Перед лицом растущей экономической неопределенности в Соединенных Штатах JP Morgan Chase & Co. он проливает новый свет на направления, которые могут привлечь инвесторов в ближайшие месяцы. По мнению американского финансового гиганта, самые большие шансы на рост больше не на Уолл -стрит, а на Европе и на развивающихся рынках. Это начало изменения в глобальном балансе сил?
Европа возвращается в пользу инвесторов
По словам JP Morgan, европейские фондовые биржи имеют лучшее время в течение двух десятилетий — и не только относительно, но и в абсолютных ценностях. Банк поставил один из самых высоких годовых целей для индекса Stoxx Europe — 580 баллов, что предполагает четкое преимущество перед американским S & P 500, что, согласно тому же прогнозу, может даже потерять стоимость до конца года.
Оптимизм в отношении Европы не только лучше, чем ожидаемые результаты компаний (прибыль за первый квартал увеличился в среднем на 5,3%), но и влияние финансовых реформ в Германии и снижение опасений по поводу эскалации коммерческих войн. Все больше и больше управляющих фондами решают перевести часть портфеля из США на европейский танцпол — до 35% опрошенных Банка Америки в настоящее время «избыточный вес» в действиях из Европы.
Кроме того, более низкие оценки — продажи индексов STOXX 600 по индикатору цен/прибыли в 14,6 — они являются важным аргументом для инвесторов, ищущих относительную стоимость. Для сравнения, американский S & P 500 записывает показатель почти 22, что делает его гораздо более дорогим рынком.
Восходящие рынки возвращаются на радар
Второе направление, указанное JP Morgan, — это появляющиеся рынки. Банк поднял свою рекомендацию от «нейтрального» до «преобладания», указывая на де -эскалацию торгового конфликта между США и Китаем, а также ослабление доллара в качестве ключевых факторов, поддерживающих этот сегмент рынка.
Соглашение между Вашингтоном и Пекином, охватывающее временное сокращение таможенных пошлин, было получено в качестве сигнала потенциального прорыва в торговых отношениях. JP Morgan ожидает, что улучшение настроений и более слабый доллар поддержат приток капитала к таким странам, как Индия, Бразилия, Филиппины, Чили, Объединенные Арабские Эмираты, Греция и Польша. Технологический сектор в Китае выглядит особенно привлекательным.
НАС
В отличие от оптимизма в отношении иностранных рынков, JP Morgan не видит яркого будущего для американской фондовой биржи. S & P 500 должен закончить год на уровне почти неизменного по сравнению с текущими цитатами, и потенциал роста ограничен, среди прочего, растущие затраты на государственную долгу и точку зрения оленей.
Джейми Даймон, президент JP Morgan, напрямую предупредил: «На рынках слишком много беззаботно. Бюджетный дефицит огромный, а центральные банки — на мой взгляд, слишком спокойны. Я не верю, что они смогут эффективно управлять всеми». Даймон также обратил внимание на непрерывные прогнозы относительно долгосрочного долга США, которые после запланированной налоговой и электрической реформы Дональда Трампа могут увеличиться еще на 5 триллионов долларов за десятилетие.
Новая инвестиционная география?
Хотя инвесторы из привычки направляют свои глаза на Нью -Йорк, JP Morgan предполагает, что самые большие возможности скрыты в другом месте сегодня. Европа получает предсказуемость и реконструкцию экономической ситуации, растущие рынки используют глобальное расслабление, и США борются с растущим весом долга и неопределенной экономической политикой.
Было ли началось изменение в направлении глобальных потоков капитала? Для многих инвесторов ответ может быть: да — и JP Morgan уже поднялся во главе этой новой тенденции.
