Как и ожидали экономисты, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), орган, принимающий решения по денежно-кредитной политике в крупнейшей мировой экономике, снизил в среду ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,50-3,75%. FOMC сокращает денежные расходы третье заседание подряд с момента возобновления цикла смягчения в сентябре этого года. С сентября 2024 года ставки в США упали в общей сложности на 175 пунктов. процент
Однако темпы падения стоимости денег по-прежнему не удовлетворяют Дональда Трампа. Президент США требует большего сокращения выбросов для ускорения экономического роста.
— Я ищу человека, который будет честен в отношении процентных ставок. – заявил Трамп на встрече с предпринимателями в Белом доме, имея в виду срок полномочий Джерома Пауэлла, в настоящее время возглавляющего FOMC, который истекает в мае следующего года.
А вот и Кевин Хассетт
Все указывает на то, что преемником Пауэлла станет Кевин Хассетт, давний советник Трампа. По данным Полимеркета, вероятность того, что нынешний директор Национального экономического совета станет председателем совета управляющих ФРС, на данный момент составляет 73 процента. Однако это изменение не обязательно означает, что сторонники дальнейшего снижения процентных ставок одержат верх в FOMC.
Комитет принимает решения коллегией из 12 человек. В его состав входят 7 членов Совета управляющих, которые назначаются президентом сроком на 14 лет и утверждаются Сенатом. Президент, также с согласия Сената, несет ответственность за избрание председателя и его заместителя из числа членов Совета. Срок их полномочий составляет 4 года.
Если предположить, что Хассетт будет избран, в число кандидатов Трампа войдут четыре члена совета. Это число может вырасти до пяти, если Трампу удастся убедить губернатора Лизу Кук уйти в отставку. Трамп обвиняет Кука в том, что он исказил место своего жительства, чтобы получить более выгодные условия ипотеки. Кук предположительно совершила это преступление до того, как стала членом Совета управляющих.
Кто будет голосовать в FOMC?
Помимо членов Совета управляющих, в голосовании FOMC принимают участие пять президентов региональных отделений центрального банка. Глава ФРБ Нью-Йорка всегда голосует, а остальные четыре человека назначаются на ротационной основе из числа оставшихся 11 президентов региональных отделений.
Напрямую Трамп не имеет никакого влияния на то, кто руководит региональными офисами ФРС. Их руководители избираются советами директоров в составе 9 человек. Следующие выборы состоятся в феврале следующего года. Однако президенты региональных отделений должны получить одобрение Совета управляющих ФРС.
Сторонники Дональда Трампа также пытаются перед выборами устранить наиболее неудобных кандидатов на посты региональных президентов. Скотт Бессент, возглавляющий министерство финансов, отметил, что несколько региональных глав ФРС не являются представителями округов, которые они представляют. По мнению Бессента, кандидат в президенты должен был прожить в своем округе не менее 3 лет, прежде чем быть избранным.
Снижение ставок сомнительно
Правовые нормы и более чем 100-летняя история работы ФРС гарантируют независимость этого учреждения от политических властей. Однако с начала своего второго срока в январе этого года Трамп стремился расширить сферу своей власти. Ярким примером является таможенная политика, в формировании которой президент полностью обошел Конгресс. В соответствии с этой схемой Белый дом также пытается взять под контроль денежно-кредитную политику и заставить FOMC еще больше снизить процентные ставки.
Замены Пауэлла на Хассетта для этого может быть недостаточно. Результаты последнего заседания FOMC показывают, что в своем нынешнем составе комитет не желает дальнейшего смягчения монетарной политики. Два члена FOMC проголосовали против снижения процентных ставок. Четыре других президента региональных банков также выразили «тихую» оппозицию. По их оценкам, процентные ставки в конце 2025 года должны быть выше, чем после последнего решения FOMC.
Стивен Миран, назначенный Трампом в Совет управляющих ФРС в сентябре этого года, проголосовал за снижение процентных ставок на 0,5 пункта. процент
Комитет также повысил прогноз роста ВВП США в следующем году. По их мнению, в последнем квартале следующего года экономический рост составит 2,3%. в годовом исчислении (ранее прогнозировался: 1,8%) по сравнению с 1,7%. в последние три месяца 2025 года. Это означает, что FOMC не ожидает, что ему придется снижать процентные ставки для поддержания хорошего состояния экономики США.
Все еще выше уровня 2%, установленного ФРС. инфляция сохраняется. В сентябре потребительские цены в США выросли на 3%. На конференции по итогам заседания Джером Пауэлл заявил, что FOMC снизит инфляцию до предполагаемого целевого уровня. Это также означает, что дальнейшее снижение процентных ставок может быть затруднено. Из заявлений членов комитета следует, что в следующем году ставка по федеральным фондам будет снижена максимум один раз — на 0,25 пункта. процент
Добьется ли Трамп своего?
Инвесторы оценят перспективы монетарной политики в США несколько иначе. После вчерашнего решения FOMC цены на акции, котирующиеся на Уолл-стрит, выросли. Индекс S&P 500 прибавил 0,7%, завершив сессию на отметке 6857 пунктов. Исторический рекорд конца октября не дотянул менее чем на 40 пунктов. Самое высокое значение в истории зафиксировано индексом Russell 2000, в который входят компании, меньшие по рыночной стоимости и масштабу деятельности, чем S&P 500. Для этой группы предприятий более низкие финансовые затраты более важны, чем для крупнейших американских корпораций.
Доллар также потерял в цене. Курс евро, выраженный в американской валюте, поднялся выше 1,17 и является самым высоким за последние два месяца. Котировки производных инструментов показывают, что инвесторы финансового рынка прогнозируют в следующем году два снижения процентных ставок в США, каждое на 0,25 пункта. процентов каждый. Другими словами, они верят, что Дональд Трамп добьется своего в денежно-кредитной политике, по крайней мере, в некоторой степени.
