Понятно, что когда говорит живая легенда Уолл-стрит Питер Линч, рынки слушают. Вернее, им следует прислушаться. Потому что, хотя сегодня заголовки об искусственном интеллекте доминируют, графики полны экспоненциальных кривых, даже «убеждающих покупать», а Nvidia стала почти синонимом инноваций… Именно легендарный менеджер Magellan Fund из 1980-х предпочитает оставаться в стороне. И делает он это с полной убежденностью.
Что он делает сегодня с акциями технологических компаний? Оказывается… Почти ничего. «У меня нет ни одной акции, связанной с ИИ (…) Восемь месяцев назад я даже не мог произнести слово Nvidia. Меня это вообще не интересует». – недавно сказал он в подкасте Комплекс и друзья. Линч остается верным принципам, которые сделали его одним из самых узнаваемых имен в истории Уолл-стрит.
Линч сказал, что не может раскрыть, в какие акции он инвестирует, из-за правил Fidelity Investemnts, где он когда-то работал и добился успеха. Однако он заявил, что в его портфолио нет ни одной компании, занимающейся искусственным интеллектом. Он также не заинтересован в изменении своей стратегии, хотя очевидно, что он, по крайней мере, заинтересован в сохранении своего значительного богатства.
Не обязательно быть первым?
Для Линча, чья средняя годовая доходность составляла 29,2% в течение 13 лет управления фондом Magellan Fund компании Fidelity, инвестирование никогда не сводилось к «игре на рынке». Речь шла не о том, чтобы быть первым, а о понимании того, что покупаешь. «Вам не обязательно входить первым», — напоминает он.
Он вспоминает время, когда аналитики продолжали говорить, что с McDonald’s «покончено». Между тем сеть только начинала расширяться за пределы США и продолжала расти в течение следующих десятилетий. В духе Линча: лучше поздно попасть в хорошую компанию, чем рано в увлечение, которого не понимаешь.
Линч против технологий: желтая тетрадь вместо алгоритма
«Я, наверное, наименее технологичный человек из всех, кого вы знаете», — пошутил инвестор. – «Я пользуюсь желтыми карточками, а не компьютерами».
Многим это может показаться ересью в эпоху ChatGPT и алгоритмической торговли. Но в этой простоте есть некоторая мудрость. Линч никогда не пытался притворяться, что понимает каждый сектор. Он сосредоточился на том, что знал: розничная торговля, банки, простые бизнес-модели, которые можно было объяснить в трех предложениях.
Это его принцип»знай, чем ты владеешь«— вы знаете, что покупаете — стало библией для индивидуальных инвесторов. Потому что, как отмечает Линч, люди могут часами искать более дешевый рейс, но вложат $10 000 в «какую-то компанию, о которой кто-то говорил в автобусе».
По мнению Линча, современный инвестор работает в гораздо «более мягких» условиях, чем те, с которыми сталкивались предыдущие поколения. Существует система безопасности, от пособий до социального обеспечения, которая смягчает падение.
«Мы пережили несколько действительно плохих правительств и плохих экономических прогнозов – и мы все еще стоим», – криво говорит он. И трудно отрицать его правоту. Даже финансовый кризис 2008 года не смыл американскую экономику с лица земли. Наоборот, система сделала из этого выводы.
ИИ не отнимет рабочие места у всех
В контексте искусственного интеллекта Линч сохраняет спокойствие. Он отмечает, что опасения по поводу «конца работы» возникают с каждой технологической революцией. От телекоммуникаций до Интернета. В 1980-е годы только в AT&T работало более миллиона человек. Сегодня в лидерах телекоммуникационных технологий работают несколько сотен тысяч человек. Число рабочих мест в американской экономике выросло до более чем 160 миллионов.
«Америка просто строит. Китай копирует. Европа регулирует» — Линч сказал полушутя-полусерьезно, добираясь до сути глобальных ментальных различий. Пожалуй, самый важный урок Линча заключается в том, что вам не обязательно понимать каждую новую вещь, чтобы быть эффективным инвестором. Вам просто нужно хорошо понимать, во что вы верите. В конечном итоге важно, понимаете ли вы компанию, в которую вкладываете свои деньги. И правильно ли вы оцениваете потенциал его роста.
