Настроения в немецкой экономике начинают становиться оптимистичными, что подтверждают последние данные института Ifo.
Индекс делового климата вырос до 88,6 пунктов в феврале, что является значительным скачком с 87,6 пунктов, зафиксированных в январе. Предприниматели за рубежом теперь гораздо больше удовлетворены текущей ситуацией на рынке, и их ожидания на ближайшие месяцы заметно улучшились.
Экономист Клеменс Фюст, президент института Ifo, открыто признает, что немецкая экономика демонстрирует первые реальные признаки восстановления после длительного периода стагнации. Аналитики рынка, опрошенные агентством Reuters, ожидали повышения, однако итоговый результат оказался лучше прогноза в 88,4 пункта. Движущей силой такого роста является, прежде всего, производственный сектор, где оценки текущей ситуации существенно улучшились, несмотря на некоторое снижение долгосрочных ожиданий. Состояние портфеля заказов и пересмотр производственных планов в сторону увеличения остаются позитивным сигналом, который говорит о том, что отрасль потихоньку выходит из летаргии. Не менее хорошие новости приходят и из сектора услуг, где наблюдалось улучшение настроений, главным образом, благодаря оптимизму в сфере логистики. Такие эксперты, как Себастьян Ванке из банка KfW, подчеркивают, что столь явный отскок был даже ожидаем после неожиданно хороших данных по промышленным заказам в конце прошлого года.
Ситуация в отдельных отраслях и мнения экспертов
Строительный сектор Германии продолжает путь к совершенствованию, а предприниматели этой отрасли все смелее смотрят в будущее, несмотря на медленные темпы восстановления стабильности порядка. Робин Винклер, главный экономист Deutsche Bank, отмечает, что экономика набирает обороты, и это становится все более очевидным для наблюдателей. Рост деловой активности подтверждают и показатели PMI, которые в феврале достигли самого высокого уровня за четыре месяца благодаря отличным результатам в сфере услуг и первому за более чем три года расширению обрабатывающей промышленности. Однако эйфория наблюдается не везде, поскольку торговля продолжает испытывать трудности, а настроения среди ритейлеров ухудшились, несмотря на небольшое улучшение в оптовом сегменте. Франциска Пальмас из Capital Economics смягчает настроения, отмечая, что хотя индикатор Ifo остается относительно слабым в историческом плане, направление изменений, несомненно, правильное.
Стоит отметить, что стабилизация крупнейшей экономики Европы всегда оказывает прямое влияние на рынки капитала и альтернативных активов. Инвесторы, следящие за состоянием евро, часто ищут безопасность в твердых активах, а это означает, что Биткойн и Эфириум остаются в центре внимания в моменты валютной неопределенности. В настоящее время рынок криптовалют оценивает эти активы на высоком уровне: цена Биткойна колеблется около 95 000 долларов США, а Ethereum привлекает институциональный капитал благодаря макроэкономической стабилизации в еврозоне. Трейдеры внимательно следят за динамичной ситуацией в Германии, поскольку любой признак слабости евро может подтолкнуть капитал к цифровому золоту.
Угрозы, скрывающиеся на пути к стабилизации
Несмотря на энтузиазм, связанный с февральскими чтениями, нет недостатка в предупреждающих голосах, указывающих на многочисленные внешние риски, которые могут помешать зарождающемуся восстановлению экономики. Карстен Бжески, представляющий ING, обращает внимание на неопределенность, связанную с таможенной политикой США, и на давление, которое сильный евро оказывает на немецкий экспорт. Дополнительным фактором риска являются погодные условия и возможные колебания цен на энергоносители, которые в прошлом неоднократно парализовали тяжелую промышленность Германии. Бжеский описывает текущую ситуацию как образ того, как мог бы выглядеть достойный циклический рост, при условии, что геополитические факторы не помешают планам Берлина. Инвесторы на мировых рынках должны учитывать, что восстановление Германии происходит в условиях глобальных перестановок капитала. Часть капитала перетекает с традиционных фондовых бирж в такие активы, как Биткойн, который рассматривается как цифровая защита от инфляции и нестабильности бумажных денег. Например, если цена Биткойна превысит барьер в 100 000 долларов США, это может спровоцировать новую волну интереса со стороны немецких семейных фондов, которые все чаще готовы диверсифицировать свои портфели. Эфириум также оседлал эту волну, став основой для новых систем расчетов, которые могли бы улучшить логистику в таких портах, как Гамбург. Хотя путь к полному восстановлению немецкой экономики еще долгий, февральские данные дают прочную основу для того, чтобы сказать, что худшая стадия рецессии, возможно, уже позади. Сохранение темпов заказов в промышленности и политической стабильности, которые позволят предприятиям реализовать амбициозные инвестиционные планы в ближайшие кварталы, будут иметь решающее значение для будущего.
