Сессия четверга вошла в историю Volvo Cars как одна из худших в истории компании. Цена акций шведского автопроизводителя упала почти на 30%, а масштабы распродажи делают 5 февраля 2026 года худшим однодневным результатом фондового рынка в истории компании. Рынок резко отреагировал на слабые финансовые данные за четвертый квартал и осторожный прогноз на 2026 год, которые подчеркивают растущие проблемы в европейской автомобильной промышленности.
Резкое снижение прибыли и давление со стороны тарифов
Volvo Cars сообщила, что операционная прибыль в четвертом квартале, без учета разовых статей, составила всего 1,8 млрд шведских крон, что означает снижение на целых 68% в годовом исчислении.. Маржа EBIT за последние три месяца 2025 года колебалась около нуля и, по данным Bloomberg, за весь квартал достигла лишь 2%. На результаты негативно повлияли тарифы США, агрессивные ценовые скидки, снижение спроса и укрепление шведской кроны, что ослабило конкурентоспособность экспорта.
В течение многих лет Volvo считалась одним из европейских производителей, наиболее подверженных американским тарифам. Хотя в середине 2025 года США и Европейский Союз договорились о рамочном торговом соглашении, которое снизило ставки для автомобильного сектора до 15%, новые тарифы остаются значительным бременем затрат. В то же время ослабление спроса в Китае и прекращение программ субсидирования электромобилей в США и Китае еще больше ухудшают рыночную конъюнктуру.
Менеджмент: рынок крайне сложен
Генеральный директор Volvo Cars Хокан Самуэльссон не скрывал масштаба проблем. В беседах со СМИ он подчеркнул, что 2025 год был «очень трудным годом», особенно на китайском рынке, где ценовая конкуренция достигла экстремального уровня. При этом он отметил, что компания интенсивно работала над снижением затрат и улучшением денежного потока, что позволило ей сохранить положительный денежный поток, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру.
Аналитики UBS подсчитали, что более слабые, чем ожидалось, результаты почти наверняка приведут к снижению прогноза EBIT на 2026 год на 10, до 15%… А возможно, и больше, учитывая очень низкую операционную рентабельность в конце 2025 года.. Бурная реакция рынка показывает, насколько чувствительны инвесторы по-прежнему к любым сигналам снижения рентабельности в секторе, который уже борется с высокими затратами на преобразование энергии.
Электрификация и неопределенные перспективы
Несмотря на краткосрочные проблемы, Volvo Cars сохраняет амбициозные планы по электрификации. Компания ожидает, что во второй половине 2026 года произойдет значительный рост поставок нового полностью электрического внедорожника EX60, который должен стать одним из столпов предложения. Правление также заявляет, что целью на 2026 год является значительное увеличение объема продаж и улучшение свободного денежного потока.
Несмотря на заявление об улучшении денежного потока, Volvo открыто признает, что предстоящий год по-прежнему будет трудным. Ценовое давление, неопределенность регулирования, влияние тарифов и снижение потребительских настроений могут продолжать оказывать давление на весь автомобильный сектор Европы. Сегодняшний обвал цен показывает, что рынок ожидает от Volvo не только видения электрического будущего, но, прежде всего, быстрого и постоянного повышения прибыльности во все более сложных глобальных условиях.
