Июль 2025 г. подошел к концу под знаком относительного затишья из крупнейших центральных банков в мире. Однако этот затишье довольно тактическое и не указывает на стабилизацию мировой финансовой системы. Напротив, напряжение в ведущих экономиках растет, риторика становится все более фрагментированной, а влияние политики и геополитики на принятие решений становится все более сильным. На этом фоне собрание ФРС и Банка Японии все еще должна проходить в ближайшие дни. Тем не менее, это очевидно сейчас: ситуация требует максимального внимания со стороны инвесторов. Аналитики Xfine Тщательно проанализировал риторику и контекст последних решений для определения сценариев, которые могут быть реализованы в ближайшем будущем.
Федеральная резервная система США еще не опубликовала июльское решение-оно ожидается в среду, 30-го числа. Консенсусное прогнозирование включает в себя поддержание диапазона на уровне 4,25-4,50%. Предыдущая встреча состоялась 18 июня, но следующие недели были особенно насыщенными с точки зрения риторики. Два члена Совета губернатора — Кристофер Уоллер и Мишель Буман — впервые за десятилетие они публично выразили идею снижения ставки как можно скорее. Это произошло на фоне давления со стороны администрации Трампа, которая даже намекала на возможную отставку Федерального Иерома Павла. Хотя президент впоследствии отозвал эти заявления, сам факт вмешательства в дела регулятора стал серьезным фактором в неопределенности. На этом фоне рынки начали вкладывать цену осенью, особенно если макроэкономическая статистика, включая рынок труда и потребительскую деятельность, подтвердит охлаждение экономики. Формально Федцерс продолжает придерживаться политики «взвешенных ожиданий» и, по мнению экспертов, Xfine30 июля регулятор, вероятно, оставит ставку неизменной — хотя сюрпризы не могут быть исключены.
Между тем, Европейский центральный банк 24 июля ожидал ключевой ставки в диапазоне 2,00-2,15%, что приостановилось в цикле размягчения после девяти последовательных сокращений. Инфляция в области евро приблизилась к целям, но внешние риски — прежде всего, торговый конфликт с Соединенными Штатами — остается решающим для дальнейших шагов. Глава ЕЦБ Кристин Лагард открыто заявил, что динамика переговоров тарифов может напрямую повлиять на будущую денежно -кредитную политику. Рынки отреагировали, укрепляя евро, что уже добавило около 14%с начала года, но дальнейший рост сомнительна — пауза в ставках может одновременно уменьшить стимулы и привлечь спекулятивный капитал.
Банк Англии, чья встреча состоялась 19 июня, также оставил ставку на 4,25%. Следующее решение будет принято 7 августа, и до сих пор риторика британского регулятора остается жесткой. Основные риски связаны с ростом заработной платы и стабильной инфляцией в секторе услуг, что не позволяет вам запустить цикл смягчения. В то же время долг домохозяйства продолжает расти, и стабильность фунта в первой половине года может изменить коррекцию, если макро -индикаторы начнут ухудшаться. Текущий баланс между инфляционным давлением и замедлением экономики требует особой помощи Банку Англии-любая ошибка может стоить как рост, так и стабильность национальной валюты.
Ситуация в Японии имеет свои особенности, но также является источником нестабильности рынка. Последнее собрание Японского банка состоялась 17 июня — ставка была сохранена на уровне 0,50%, и рынок ожидает аналогичного решения на встрече 31 июля. В январе этого года регулятор, наконец, отказался от негативных ставок, завершив уникальную эру политики на наружных условиях. Тем не менее, японская денежно -кредитная политика по -прежнему самая мягкая среди стран G7. Курс USD/JPY хранится в диапазоне 147–148, что увеличивает спекуляции о возможном денежном вмешательстве. Рынки внимательно следят за действиями Министерства финансов и сигналов центрального банка — для трейдеров, работающих с крестами ENA/доллар, это создает широкое пространство как для роста, так и для внезапных изменений.
Таким образом, несмотря на видимую стабильность ставок, июль не стал месяцем предсказуемости. Напротив, он подчеркнул растущую сложность принятия решений в политическом давлении, различия в самих комитетах и обострение внешней экономической ситуации. Сигналы стали менее однозначными, риторическими — более рассеянными, а денежно -кредитная политика становится все более тактической. Для трейдеров это открывает как риски, так и возможности. По мнению аналитиков Xfine, следует уделять особое внимание краткосрочным спекулятивным стратегиям, основанным на ожиданиях ставок, волатильности валюты и реакции на макроэкономическую статистику. Наиболее чувствительными к этим изменениям являются пары EUR/USD, GBP/USD и USD/JPY, а также рынки облигаций и сырья. В этой среде тот, кто может видеть не только официальные решения, но и скрытые тенденции — и, следовательно, тот, кто готов к шторму, который начался в полном комфорте.
Xfine Analytical Division
