Впереди нас ждет еще один масштабный финансовый кризис. Индонезия пытается успокоить рынки после оттока капитала на сумму $80 млрд. Местный фондовый рынок резко упал, и инвесторы бегут. Что происходит?
Финансовый крах и резкая распродажа на индонезийской фондовой бирже
Власти Индонезии приняли срочные меры, чтобы остановить отток капитала с фондового рынка после того, как MSCI предупредила о проблемах с прозрачностью собственности и торговлей на местном рынке.
В результате паники инвесторов за два дня с фондовой биржи испарилось около 80 миллиардов долларов рыночной стоимости. Это крупнейший крах за последние годы, который усилил опасения, что Индонезия может потерять свой статус развивающегося рынка и быть отнесена к категории пограничных рынков – наряду с такими странами, как Пакистан, Шри-Ланка и Бангладеш.
Бегство капитала и падение доверия инвесторов
Источники Reuters указывают, что иностранный капитал покидает Индонезию из-за опасений по поводу растущего бюджетного дефицита, ослабления рупии и политического давления на центральный банк. Президент Прабово Субианто увеличил бюджетный дефицит и увеличил участие государства в финансовом секторе. Кроме того, назначение его племянника Томаса Дживандоно на ключевую должность в центральном банке – после внезапного увольнения популярного министра финансов Шри Муляни Индравати – вызвало серьезные сомнения в независимости этого учреждения и надежности налогово-бюджетной политики. В результате рупия ослабла на 0,27% и остановилась на уровне 16 745 за доллар, что чуть ниже минимума прошлой недели в 16 985.
Реакция регуляторов – рынок восстанавливается после обвала
В четверг индонезийский Jakarta Composite Index (JKSE) сумел компенсировать часть своих потерь, завершив сессию снижением на 1% после предыдущего падения на 8%, которое привело к остановке торгов. Финансовый регулятор OJK (Otoritas Jasa Keuangan) объявил о пакете корректирующих действий, включающем:
- удвоение требуемой доли акций в свободном обращении (доли акций в свободном обращении) для листинговых компаний с 7,5% до 15%,
- раскрытие структур собственности выше и ниже 5%,
- исключение отдельных категорий корпоративных инвесторов из расчета в свободном обращении,
- прямые консультации с MSCI для поддержания статуса развивающегося рынка.
MSCI следит за ситуацией – инвесторы осторожны
В вечернем заявлении MSCI подтвердила, что продолжает следить за развитием событий и поддерживает контакт с OJK и Джакартской фондовой биржей. Компания добавила, что предпримет дальнейшие действия, если сочтет это необходимым. Несмотря на временное восстановление, настроения инвесторов остаются хрупкими.
Как подчеркнул главный экономист PermataBank Жозуа Пардеде, реакция рынка была скорее психологической, чем фундаментальной.
Снижение рекомендаций и риск дальнейшего оттока средств
После предупреждения MSCI глобальные инвестиционные банки Goldman Sachs и UBS немедленно понизили свои рекомендации по индонезийским акциям. Goldman предупредил, что в случае реальной деградации отток капитала может достичь целых $7,8 млрд, хотя отметил, что такой сценарий «маловероятен». UBS понизил рейтинг с «выше рынка» до «нейтрального». Данные LSEG показывают, что иностранные инвесторы продали индонезийских акций на 13,96 триллионов рупий (около 834 миллионов долларов США) в 2025 году – худший результат с 2020 года. Эта тенденция сохраняется и в январе 2026 года. В целом можно констатировать, что хотя немедленные действия регуляторов принесли временное облегчение, эксперты подчеркивают, что Индонезии предстоит ключевое испытание на надежность. Поддержание доверия MSCI и стабилизация валютной и фискальной политики будут иметь решающее значение для предотвращения дальнейшего оттока капитала.
