Как учреждения сейчас оценивают цену Биткойна? Это конец цикла? Новый отчет Coinbase развеивает сомнения

После резкого падения в выходные 10-11 октября, вызванного, среди прочего, волной принудительных ликвидаций на рынке инструментов с кредитным плечом, американская биржа Coinbase опубликовала квартальный отчет «График криптовалюты в четвертом квартале 2025 года: Навигация по неопределенности». Таким образом, компания сохраняет «осторожно-оптимистический» подход к состоянию сектора: она видит возможности для дальнейшего роста, но после «наплыва заемных средств» 10 октября рекомендует инвесторам быть более бдительными, чем раньше. В качестве поддержки для рынка он указывает на сохраняющуюся стабильную ликвидность, благоприятный макроэкономический фон и благоприятное регулирование. Coinbase также делает ставку на то, что Федеральная резервная система все еще сможет добиться успеха. два снижения ставок в четвертом квартале этого года, что может высвободить часть примерно 7 триллионов долларов США, вложенных в фонды денежного рынка. Это, по мнению аналитиков, создает особенно благоприятные условия для биткоина в конце года.

Coinbase исследует рынок и мнение институциональных инвесторов

Отчет Coinbase основан, среди прочего, на: опросе, проведенном в сентябре – октябре 2025 года среди более 120 инвесторов (в том числе 124 респондента по версиям, обсуждаемым в СМИ). 67% Опрошенные учреждения ожидают, что Биткойн будет цениться еще выше в ближайшие 3-6 месяцев. В то же время наблюдается «существенное расхождение» в восприятии текущего этапа цикла: 45% институты считают, что рынок находится в поздней фазе бычьего рынка, в то время как так думают только неинституциональные организации. 27% респондентов.

Coinbase перечисляет несколько факторов, которые могут повлиять на рынок в четвертом квартале 2025 года: ликвидность, прогресс в регулировании (структура для стейблкоинов после принятия Закона GENIUS и ожидания от Закона CLARITY), развитие инфраструктуры ETF и поведение «казначейских активов цифровых активов» (казначейств), которые стали значительным источником спроса в этом году.

Где мы находимся сегодня?

Эксперты Coinbase подчеркивают, что, несмотря на весь этот конструктивный подход, на рынке все еще есть «мины» под поверхностью: макроданные могут быть искажены административными остановками, эффект ликвидности может истечь в ноябре, а долгосрочная траектория моделей «криптосокровищ» остается открытым вопросом. В краткосрочной перспективе он также остается источником колебаний. чрезмерное кредитное плечо и хрупкая ликвидность альткоиновчто было хорошо видно во время октябрьского обвала.

С другой стороны, если ФРС действительно снизит ставки еще два раза в четвертом квартале, а приток средств в ETF и нормативную базу для стейблкоинов сохранится, у Биткойна, по мнению Coinbase, появятся аргументы, чтобы «превзойти рыночные ожидания» к концу года.