На первый взгляд, все выглядит великолепно: индексы перерывают записи, настроения инвесторов эйфорические, а средства массовой информации полны заголовков с «новым золотым веком» на рынках. Но опытные инвесторы знают, что это особенное, чтобы быть осторожным. Одним из инструментов, которые помогают оценить температуру рынка, является индикатор Индекс экспозиции Наимакоторый только что достиг 99,3%. Что это значит?
Индикатор NAAIM измеряет уровень участия управления фондами на фондовом рынке. Результат, близкий к 100%, предполагает, что почти каждый максимально настроен на «увеличение» — другими словами, большая часть рынка играет в атаке, без серьезной безопасности. История показывает, что такие моменты часто предшествуют местным пикам цены — то есть поворотным моментам, после чего индексы начинают падать.
Индекс (не) дал сигнал
Стоит отметить, что лучшие предупреждающие сигналы появляются, когда так называют дивергенция — То есть ситуация, в которой фондовые индексы все еще растут … но индикаторы настроений, такие как Наим, начинают падать. Это означает, что «умные деньги» медленно покидают палубу. Просто на этот раз еще нет. Так что менеджеры все еще «в игре».
Значит ли это, что мы в безопасности? Не обязательно. В прошлом рынок смог достичь пиков даже с полным согласием в отношении дальнейшего увеличения. И этот избыток соответствия может быть тревожным. Как отметил аналитик Дэвид Келлер на платформе X … мы наблюдали аналогичные уровни приверженности местным пикам, в том числе в декабре и июле 2024 года или декабрь 2023 года.
На рынке нет уверенности, но если все находятся на одной стороне, стоит, по крайней мере, подумать о том, пришло ли время нанести метафорический «счетчик -контр». Потому что, как учит историю: когда все в восторге от рынка, это часто означает, что … больше некому купить.
Радости, от которой (нет) нет?
Сколько времени на рынке может отпраздновать вероятные изменения в политике ФРС в 2026 году? И действительно ли это произойдет, как он пожелает? Мы знаем одну вещь. Чем больше внешний вид настроения, тем более охотно оценивается рынок сегодня «будущие, оптимистичные сценарии». Сегодня вариант в игре указывает на экстремальный оптимизм.
Проблема в том, что увеличение могло быть поглощено преждевременно, в то время как только одна вещь для Уолл -стрит … что вы не можете быть абсолютно уверены. Индикатор NAAIM, безусловно, является чем -то, что нужно искать. Особенно в контексте переоценки активов, перечисленных на фондовых биржах.
