Текущая слабость Биткойна создает естественный соблазн заявить, что худшее уже позади. Однако история рынка криптовалют показывает, что подобные выводы обычно приходят слишком рано. Согласно последнему отчету CryptoQuant, рынок BTC все еще находится в классической фазе медвежьего рынка… Но он еще не вступил в самую разрушительную стадию. И именно это предшествовало фактическому формированию дна в предыдущих циклах.
Ключевой точкой отсчета в этом анализе является реализованная цена, то есть средняя стоимость покупки биткойнов всеми нынешними держателями. В предыдущих циклах этот уровень действовал как магнит для цены в заключительной фазе медвежьего рынка. Так что же это нам говорит сейчас? Прежде всего одно – 60 тысяч. Доллар США не является окончательным дном распродажи.
Насколько большим будет снижение?
Биткойн не только упал до реализованной цены, но и двигался вокруг нее в течение многих месяцев, прежде чем рынок восстановил равновесие. В настоящее время этот уровень составляет около 55 000. долларов, а это означает, что любой продолжительный отскок выше 70 000 больше похож на коррекцию нисходящего тренда, чем на начало нового бычьего рынка.
Дополнительным аргументом является поведение циклических индикаторов. CryptoQuant подчеркивает, что их индекс медвежьего рынка еще не вошел в зону крайнего медвежьего рынка. Исторически только этот этап означал массовую капитуляцию инвесторов и истощение предложения. Без этого рынку обычно не удается достичь прочного дна.
Эту осторожную точку зрения разделяют и инвестиционные банки. Как мы уже упоминали, Standard Chartered также предполагает сценарий дальнейшего падения биткоина вплоть до отметки в 50 000. долларов, прежде чем появится возможность для более устойчивого восстановления. В сочетании с оттоком капитала из ETF и продолжающимся сокращением доли заемных средств на рынке сегодня трудно говорить об окончании нисходящего цикла.
Статистика долгосрочного цикла
Когда мы смотрим на рынок в более долгосрочной перспективе, появляется все больше и больше аргументов в пользу того, что текущий медвежий рынок может длиться дольше и что его конец может быть намного ниже, чем предполагает реализованная цена. Некоторые технические и сетевые аналитики указывают на зоны ниже 40 000. долларов как потенциальная область, где статистика начинает отдавать предпочтение долгосрочным покупателям.
Основой этих прогнозов является анализ исторических движений цен. Каждый последующий медвежий рынок биткойнов был относительно более мелким, чем предыдущий, но все же представлял собой снижение примерно на 70 процентов от исторического пика. Максимум около 126 000. долларов, такая схема приносит около 38 тысяч долларов. долларов. Это не точный прогноз, а статистическая зона, где рынок начал стабилизироваться в прошлом.
Модели, основанные на поведении долгосрочных инвесторов, занимают еще более низкую позицию. Данные внутри сети показывают, что циклические минимумы часто возникали только тогда, когда цена Биткойна падала примерно на 15 процентов ниже средней стоимости покупки группы. С учетом текущих данных это даже будет означать уровень около 35 000. долларов.
Психология рынка также важна. Отсутствие агрессивных покупок на минимумах, отток капитала в сторону наличных и доминирование защитного нарратива – это характеристики поздней фазы медвежьего рынка, но еще не момент полной отставки. Парадоксально, но именно эта отставка обычно создает основу для нового цикла роста.
Вместо одного внезапного краха более вероятным кажется сценарий долгой и утомительной консолидации. Именно в этой среде Биткойн исторически достиг своего истинного дна, прежде чем рынок незаметно перешел от страха к накоплению.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
