Золото переживает один из самых парадоксальных моментов за последние годы. После исторической однодневной распродажи фьючерсов COMEX в январе – крупнейшей за последние десятилетия – инвесторы начали делать огромные ставки на дальнейшее повышение.
В центре внимания были колл-опционы со сроком погашения в декабре по цене $15 000 и $20 000 за унцию.
Рекордное ралли золота и болезненная коррекция
В конце января фьючерсы на золото на COMEX превысили 5600 долларов за унцию, но вскоре зафиксировали самое большое однодневное снижение за последние десятилетия. В настоящее время цены консолидируются в районе $5000. Несмотря на резкую коррекцию, инвесторы начали покупать так называемый спред колл-опционов $15 000/20 000 на декабрь. Количество предметов уже достигло примерно 11 000. контракты. Это означает ставку на то, что цена золота может почти утроиться к концу года.
«Дешевый лотерейный билет»
Как отметил Аакаш Доши из State Street Investment Management, размер этой сделки поражает, учитывая огромное расстояние от текущих торгов. Он сравнил это с «дешевым лотерейным билетом». Стратегия спреда ограничивает максимальную прибыль (выше $20 000), но при этом существенно снижает стоимость входа в позицию. Инвесторы могут продать его досрочно в случае резкого роста цен или удерживать до истечения срока действия, если золото превысит отметку 15 000. долларов.
Основы бычьего рынка все еще присутствуют
Золото удвоилось в цене с начала 2024 года. Росту способствовали спекулятивные притоки, геополитическая напряженность, опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы и диверсификация портфеля за счет валют и казначейских облигаций. Хотя спотовые цены остаются далекими от отметок 15-20 тысяч. долларов, ставки только на такой высокий сценарий привели к увеличению волатильности для опционов с очень отдаленной ценой исполнения. Другими словами, рынок начинает учитывать большую вероятность экстремальных движений.
Готов ли рынок к дальнейшим потрясениям?
Несмотря на то, что так называемое отклонение опциона «колл» (премия за опционы на рост) в последнее время немного уменьшилось, реализованная волатильность остается высокой. Падение на 11% в январе и октябрьское снижение до $4000 показывают, что рынок золота вступил в фазу внезапных и широких колебаний. Накопление долгосрочных опционов колл говорит о том, что некоторые инвесторы рассматривают январскую коррекцию не как конец бычьего рынка, а как остановку перед следующей волной роста. Вопрос в том, действительно ли золото способно совершить движение беспрецедентного масштаба или сделает ставку на 20 000. долларов останутся лишь ярким примером рыночного воображения.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
