Одним из основных опасений, связанных с принятием евро в Польше, является значительное увеличение цен. Глядя на Хорватию, кажется, что это то, что случилось. Как центральный банк против этого явления?
Вопреки страхам евро, он оказал минимальное влияние на цены в Хорватии — инфляция увеличилась только на 0,2-10,4 процентных пункта. Действительно, цены выросли, когда мы представили евро, но не через общую валюту. Инфляция в 2022 году составила 12,6%, в 2023-8,6%, что стало результатом глобальной суматохи — первая пандемия и расстройства в цепочках поставок, а затем войны в Украине и повышение цен на сырье.
Во время въезда в зону евро (1 января 2023 года) инфляция в Хорватии уже падала. Независимые исследования — как наш, так и Eurostat — подтвердите, что эффект самого евро был практически незаметным. Четкое увеличение было отмечено только для некоторых услуг.
Ключом была хорошая подготовка — в течение 16 месяцев цены должны были быть предоставлены одновременно в Куне и Евро, что дало потребителям ориентацию и ограничивали возможность манипуляции. Кроме того, была установлена жесткая формула конверсии, и любое округление было запрещено. Благодаря этому изменение валюты не повлияло на ежедневные расходы на хорваты.
Прежде всего, согласно официальным данным, прямая доля туризма в ВВП составляет около 12%, а 17,5% — доходы от иностранных туристических расходов при балансе платежей. Более высокие оценки, которые вы предоставляете, включают косвенные эффекты, такие как инвестиции или влияние на другие отрасли.
Нельзя отрицать, что цены на туристические услуги значительно увеличились за последние два года, но не из -за евро. Это эффект растущих затрат и убеждений отрасли, что, несмотря на путь, туристы все равно придут. И до сих пор это работает, потому что количество туристов, также из Польши, не падает и даже растет.
Более того, внедрение евро облегчило жизнь иностранным гостям — вам больше не нужно обмениваться мартенными, оплачивать комиссии, курсы. Цены более прозрачные и планируют тратить проще.
Прием евро более благоприятным для меньшей экономики? Каковы ключевые стратегические преимущества для страны с ограниченными валютными влияниями?
Определенно да, меньшие экономики получают больше. В случае такой страны, как Хорватия, которая тесно связана с европейскими рынками, ее собственная денежно -кредитная политика все еще была очень ограниченной.
Благодаря евро, риск обменного курса исчез, затраты на кредиты и транзакции упали, и экономика стала более устойчивой к шокам. Это особенно важно в неопределенные времена — равномерная валюта обеспечивает большую безопасность и стабильность для небольших открытых экономик.
Между тем, одним из главных аргументов против евро является потеря контроля над денежно -кредитной политикой, особенно во времена кризиса. Хорватия потеряла инструменты для быстрого реагирования на экономические шоки таким образом?
Как это ни парадоксально мы получили. Прежде чем принять общую валюту, Куна была тесно связана с евро, и экономика сильно «евро». В кризисе, вместо того, чтобы поддержать рост, нам часто приходилось защищать ход наших денег — даже за счет более высоких процентных ставок.
Сегодня эта проблема исчезает. Будучи членом зоны евро, мы участвуем в решениях Европейского центрального банка, которые, как показано, среди прочего во время пандемического и долгового кризиса, он может работать быстро и эффективно.
Если однажды нас поразит кризисная характеристика только для Хорватии, у нас все равно есть больше возможностей, чем раньше. Прежде всего, нам не нужно беспокоиться о валютной ставке. Во -вторых, правительство поддерживает доступ к финансированию, и, если необходимо, оно может использовать европейский механизм стабильности. Эти инструменты доступны только для стран с общей валютой.
В Хорватии цены, например Недвижимость, уже была дана в евро. Было ли общество хорошо подготовлено, чтобы ввести общую валюту?
Определенно да. Хорваты использовали евро на практике годами — неофициально, но повсеместно. Это результат опыта 80 -х годов, когда страна боролась с серьезной денежной нестабильностью.
Затем евро стал безопасной справочной точкой — он использовался для хранения сбережений и определения значений крупных покупок, таких как квартиры, дома и автомобили. В результате общество было психически готово изменить валюту — евро был известен, принят и широко использован еще до того, как оно стало официальным средством оплаты.
Хорватия в настоящее время подчиняется решениям Европейского центрального банка, которые обязательно сосредоточены на крупнейших экономиках еврозоны. Разве это не угрожает обход интересов небольших стран?
Это настоящий страх, но в нашем случае довольно неоправданный. Экономика Хорватии уже давно «танцует в ритме» зоны евро, поэтому решения ЕЦБ в основном соответствуют нашим потребностям.
И если есть различия, у нас есть другие инструменты, такие как фискальная политика или макроперические нормы. Они позволяют вам реагировать на местную суматоху без необходимости менять ход всей зоны.
Также стоит подчеркнуть, что у каждого члена Совета президентов ЕЦБ есть один голос — независимо от размера страны. На практике решения принимаются скорее консенсусом, а не голосованием, что позволяет вам реалистично влиять на направление политики.
Получили ли хорваты лучший доступ к кредитам после принятия евро? Как изменились условия для домохозяйств и компаний?
Одним из самых больших преимуществ поступления в еврозону было более низкие затраты на ссуды. Когда риск обменного курса исчез, и страна получила фискальную стабильность, рынки начали воспринимать Хорватию как более безопасную, и это привело к более низким процентным ставкам.
Интересно, что этот процесс начался до официального введения евро. В период с 2016 по 2023 год различия в процентной ставке по нашим облигациям на немецкий язык упали на 200 базовых очков, а ссуды и ипотеки и компании до 300 баллов.
