Уолл-стрит вскоре испытает напряжение, которое обычно сопровождает решения ФРС или беспокойные выходные в банковской сфере. Однако на этот раз на горизонте нет Пауэлла, а есть только один генеральный директор, опередивший свое время. А именно Дженсен Хуанг из Nvidia. На данный момент компания является абсолютным лидером революции искусственного интеллекта. На следующей неделе, 19 ноября, компания сообщит о результатах третьего финансового квартала. Для рынка этот отчет может стать последним средством против медвежьего рынка.
Ожидания растут, акции падают?
В последние недели акции ИИ пережили очень болезненный спад. После нескольких месяцев эйфории произошло небольшое протрезвление. Это пузырь или просто коррекция перед следующим рывком? Nvidia, хотя и по-прежнему доминирует в сегменте AI-чипов, спада не избежала. С момента рекордного максимума в конце октября цены на него упали на несколько процентов. Курсы акций таких компаний, как AMD, Broadcom и Astera Labs, последовали этому примеру. Но Morgan Stanley сохраняет оптимизм в отношении предстоящего отчета. Почему?
Среди крупных банков почти еженедельно проходит фестиваль пересмотра целевых цен. Morgan Stanley не ходит вокруг да около. По их мнению, Nvidia приближается к одному из самых сильных кварталов за последние годы, и ключевым во всем этом является один элемент: Блэквелл. Новое поколение чипов было ограничено на несколько месяцев из-за производственных проблем.
Но он начинает набирать обороты быстрее, чем ожидалось. Особенно впечатляет спрос на системы Vera Rubin, то есть структуру, созданную для самых требовательных моделей ИИ. В результате Morgan Stanley поднял целевую цену до $220 и предположил, что рынок перестарался с падением. Акции Nvidia по-прежнему ниже, чем когда сам Хуан предложил повысить консенсусную цифру дохода примерно на 70-80 миллиардов.
Аналитики из Саскуэханны видят на горизонте еще больше — до 230 долларов США, а постоянно оптимистичная технология Оппенгеймера видит целых 265 долларов США за акцию. Конечно, акции падают, потому что у нас не только сильный спрос, но и растущие опасения. От вычислительной мощности центров обработки данных до энергетических ограничений, которые могут начать влиять на отрасль до конца десятилетия.
Ожидается рост более чем на 50% по сравнению с прошлым годом.
С ними невозможно не согласиться. Если ИИ действительно изменит мир так основательно, как обещает, кому-то в конечном итоге придется строить новые электростанции. Но сегодня для Nvidia это мало что меняет. Весь рынок искусственного интеллекта смотрит на одну цифру: продажи в третьем квартале.
Прогнозы аналитиков показывают, что в квартале, завершившемся 26 октября, Nvidia должна показать:
- Выручка $54,8 млрд. — увеличить о 56% г/г,
- Прибыль в размере $1,25 на акцию (не по GAAP) — увеличить о 54% г/г.
Однако помните, что для того, чтобы доли выросли, результаты должны быть намного выше; желательно в районе динамики 60% г/г. Настоящий вопросительный знак касается предложения. Хуанг уже несколько месяцев подталкивает TSMC к расширению производственных мощностей. Знаменитые узкие места, которые временами останавливали предыдущие поколения чипов, похоже, начинают исчезать. Вопрос в том, растут ли потребности по-прежнему так динамично? Рынок хочет знать: заказы по-прежнему поступают волнами или они начинают медленно выравниваться?
Mizuho Securities считает, что в настоящее время вся торговля, связанная с ИИ, зависит от этой компании. Возможно, это звучит как преувеличение, но в данном случае с этим трудно спорить. Nvidia является своего рода манометром для сегодняшнего рынка. Если его результаты окажутся на удивление сильными, инвесторы вернутся к ИИ, как лесной пожар. Если проявится слабость, волна скептицизма может захлестнуть даже самые горячие компании в секторе инфраструктурного искусственного интеллекта. Все внимание 19 ноября. Ответ мы узнаем после сессии фондовой биржи США.
