Нацбанк готов и дальше ослаблять валютные ограничения — но будет делать это постепенно и с учетом макрофинансовых рисков. Об этом заявили представители регулятора во время встречи с клиентами Deloitte Украина, которая состоялась вчера.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Позицию НБУ представили директор департамента открытых рынков Александр Арсенюк и руководитель департамента инструментов реализации монетарной политики Наталья Вагина.
Почему нельзя сразу снять ограничения?
В НБУ подчеркивают, что одновременная отмена всех валютных ограничений создаст чрезмерное давление на международные резервы и валютный рынок.
Регулятор оценивает готовность к дальнейшей либерализации по ряду параметров:
- уровень инфляции и инфляционные ожидания;
- достаточность международных резервов и стабильность валютного рынка;
- процентные ставки и привлекательность гривневых инструментов;
- общие показатели финансовой устойчивости.
Что влияет на темпы валютной либерализации
В 2024 году рост международных резервов позволил НБУ принять самый крупный пакет послаблений с начала полномасштабной войны.
Однако ускорение инфляции в конце 2024 года и неопределенность относительно источников финансирования Украины в 2026-2027 годах заставили регулятора действовать более осторожно в 2025 году.
НБУ перешел к так называемой стимулирующей валютной либерализации — постепенному открытию возможностей, которые в то же время не создают давления на резервы.
Валютное регулирование и инвестиции
В настоящее время валютные правила не препятствуют привлечению новых инвестиций и кредитов, подчеркнули в НБУ.
Иностранные инвесторы могут:
- вносить капитал в украинские компании;
- предоставлять кредиты;
- получать дивиденды и своевременно обслуживать долг.
Ограничения в основном касаются «старых» инвестиций, участвовавших в войне. При этом даже для них существуют механизмы погашения и вывода средств, в частности в рамках стимулирования либерализации.
Что дальше?
НБУ заявил о своем четком намерении полностью отменить валютные ограничения военного времени и вернуться к реализации «дорожной карты» валютной либерализации, действовавшей до вторжения.
Приоритет отдается шагам, которые будут стимулировать приток нового капитала в Украину, в то же время позволяя поддерживать международные резервы на достаточном уровне для стабильности рынка.
Регулятор подчеркнул: политика НБУ останется предсказуемой, взвешенной и ориентированной на поддержку инвесторов и бизнеса в условиях военной экономики.
