► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Валютный рынок: прогнозы и риски
Банкир полагает, что в ближайшие полтора месяца валютный рынок может оказаться под значительным давлением со стороны внешних факторов. В то же время активная позиция НБУ — в частности, сбалансированная монетарная стратегия и эффективный режим «управляемой гибкости» — способны защитить рынок от резких валютных колебаний.
По его мнению, в этом году вряд ли повторится ситуация декабря 2024 года, когда для удовлетворения спроса регулятор потратил $5,3 млрд на валютные интервенции, что стало рекордом, поскольку в обычном режиме объем интервенций вдвое меньше.
«В прошлом году давление на валютный рынок было невероятным. Во-первых, последствия вражеских обстрелов инфраструктурных объектов вызвали падение экономических показателей. А спрос на валюту в условиях неопределенности иногда превышал предложение на 30%. Регулятор, как основной игрок, был вынужден задействовать механизм интервенций для гашения ажиотажа, зачастую вызванного негативными ожиданиями бизнеса и граждан. И самое главное, ему удалось стабилизировать рынок, а изменения курса были медленными и сдержанными», — напомнил Мамедов.
Он отмечает, что в этом году ситуация несколько схожая. Во-первыхобстрелы противника продолжаются и наносят тяжёлый ущерб энергосистеме, что автоматически влияет на экономику. Второйначался сезон повышенного спроса на валюту, вызванный ежегодными выплатами премий, премий и дивидендов. В-третьихУ предпринимателей преобладает состояние неопределенности: чтобы избежать рисков, они «страхуются», повышая цены на товары и услуги – это прямой источник инфляционного роста.
«Рост цен — это фактор, который побуждает граждан искать способы не потерять покупательную способность своих сбережений. В отличие от прошлого года НБУ создал условия, которые стимулируют развитие гривневых депозитов. Конечно, традиционно значительная часть свободных средств может уйти на валютный рынок, но мы не исключаем, что большая часть средств будет размещена в гривневых депозитах», — предположил банкир.
При этом Мамедов убежден, что к концу 2025 года ситуация на валютном рынке будет относительно спокойной, а колебания валютного курса будут в допустимых пределах. Он прогнозирует коридоры 42-43,5 гривны за доллар и 49-51,5 гривны за евро. Такие показатели, по его мнению, будут полностью соответствовать состоянию экономики страны.
«Ожидается, что в годовом выражении инфляция не превысит 10% по состоянию на декабрь, а за ноябрь-декабрь составит 1-1,5%. То есть причин для беспокойства на данный момент нет. Я убежден, что в этом году ситуация по итогам года будет значительно лучше, чем в прошлом году, хотя у нас есть масса не совсем хороших аналогий. Но благодаря своевременным действиям НБУ удастся остановить потенциально угрожающие тенденции». В результате обстрелов инфраструктуры валютный рынок остается достаточно защищенным от любых потрясений», — подчеркнул эксперт.
Стоит ли украинцам покупать иностранную валюту?
Мамедов также обратил внимание на то, как граждане могут максимально защитить свои сбережения и стоит ли запасаться валютой.
Он подчеркнул, что гривневые депозиты сохраняют высокую доходность, что, как минимум, гарантирует сохранение покупательной способности вложенных средств. Сравнивая доходность гривневых и валютных вкладов, банкир отметил, что на данный момент разница огромна: доходность гривневых вкладов выше в 12 раз.
Он привел пример: вклад сроком на 1 год на сумму 20 000 гривен при средней ставке 14,5% годовых с учетом налогов даст чистый доход более 2 000 гривен.
Если мы купим доллары на ту же сумму по традиционному курсу 43 грн/$, мы получим около $465. Разместив их на долларовом депозите на 1 год по средней ставке 1,2% годовых, доход составит $5,58, а после уплаты налогов — всего около $4. После выполнения обратной конвертации по курсу покупки (условно 43,5 грн/$) мы получим чистый доход около 174 грн.
Относительно покупки валюты эксперт советует взвешенный подход. По его словам, деньги, которые не работают, рано или поздно теряют «вес».
«Мы понимаем, что традиционное внимание граждан к наличной валюте связано с несколькими факторами: от привычки, что валюта — это что-то гарантированное (ассоциативное «золото»), до бытовых нужд — например, денежных переводов родственникам за границу. Однако стоит помнить, что инфляция существует и в США, и в ЕС, то есть ни доллар, ни евро полностью не защищены от инфляционных потерь. Поэтому со временем любые наличные могут потерять часть своей стоимости», — подчеркивает эксперт.
По его мнению, наиболее взвешенное решение — диверсификация рисков: хранить средства поровну в разных валютах (в частности, на депозитах), а часть — в наличных. Пропорция может быть практически такой же.
Украинские банки заинтересованы в повышении доверия к национальной валюте. Есть все основания переключить внимание с валютных на гривневые сберегательные инструменты. В то же время любое решение должно приниматься в соответствии с индивидуальными потребностями и краткосрочными планами», — заключил Мамедов.
