Начинающаяся неделя обещает быть исключительно напряженной для финансовых рынков. Сочетание геополитических факторов, стремительного роста цен на нефть и макроэкономических данных может значительно повысить волатильность.. С самого начала инвесторы отреагируют на объявленную речь Дональда Трампа и его «48-часовое предупреждение» против Ирана, что может повлиять на цены на нефть и настроения не рисковать. В ближайшие дни фокус сместится на данные по экономике США.
Особенно данные во вторник по индексу PMI для сектора услуг, который остается ключевым фактором роста. В среду будут опубликованы данные по нефтяным запасам, важные в контексте геополитической напряженности, а в четверг будут опубликованы еженедельные данные по новым заявкам на пособия по безработице, которые являются барометром рынка труда. Неделя завершится публикацией данных Мичиганского университета по потребительским настроениям и инфляционным ожиданиям. Возрастает риск нервного открытия фьючерсных контрактов и повышенной волатильности.
Напряженная ситуация может возникнуть уже в понедельник, об этом мы писали в статье «Черный понедельник на биржах? Трамп угрожает Гренландии, опасаются возвращения торговой войны»
Понедельник, 23 марта
Понедельник будет довольно скромным по количеству публикаций, но не будет совсем пустым. В центре внимания будут три пункта: американский расходы на строительство на январь, японский ИПЦ за февраль и предварительный индекс потребительской уверенности в еврозоне на март. Официальные календари также показывают, что В Великобритании в этот день важных изданий ONS нет.а в Китае график НБС не предусматривает каких-либо крупных макроэкономических показателей 23 марта.
С точки зрения рынка наиболее важными данными по доллару и американским облигациям будут: расходы на строительство в США. Это показатель второго ряда, но в нынешних условиях он помогает оценить, сохранят ли частные и государственные инвестиции динамику после конца 2025 года. Последний доступный результат показал рост на 0,3% м/м в декабре 2025 г.поэтому рынок проверит, подтвердит ли январь устойчивость сектора, несмотря на более высокие затраты на финансирование.
В Европе основное внимание будет уделяться повысить доверие потребителей для еврозоны. Предыдущее чтение за февраль было -12,2 балланемного лучше, чем -12,4 балла в январе, но все еще явно ниже долгосрочного среднего показателя. Это важный сигнал для евро и европейских акций, поскольку он покажет, начинают ли потребители ощущать большую неуверенность и энергетическую напряженность. По Германии отдельного важного показателя на понедельник не будет – рынок там скорее ждет более поздних публикаций на этой неделе.
Это будет важно в Азии ИПЦ Японии за февраль. Статистики в Японии подтверждают, что полные показания за февраль запланированы на эту дату, а последний известный годовой уровень инфляции был 1,5% в январепосле 2,1% в декабре. Если инфляция восстановится, рынок может снова оценить более агрессивную позицию Банка Японии. В Польше календарь Центрального статистического управления на 23 марта показывает в основном исследование экономической ситуациичто уже сигнализирует об ухудшении или стабилизации настроений в большинстве отраслей, поэтому будет локальным барометром климата в экономике, а не импульсом для широкого рынка.
Вторник, 24 марта
Вторник принесет первый явно важный момент недели – публикацию предварительные индексы PMI для сферы услуг США, еврозоны, Германии и Великобритании (S&P Global). Это высокочастотные данные, которые часто задают тон рынкам в начале месяца, особенно в контексте ожиданий экономического роста.
Это привлечет наибольшее внимание PMI в сфере услуг СШАпоскольку на сектор услуг приходится большая часть экономической деятельности. Недавние значения остались выше отметки в 50 пунктов, что сигнализирует о росте, но рынок будет искать признаки замедления под влиянием высоких процентных ставок. Любое движение ближе к 50 пунктам может усилить ожидания более мягкой политики ФРС.
В Европе данные еврозона и Германиягде сектор услуг до сих пор оставался относительно устойчивым, несмотря на слабости отрасли. В Великобритании PMI будет иметь важное значение в контексте недавних признаков экономической стабилизации. Для рынков это будет первое настоящее испытание состояния глобального роста на этой неделе.
Среда, 25 марта
Среда ознаменуется данными с энергетического рынка США, ключевой публикацией еженедельное изменение запасов сырой нефти (EIA). Хотя это циклическое прочтение, оно особенно важно в нынешней геополитической среде. Потенциальная напряженность на Ближнем Востоке означает, что любые неожиданности в данных о запасах могут оказать более сильное влияние на цены на нефть и инфляционные ожидания.
В последние недели данные показали волатильность – попеременное увеличение и уменьшение запасов – что затрудняет рынку четкую оценку баланса спроса и предложения. Если отчет в среду покажет значительное падение запасов, это может усилить повышательное давление на цены на сырьевые товары, особенно с учетом возросшего геополитического риска.
Более того, макрокалендарь в основных экономиках остаётся относительно лёгким – ключевых новостей из Китая, еврозоны или Великобритании нет. Это означает, что рынки могут быть более восприимчивы к импульсам товарного рынка и текущей политической информации, чем к классическим макроданным.
Четверг, 26 марта
Четверг принесет одно из самых важных чтений недели из США — еженедельные данные о новых заявках на пособие по безработице (первичные заявки на пособие по безработице). Хотя данные публикации носят часто встречающийся характер, рынки внимательно следят за ними как за текущим барометром состояния рынка труда.
В последние недели количество новых заявок оставалось на относительно низком уровне, подтверждая устойчивость рынка труда США, несмотря на ограничительную политику ФРС. Однако любой явный прорыв выше тренда (например, в сторону 230 000–250 000) может быть воспринят как сигнал усиливающегося охлаждения экономики и усиления ожиданий смягчения денежно-кредитной политики.
За пределами США календарь остается ограниченным – ключевых публикаций из Китая, Японии или еврозоны нет. Это означает, что на сессии четверга, возможно, будет доминировать интерпретация данных по рынку труда и их влияние на доллар и доходность облигаций.
Пятница, 27 марта
Неделя завершится пакетом важных данных из США, которые позволят оценить потребительские настроения и инфляционное давление. Основное внимание будет уделено окончательным чтениям. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета и инфляционные ожидания на март. Инфляционный компонент будет особенно важен, поскольку ФРС внимательно следит за ожиданиями домохозяйств как потенциального источника инфляции. В предыдущие месяцы этот показатель оставался относительно стабильным, но любой пересмотр в сторону повышения может снова вызвать опасения по поводу сохранения ценового давления.
Индекс потребительских настроений сам по себе остается чувствительным к ценам на топливо и ситуации с доходами домохозяйств. Если настроения ухудшатся, это может усилить слухи о постепенном замедлении потребления в США. В Европе и других ключевых экономиках календарь остается скудным, а это означает, что данные США будут основным ориентиром для рынков в конце недели.
