Волна беспокойства, связанная с развитием искусственного интеллекта, вызвавшая в последние недели повышенную волатильность на фондовом рынке США, может парадоксальным образом пойти на пользу инвесторам. По мнению стратегов Морган Стэнлинынешнее снижение – это не сигнал о постоянной угрозе, а, скорее, возможность выборочно наращивать позиции.
Аналитики банка отмечают, что реальный риск структурного «вытеснения» ИИ касается лишь около 13% компаний, входящих в S&P 500.. Более того, это компании, которые и так относительно дешевы и плохо представлены в портфелях профессиональных институциональных инвесторов. Поэтому риск их коллапса «выживаемый».
Паника вместо анализа
По мнению команды стратегов одного из крупнейших инвестиционных банков США Morgan Stanley, рынок в последнее время слишком поспешно предположил, что искусственный интеллект будет действовать преимущественно деструктивно.. Особенно по отношению к существующим технологическим лидерам. Между тем реальность оказывается гораздо более нюансированной.
Компании, которые уже успешно внедряют ИИ, видят повышение рентабельности, рост ценовой политики и все более измеримые операционные выгоды. В краткосрочной перспективе положительные последствия внедрения технологий в значительной степени компенсируют долгосрочные опасения по поводу потенциального разрушения всех бизнес-моделей.
Как подчеркивает Паукер, нынешние «хвосты роста», возникающие в результате внедрения ИИ, способны нейтрализовать страх перед будущей конкуренцией со стороны автономных систем.
Программное обеспечение под давлением, но с потенциалом
Одним из секторов, наиболее пострадавших от нервозности рынка, было программное обеспечение. Инвесторы начали предполагать, что существующие игроки не смогут извлечь выгоду из революции искусственного интеллекта. Morgan Stanley считает это неверным предположением.
Напротив, искусственный интеллект может значительно расширить целевой рынок корпоративного программного обеспечения, повысив его функциональность и ценность для клиентов. Аналитики указывают на привлекательные точки входа, в том числе: в случае Майкрософт, Интуиция и Атласиан.
Банки и финансы среди крупнейших бенефициаров
Позитивная картина еще более отчетливо видна в банковском секторе. По данным Morgan Stanley, финансовые учреждения входят в число крупнейших долгосрочных бенефициаров ИИ, главным образом благодаря повышению производительности, автоматизации процессов и повышению эффективности затрат.
Банк входит в число наиболее «защитных» и лучше всего подготовленных к использованию потенциала технологий. Ситигруп, Банк Америки, Стейт-стрит и Траст Финансовый.
Компании потребительского кредитования также должны получить выгоду от внедрения ИИ в долгосрочной перспективе. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе существуют опасения по поводу сбоев в операционных моделях, эффект масштаба и повышение эффективности должны более чем компенсировать это.
Выплаты и страхование без революции, но с льготами
Аналитики не ожидают резких изменений в страховом секторе. Сложность контрактов, правил и требований соответствия означает, что ИИ станет инструментом поддержки брокеров, а не революционным фактором.
В свою очередь, в платежах и финтехе технологии могут сыграть важную роль в развитии так называемой агентской коммерции. Morgan Stanley указывает здесь Мастеркард и Виза как компании, которые должны извлечь выгоду из этой тенденции.
Классический инвестиционный цикл
По мнению стратегов, нынешняя ситуация является частью типичного хода большого инвестиционного цикла. Волатильность возрастает, бывают периоды сомнений относительно темпов инвестиций и опасений по поводу того, какие сегменты рынка могут оказаться маргинализированными.
Однако в долгосрочной перспективе выбор компаний будет иметь ключевое значение. ИИ не является однородной угрозой или универсальным катализатором роста. Для инвесторов это означает одно: технологии создают больше возможностей, чем рисков, но только для тех, кто может отделить краткосрочную панику от долгосрочных фундаментальных показателей.
