Американский малый бизнес, истинная опора экономики США, снова начинает чувствовать холод. После трех месяцев относительного спокойствия сентябрь принес спад настроений — Индекс оптимизма NFIB в компаниях снизился на 2 пункта до 98,8.. На бумаге это пока не выглядит драматично, поскольку результат остается чуть выше среднего за 52 года… Но на горизонте видны проблемы.
Инфляция снова дает о себе знать
Самое поразительное, что инфляция снова в списке главных проблем владельцев бизнеса. Всего несколько месяцев назад многие из них начали верить, что худшее уже позади. Сегодня 14% респондентов прямо заявляют: их самой большой проблемой является рост цен — на три пункта больше, чем месяцем ранее.
И если вы посмотрите на тарифные планы, то увидите явный поворот. Треть предпринимателей намерены повысить цены в следующем кварталеЭто означает, что волна ценового давления снова начинает распространяться на потребителей. Другими словами, инфляция, возможно, еще не сказала своего последнего слова, хотя ФРС постепенно рассматривает возможность более мягкого подхода к процентным ставкам.
С другой стороны Индекс неопределенности NFIB увеличился на целых 7 пунктов – до уровня 100, одного из самых высоких за более чем полвека. Это явный сигнал о том, что владельцы малого бизнеса просто не знают, чего ожидать: замедлится ли экономика или сохранит темп, который, несмотря ни на что, все еще остается на удивление устойчивым.
Билл Данкельберг, главный экономист NFIB, выразил это весьма метко: большинство предпринимателей по-прежнему считают свои компании здоровыми, но они работают в среде, где каждый месяц может принести что-то новое – от неожиданных расходов до политических потрясений в Вашингтоне.
Цепочки продаж и поставок и яркие элементы
Показатели продаж также не оптимистичны. Все больше и больше компаний говорят о замедление спросачто может быть результатом охлаждения потребительского рынка и более бережливого подхода американцев после пандемического бума.
Интересно, Проблемы с цепочками поставок, которые, казалось, остались в прошлом, снова вернулись. 64% респондентов признали, что перебои с поставками по-прежнему являются реальной проблемой, что на 10 пунктов больше, чем месяц назад. Это показывает, что глобальная торговая напряженность и высокие транспортные расходы продолжают влиять на повседневную деятельность малого бизнеса – от мастерских в Огайо до кофеен в Техасе.
Однако в этом море неопределенности есть и более светлые пятна. Во-первых, уменьшилось количество предпринимателей, жалующихся на нехватку рабочей силы – с 21% до 18%. Это может свидетельствовать о том, что рынок труда наконец начинает балансировать.
Во-вторых, все больше владельцев сообщают об улучшении финансовых результатов – коэффициент чистой прибыли самый высокий с конца 2021 года. Для многих небольших компаний это первый сигнал о том, что они научились функционировать в новой реальности – с более дорогим кредитом, более высокими зарплатами и более непредсказуемым спросом.
Американский парадокс
Малый бизнес в США всегда был барометром реальной экономики. В то время как крупные корпорации могут скрывать плохие кварталы за миллиардами резервов, мелкие предприниматели сразу же ощущают изменения. Нынешняя картина представляет собой парадокс: экономика растет, инфляция падает медленнее, а ФРС балансирует между облегчением и осторожностью. Малый бизнес – с его повседневной практикой и небольшой прибылью – видит все это вблизи.
Сейчас в США владельцы бизнеса не так воодушевлены, как весной, но и паники не испытывают. В конце концов, это был не первый раз, когда им приходилось действовать в мире, где экономическая политика меняется быстрее, чем погода. Если история нас чему-то и учит, так это этому. Американский малый бизнес обладает уникальной способностью к выживанию.
