В отчете, опубликованном на этой неделе, представленном на стойку для Комиссии по ценным бумагам и Фондовой бирже США (так называемой «SEC»), компания MicroStrategy (в настоящее время действует в качестве стратегии) признала, что у нее может быть другой выбор, кроме как продать некоторые из биткойнов в следующем году. Это прорывное заявление — до сих пор многолетние декларации президента компании Майкл Сэйлор четко указали, что железная стратегия компании постоянно покупает и сохраняет криптовалюту BTC.
«Покупай и держи»
Сэйлор неоднократно подчеркивал свой однозначный подход к биткойнам, его часто называют его «максималистским» и «величайшим сторонником». По его мнению, наиболее важным является непрерывная коллекция новых монет. «Самый высокий приоритет и лучшая судьба из всех избытков денег в компании — это приобретение биткойнов и разведения», — утверждал он годами. Основатель стратегии также явно сказал, что даже в личном измерении он не планировал продавать свой собственный BTC, и после своей смерти «он спал свои личные ключи».
Тем не менее, из документа ясно, что различные рыночные и финансовые факторы могут заставлять микропротегии проверить текущий подход.
Например, согласно данным, происходящим в аналитической платформе на цепочке Arkham Intelligence, компания недавно перенесла более 8000 BTC (стоимостью более 700 миллионов долларов) на четыре новых кошелька. Движение вызвало волну спекуляций на рынке для возможной подготовки к их продаже.
Хуже того, в так называемом отчете 8K, отправленного в Американский рыночный регулятор, адвокаты компании представили причины, по которым MicroStrategy может изменить свои предыдущие правила. Первым и наиболее важным является огромный долг в размере 8,2 млрд. Долл. США, чье обслуживание требует регулярных платежей в долларах США. Хотя компания прогнозирует, что она сможет получить соответствующие средства от дальнейшего долга или акций, рыночная реальность может заставить компанию очистить некоторые ресурсы BTC для погашения процентов или подхода к надвигающейся зрелости кредитов.
Биткойн в настоящее время отмечает снижение на 20-30 % в последние месяцы. Для MicroStrategy, которая имеет только дюжину или около того процентной прибыли на своих позициях в BTC, это очень проблематичная ситуация — если цена падает еще сильнее, компания будет иметь меньшую комнату для маневра при попытке получить дополнительный капитал. В результате в 2026 году может произойти даты погашения процентов или рефинансирование долгов, что заставит Биткойн продавать, чтобы удовлетворить претензии кредиторов.
Заинтересованные стороны находятся в очереди
В дополнение к вышесказанному, компания должна выплачивать дивиденды привилегированным акционерам двух серий: LEP (с дивидендом 8%) и STF (10%). Эти постоянные обязательства также требуют наличных в долларах. В ситуации ограниченных возможностей получения дополнительных средств на рынке растущее давление на ликвидность может побудить компанию продавать криптовалюты.
В среднесрочной перспективе другие важные обязательства ждут микроструктуры. Начиная с 2028 года, компания должна будет погасить долг всем нынешним кредиторам. Общая сумма, которая будет возвращена, составляет 8,2 миллиарда долларов. Это правда, что некоторые из условий долга позволяют преобразовать долг в акции или выполнять некоторые претензии в другой форме, но в самом мрачном сценарии компания должна учитывать необходимость оплаты всех средств наличными.
Плюшевые мишки поднимаются по лестнице, медведи выпрыгивают в окно
С точки зрения инвесторов, тщательно соблюдая цену акций микропротегии (MST) и записи привилегированной серии (SEM, STF), будет очень важно, удается ли компании погасить проценты и возможные претензии на капитал своевременно. Если курс Биткойн остается в более длинной Бессе, а микроструктура не получает достаточного внешнего капитала, он фактически может быть вынужден частично продавать BTC — вопреки более ранним гарантиям Майкла Сэйлора.
Потенциальная продажа BTC MicroStrategy может оказать огромное влияние на весь рынок криптовалют. Будучи одним из крупнейших владельцев биткойнов, компания является барометром настроений институциональных инвесторов. Если MicroStrategy фактически начинает уходить из такой явно прозвучной политики, это может вызвать дальнейшую нервозность на рынке, что может быстро стать паникой, такой как слухи, что Tesla продает свои биткойны в начале 2021 года.
На данный момент, однако, компания остается с официальной позицией, которую она не планирует продавать и рассчитывает на стабилизацию или повышение цены на биткойн. Решения властей MicroStrategy в ближайшие месяцы покажут, возможна ли стратегия «покупать и удерживать» поддерживать высокий долг и переменный рынок экономики.
Криптовалюты вы можете безопасно купить или продавать в сети обмена валюты и Bitomatom Flyingatom