Сегодня хорватские компании заимствуют очень похожие условия, как компании в области евро — около 4% (в среднем 3,9%). Это первый раз, когда наши компании финансируют почти так же дешево, как компании с Запада. Ситуация в жилищных кредитах выглядит еще лучше — здесь хорваты платят меньше, чем в среднем в области евро (2,9% по сравнению с 3,3%).
Все это означает реальную экономию и большую конкурентоспособность — как для компаний, так и для простых граждан. Особенно на фоне других стран региона, которые не приняли евро, Хорватия очень благоприятна.
Какой совет вы бы дали польским решению -участникам, которые задаются вопросом, должна ли Польша присоединиться к европейской зоне?
Прежде всего, стоит разделить экономические и эмоциональные аргументы. В странах Центральной и Восточной Европы национальная валюта может быть символом суверенитета и идентичности, что может вызвать сопротивление евро. Однако это эмоции, и решение должно основываться на анализе фактов.
С экономической точки зрения Польша, как и другие страны региона, уже сильно интегрирована с европейскими рынками. Это означает, что общая денежно -кредитная политика будет действовать в гармонии с ритмом польской экономики.
Кроме того, Польша, хотя она официально проводит свою собственную денежно -кредитную политику, на практике имеет меньшую комнату для маневрирования. Слишком большие различия в процентных ставках по отношению к области евро могут привести к тому, что потоки капитала, колебания обменного курса золота и даже нарушать выполнение целей инфляции.
Я не говорю, что решение должно быть принято немедленно, но стоит того, чтобы дебаты в Польше основаны на надежной информации и анализе эффектов — не только в кратчайшие сроки, но и в долгосрочной перспективе. История показывает, что окончательное решение часто зависит от более широкого политического и социального контекста, но именно поэтому экономисты должны предоставить аргументы, которые позволят ему сознательно принимать его.
Поврежно ли введение евро конкурентоспособности хорватских экспортеров?
Наоборот — они помогли им. Компании приобрели более низкие транзакционные издержки, отсутствие риска обменного курса и большую прозрачность цен, что облегчает торговлю на едином рынке.
Хотя в 2024 году баланс текущих революций немного ухудшился, но не из -за проблем с экспортом. Это результат сильного внутреннего спроса, который увеличил импорт и стабилизацию влияний туризма. Между тем, экспорт товаров продолжался, что показывает, что общая валюта не ослабила положение хорватских компаний на иностранных рынках.
Считаете ли вы, что принятие евро укрепило геополитическое положение таких стран, как штаты Балтии? Может ли Польша достичь аналогичного эффекта?
Да, евро — это не только экономический проект, но и стратегический проект. Для небольших стран, таких как Балтийские государства или Хорватия, членство в валютном союзе означает более низкие затраты, большую стабильность и более сильную закрепление в политическом центре Европейского союза.
Во времена геополитической неопределенности, такой как вторжение России в Украину, общая валюта дает дополнительный уровень защиты. Страны, которые все еще имели бы свою собственную, более слабую валюту, могут быть более восприимчивыми к спекуляциям, оттоку капитала или панике рынков.
Евро исключает риск и укрепляет доверие как инвесторов, так и союзников. В этом смысле страны «на восточном фланге ЕС», принятие евро является не только экономическим решением, но и политическим сигналом о том, что «мы являемся частью ядра профсоюза».
Хорватия приняла евро, несмотря на то, что ее уровень развития все еще отличается от средней зоны евро. Разве вы не подвергаетесь опасности сценария, подобного Греции или Португалии, то есть маргинализации и стагнации на окраине общей валюты?
Конечно, риск такого называемого «периферии» существует, но Хорватия вошла в зону евро в совершенно других условиях, чем Греция или Португалия. Прежде всего, мы были гораздо лучше подготовлены — в течение многих лет мы проводили реформы, мы проходили надзор за ЕС, и наша экономика была более стабильной и меньшей обязанностью как с точки зрения частного, так и государственного сектора.
Во -вторых, Куна уже тесно связана с евро, поэтому мы действительно использовали независимую денежно -кредитную политику и использовали ее в очень ограниченной степени. Поэтому формальное изменение было более техническим, чем революционным. Важно отметить, что данные показывают, что после въезда в зону евро наш ВВП на душу населения растет быстрее, чем в большинстве стран ЕС. Это означает, что мы все еще догоняем средний показатель в ЕС, и мы не уходим от него.
Конечно, сам факт принятия евро не гарантирует успеха. Чтобы избежать средней ловушки дохода, необходима последовательная политика, фискальная дисциплина и постоянные реформы. Тем не менее, евро дает прочную основу, на которой может быть построена эта разработка.
Некоторые в Польше говорят, что интеграция евро -зоны создает «Двух скоростных Европы», маргинализирующие страны из -за пределов евро. Это правда?
Я бы не сказал, что они маргинализированы, но факт в том, что полная экономическая интеграция в ЕС заканчивается присоединением к области евро. Это последний этап совместного экономического проекта.
Конечно, страны за пределами евро -зоны имеют голос во многих ключевых вопросах — они участвуют в Совете ЕС, Европейском парламенте, влияют на право относительно банков, финансовых положений или принципов управления экономическим управлением. Тем не менее, они не участвуют в принятии решений, касающихся денежно -кредитной политики, то есть одного из основных инструментов экономического воздействия.
В конечном счете, все страны ЕС-за исключением Дании, которая имеет право на постоянное поговорку о том, чтобы принять общую валюту, поэтому с этой точки зрения, присоединение к европейской области не является «повышением по службе» для элиты, а для выполнения приверженности и вступления в последнюю фазу интеграции. Вместо двух скоростей Европы лучше поговорить о Европе, в которой некоторые страны все еще находятся на пути, но эта дорога четко обозначена.
