Может ли Биткойн упасть до нуля? Данные Google Trends в последнее время показали значительный рост количества запросов о возможном полном крахе старейшей в мире криптовалюты. Сам факт того, что подобный вопрос снова (потому что уже не первый раз) массово вошел в поисковик, многое говорит о настроениях инвесторов, несмотря на определенный отскок, происходящий на момент написания этой статьи.
(НАЖМИТЕ, ЧТОБЫ УВЕЛИЧИТЬ)
Биткойн упадет до нуля? Это очень маловероятно
Ответ на вопрос, поставленный в начале, следующий: да, теоретически возможно, хотя на практике это крайне маловероятный сценарий. Биткойн это не компания, которая может объявить о банкротстве, и не валюта, выпущенная государством, которая может ее административно отозвать. Его ценность основана на сети пользователей, майнеров, разработчиков и инвесторов, которые коллективно поддерживают работу системы. Чтобы цена упала до нуля, должна произойти одновременная потеря спроса, технической инфраструктуры и веры в то, что у сети есть будущее.
История показывает, что биткойн много раз «убивали» в средствах массовой информации. После лопнувшего пузыря в 2011 году, краха Mt.Gox в 2014 году или обвала рынка после бума в 2017 году прогнозы о скором конце биткойна появились практически массово. Несмотря на это, сеть выжила, и после каждого из этих эпизодов цена не только отскакивала, но и достигала новых максимумов в последующих циклах. Это не означает, что риск исчезает, но показывает, что страх перед «криптовалютным крахом» является элементом рыночной психологии, а не холодного фундаментального анализа.
Рост интереса к этому запросу в Google можно интерпретировать как сигнал страха среди менее опытных участников рынка. Когда цены нестабильны, а в средствах массовой информации преобладают негативные заголовки, естественным человеческим инстинктом является защита наших сбережений и принятие во внимание даже самых пессимистических сценариев. На финансовых рынках такие моменты часто совпадают с фазой капитуляции или, по крайней мере, сильной неопределенности, и не обязательно с рациональной оценкой долгосрочных перспектив того или иного актива.
Сценарий Апокалипсиса
Чтобы курс BTC действительно «приблизился» к нулю, должно произойти несколько событий одновременно. Во-первых, глобальные режимы регулирования должны будут фактически объявить вне закона его использование во всех ключевых юрисдикциях, что чрезвычайно сложно, учитывая его децентрализованный характер. Во-вторых, сети придется потерять ощущение стабильности и безопасности, например, из-за массового оттока вычислительных мощностей, что, в свою очередь, потребует, чтобы майнинг стал постоянно убыточным. В-третьих, пользователям придется полностью потерять веру в то, что Биткойн имеет какую-либо функцию – будь то цифровое золото (накопление), средство передачи стоимости или защита от инфляции традиционных валют.
Однако гораздо более реалистичным сценарием, чем «нулевой», являются глубокие, многолетние спады и длительные периоды стагнации. Биткойн остается крайне волатильным активом, подверженным спекулятивным циклам, изменениям в законодательстве и глобальным условиям ликвидности. Для инвестора это означает, что вопрос должен стоять не «упадет ли он до нуля», а «готов ли я к падению на 70-80 процентов и долгим месяцам неопределенности?»
На данный момент при цене BTC примерно $69 000 за унцию все еще реализуется сценарий циклического медвежьего рынка, за которым должен последовать при прочих равных условиях сильный отскок в рамках игры за очередной «халвинг», то есть циклическое снижение вознаграждения за майнинг биткоина, которое произойдет в апреле 2028 года.
