После нескольких месяцев дисциплины поставок и тщательно дозированных сообщений, ОПЕК+ начинает подавать сигналы о том, что апрель может принести возврат к росту добычи. Это пока не решение, а скорее смена тона. Однако в мире нефти тон зачастую значит больше, чем официальное заявление… И он предшествует реакции сырья до того, как содержание объявления вступит в силу.
Это решение может стать серьезным облегчением с точки зрения инфляционных ожиданий. Более дешевая нефть означает меньший риск повышения цен. Это может стать спасением для Уолл-стрит после того, как цены на нефть недавно выросли до уровня, невиданного с июля 2025 года.. Не так давно цена Brent взлетела выше 70 долларов за баррель, а Трамп недавно «объявил», что цены близки к 50 долларам.
В картеле ОПЕК+ знают, что сезонный спрос начнет увеличиваться с приходом весны и подготовкой к летнему пику потребления топлива. В то же время цены, поддерживаемые геополитической напряженностью на Ближнем Востоке и неопределенностью вокруг отношений США и Ирана, остаются на уровне… Что позволяет думать об увеличении предложения без риска немедленного обвала цен.
Саудовская Аравия несет ответственность
Интересы Саудовской Аравии явно вырисовываются на фоне этой дискуссии. Эр-Рияд уже несколько месяцев несет на себе основную тяжесть сокращения добычи, уступая место конкурентам и производителям, не входящим в ОПЕК+, которые по санкциям или техническим причинам все равно не могут быстро увеличить добычу. Апрель, похоже, станет тем моментом, когда Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты смогут начать восстанавливать свою долю рынка, не нарушая хрупкого ценового баланса.
Это не наступательный ход, а скорее коррекция. ОПЕК+ не намерена наводнять рынок нефтью, но хочет напомнить, что контроль над поставками остается в ее руках. На практике это означает очень постепенное увеличение добычи, рассчитанное на то, чтобы рынок успел поглотить дополнительные баррели.
Россия и остальная команда в обороне
Не все участники двигаются такими темпами. Сегодня Россия, Иран и Венесуэла действуют в совершенно ином режиме, чем Саудовская Аравия. Санкции, ограниченный доступ к технологиям и логистические проблемы означают, что даже если они формально участвуют в решениях ОПЕК+, их реальная способность реагировать на изменения в стратегии ограничена.
Это, в свою очередь, расширяет возможности тех, кто может действовать быстро. Для рынка это означает, что любое увеличение предложения будет носить явно «ближневосточный» характер, что важно как для торговой структуры, так и для энергетической геополитики.
Рынок боится переизбытка предложения и хаоса
Самый большой риск для ОПЕК+ сегодня — не падение цен, а потеря доверия. Слишком внезапное возвращение к увеличению производства может обратить вспять ценовую тенденцию и подорвать идею эффективного контроля над рынком. В свою очередь, слишком долгое соблюдение ограничений может привести к уступке места конкуренции, особенно производителям, не входящим в картель, которые без колебаний воспользуются любым разрывом спроса.
Вот почему апрель так важен. Это тот момент, когда ОПЕК+ может сделать пробный ход: проверить реакцию рынка, не заявляя ничего однозначно. Если цены сохранятся, дверь останется открытой для дальнейшего увеличения производства. В противном случае картель всегда может выйти из соглашения, сославшись на «изменение рыночных условий».
Эйприл не заканчивает игру, а открывает ее.
Для инвесторов главный вывод прост: ОПЕК+ не отказывается от своей стратегии контроля над рынком, а обновляет ее. Апрель не означает возврата к ценовой войне или капитуляции перед давлением спроса. Группа производителей считает текущий уровень цен достаточно безопасным, чтобы начать плавно ослаблять кран.
Нефтяной рынок вступает в фазу, когда каждое слово и жест будут анализироваться под микроскопом. И хотя формальные решения будут приняты только на министерской встрече, настоящая игра уже началась… В ожиданиях, предположениях и заранее принятых позициях.
