долларов СШАэта модель также подтвердила Переход на фазу оттока чистого капиталаПотому что базовая стоимость группы 1 Вт -1м упал ниже базовой стоимости группы 1 млн. — 3мПолем Это перевернутое отношение указывает на то, что Макроэкономическая неопределенность ослабила спрос, ограничивая приток нового капитала и потенциально увеличить вероятность дальнейшего давления продаж и длительного коррекции.
GlassNode показал, что новые покупатели в настоящее время неохотно поглощают давление на продажи. Это укрепляет веру в переход от Эйфории к ATH к более осторожной рыночной среде.
Оценка страха
На этапе распределения после ATH он становится ключом к определению уровня страха среди краткосрочных владельцев (STH). Те, кто присоединился к рынку не позднее. Понимание их помогает проанализировать моменты сильного истощения продавцов. И это было исторически возможностью для долгосрочных инвесторов.
Одним из ключевых показателей анализа GlassNode является Краткосрочный держатель потраченного коэффициента выходной прибыли (STH-SOPR)Полем Индикатор измеряет, реализуют ли краткосрочные инвесторы прибыль (SOPR> 1) или убытки (SOPR
Поскольку цена падает ниже 95 000 долларов США, средний 196-часовой STPPING STH-SOPR длится ниже 1, что говорит о том, что большинство краткосрочных инвесторов вносят убытки. В экстремальные моменты, STH-SOPR упал до 0,97, когда цена разразилась до 78 000 долларов США, подчеркивая масштаб сдачи.
Этот постоянный момент наследства вызвал, что новые инвесторы стали нервничать, что привело к универсальной продаже с потерей. Такие условия часто предшествуют местному истощению предложения от продавцов — динамика, которую долгосрочные инвесторы могут отслеживать в поисках потенциальных возможностей для выхода на рынок.
Измерение капитуляции
Помимо отслеживания потерь, ключевой индикатор рынка страха перед рынком, это драйв — продажа Краткосрочные дни монеты Дни разрушены (STH-CDD)Полем Он измеряет экономическую важность BTC, проданного в группе краткосрочных инвесторов. Это учитывает как объем, так и время их хранения. Во время тенденций насильственного наследства индикатор STH-CDD растет. Почему?
Что ж, инвесторы, которые имели потенциал стать владельцами долгосрочных, паникуйте и продавать активы массово, что уничтожает большое количество дней хранения их «статически». Это говорит о том, что краткосрочные владельцы, которые ранее пережили периоды неопределенности, теперь сдаются, что потенциально укрепляет давление наследования.
GlassNode создал индикатор, который адаптирует STH-CDD, принимая во внимание интенсивность прибыли/потерь, используя приведенный ниже шаблон:
(SOPR_STH — 1) * CDD_STH
Он обогащает меру STH-CDD, взвешивая его с интенсивностью и направлением реализации прибыли или убытков. И это, по мнению GlassNode, обеспечивает более точный сигнал продаж паники.
Как показано на таблице ниже, последняя продажа от ведущих покупателей привела этот индикатор до уровня -12.8 Thous. BTC Дни в часПолем Это отражает интенсивную реализацию потерь и умеренное событие с точки зрения сдачи. Аналогичная схема появилась в августе 2024 года, когда биткойн упал до 49 000 долларов США перед лицом рыночного стресса и макроэкономической неопределенности. Текущая структура предполагает сопоставимую фазу сдачи.
Бесса вход?
Поскольку в давлении продаж преобладают инвесторы, которые приобрели биткойн по относительно высоким ценам, стоит оценить, насколько глубокой может быть текущая этап наследования. С этой целью мы будем использовать различные статистические компартменты на основе затрат на приобретение краткосрочными владельцами (STH) для определения крайних значений психологически оправданной оценки.
Приведенная ниже диаграмма представляет статистические диапазоны высокой и низкой изменчивости цен, возникающая в результате этих моделей базовых затрат.
В настоящее время нижний предел этой модели — указывающий уровни, на которых краткосрочные владельцы глубоко находятся под линейкой — это От 71 300 долларов США и 91 900 долларов США.Полем Важно отметить, что этот отсек совпадает с ранее обсуждаемым разрывом ликвидности между 70 000 до 88 000 долларов США, что говорит о том, что вероятность формирования временной ДНК в этом отношении является значительной, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Краткое содержание
Биткойн вступил в фазу PO-ATH, то есть увеличение распределенияПолем Это характеризуется ослаблением спроса и сильным продажным давлением на тех, кто купил на вершине. GlassNode Оценка тенденции накопления длится на низком уровне 0,1Полем Также анализ Основная карта распределения распределения Это предлагает все меньше и меньше готовности к рынке покупать в отверстиях. Снижение спроса и оттока капитала Они предполагают, что рынку может потребоваться более длительный период консолидации, прежде чем он найдет надежную поддержку. Около 70 — 72 тысячи Похоже, что USD поддерживается, что в конечном итоге может быть проверено.
Мы не можем сегодня сказать, будет ли биткойн записать снижение вышеуказанных уровней. Здесь, несомненно, тон будущего даст экономическую ситуацию на Уолл -стрит, где в течение нескольких недель мы наблюдали более низкий интерес к фондам ETF и коррекции по основным индексам, таким как NASDAQ или S & P 500. Трудно ожидать цены на криптовалюту в такой среде.
Инвесторы боятся административных движений Дональда Трампа и пытаются выяснить, является ли миссия Белого дома стимулировать отрасль «любой ценой». Это наносит ущерб мировой торговле, экономическим отношениям со странами и капитализмом. Эта среда предполагает скорее отвращение к риску, и на горизонте нет тенденции, которая бы положила конец такому повествованию. Пока данные из США нарушают рецессию, а ФРС будет иметь свои руки слишком высокой инфляции — Биткойн может упасть.
