На Уолл-стрит снова пахнет горелым. Ряд громких кредитных проблем только что обрушился на мировой финансовый рынок. Катализатором стал крах британской небанковской организации Market Financial Solutions (MFS). Это не местный инцидент. В деле замешаны крупнейшие компании мировой финансовой сферы. От Barclays до Apollo Global Management.
Эффект домино: риски на миллиарды и цены на акции падают
MFS, специализирующаяся на так называемом промежуточном финансировании недвижимости, была подвергнута административной процедуре в Великобритании после обвинений в серьезных нарушениях. Судебные документы включали обвинения в «серьезных уязвимостях безопасности» и возможном двойном залоге одних и тех же активов у разных кредиторов. Классический красный флаг для кредитного рынка.
Масштаб выставки впечатляет. У Barclays было около 600 миллионов фунтов стерлингов, связанных с MFS. Atlas SP Partners — компания Apollo — примерно 400 миллионов фунтов стерлингов, что составляет почти 20% всего старшего финансирования MFS. Джеффрис – около 100 миллионов фунтов стерлингов. Уэллс Фарго и Касллейк также появляются на заднем плане.
Apollo сокращает дивиденды, рынок начинает бояться
Реакция рынка была немедленной. Акции Jefferies упали почти на 10%, Apollo потеряли почти 5%, а Barclays и Santander также открыли сессию явно ниже. Инвесторы начали оценивать не только потенциальные потери, но и риск распространения проблемы на более широкий сегмент частного кредитования.
Давление на долговой рынок вынудило одну BDC, контролируемую Apollo, сократить квартальные дивиденды и переоценить свой инвестиционный портфель примерно на 3%. Это предупреждающий знак: частный кредит, который в течение многих лет воспринимался как привлекательная альтернатива банковскому финансированию, начинает показывать свои рога.
Призрак 2008 года? Лидеры рынка бьют тревогу
На пике своего развития кредитный портфель MFS составлял 2,4 миллиарда фунтов стерлингов. Согласно обвинениям, в последние месяцы некоторые транзакционные средства якобы были переведены сомнительными способами, а некоторые активы могли использоваться в качестве залога более чем в одном месте. Компания отвергает обвинения, утверждая, что проблемы являются результатом «временного банковского тупика» и не указывают на слабость активов.
Это не первый подобный случай за последнее время. Проблемы американского кредитора Tricolor Holdings и производителя комплектующих First Brands Group также привели к необходимости списаний в банках.
Джейми Даймон из JPMorgan недавно предупредил, что он начинает видеть сходство с кризисом до 2008 года. «Некоторые люди делают глупости», — прямо сказал он. Брюс Ричардс из Marathon Asset Management сравнил ситуацию с «поездом, который видно издалека».
