Объемы фондовой биржи упали, но ETF на биткойнах показывают, где будущее рынка

Ежемесячный точечный объем торговли на централизованных биржах криптовалют (CEX) упал до 1,67 триллиона долларов США в сентябре, достигнув самого низкого уровня с июня 2025 года.

Это наследование, составляющее почти 10 процентов. По сравнению с августом это вызвало волну спекуляций о состоянии рынка. Является ли это сигналом предстоящего медвежьего рынка или только здорового охлаждения после динамического увеличения, которое характеризовало первую половину года?

Что за сентябрьским охлаждением?

Данные, собранные блоком, показывают, что сентябрьский объем CEX снизился на 180 миллиардов долларов, с 1,85 триллиона долларов в августе. Интересно, что эта тенденция не обходила децентрализованные биржи (DEX), что объем немного уменьшился с 368,8 млрд. Долл. США до 363,4 млрд. Долл. США.

Сентябрь исторически признан худшим месяцем для биткойнов и эфиреума, который подтверждается в СМИ фраз предыдущих лет (BTC: -3,1 процента, ETH: -12,7 процента). 2025 в значительной степени вошел в эту историческую схему. Внешние источники, включая анализ рынка, указывают на несколько ключевых причин:

Сезонность и реализация прибыли: Это наиболее часто указанная причина. После динамического увеличения в первой половине года инвесторы, особенно инвесторов, использовали сентябрь для прибыли. Эксперты, такие как Рэйчел Лукас из BTC Markets, обратите внимание, что, хотя долгосрочные инвесторы не паникуют, «краткосрочные являются беспокойными», что приводит к увеличению давления продаж.

Макроэкономические факторы и правила: Вывод капитала также был результатом макроэкономических страхов, включая укрепляющий доллар, который ограничивает аппетит рискованными активами и увеличением правил. Предупреждения от руководителей из Европы и Азии подпитывали атмосферу неопределенности, которая способствовала выводу 160 миллиардов долларов от рыночной капитализации.

Техническая коррекция: Аналитики XTB указывают на то, что биткойн падает ниже уровней ключей, таких как 110 000 долларов США, может вызвать как ликвидацию, так и повышенную потребность в обеспечении положения (хеджирование). Несмотря на это, многие эксперты, такие как Лукас, считают, что текущая ситуация является «обычной коррекцией» в среднесрочной и долгосрочной тенденции.

ETFs Save Bitcoin: Capital Plows в учреждение

Самым интересным элементом сентябрьской головоломки является расхождение между традиционными обменами Krypto и продуктами ETF. В то время как объемы на CEXS упали, американские ETF пятна на биткойнах зафиксировали значительное изменение. После августовской сеть в 751,1 млн. Долл. США в сентябре ETF привлекли до 3,53 млрд. Долл. США нового чистого капитала.

Это изменение предполагает важную тенденцию: институциональный капитал и крупные инвесторы теперь предпочитают выделять средства в биткойнах посредством регулируемых и легко доступных финансовых инструментов, таких как ETF, вместо того, чтобы торговать непосредственно на централизованных фондовых биржах. ETF действуют как «структурный поглотитель продаж давления», сводя к минимуму риск и сложность, связанные с прямым хранением криптовалют. Это также подтверждается в ходе цепь: инвесторы по-прежнему накапливаются в долгосрочной перспективе, и доступная поставка BTC на фондовых биржах сокращается, достигая самого низкого уровня с 2018 года.

Сентябрьское охлаждение на фондовых биржах Krypto, вероятно, является классической реализацией прибыли, питаемой сезонными моделями и неопределенностью регулирования. В то же время, рекордные приток в средства ETF на биткойнах предполагают, что, хотя спекулятивная торговля на CEX имеет снижение, фундаментальный и институциональный спрос на цифровые активы остается сильным. Рынок не замедляется, он меняет только каналы потока капитала.