По словам S & P Global PMI, повышенной экономической активности в США в июле удивился положительно. Экономика вращается быстрее, чем в первой половине года, но в основном благодаря услугам. Промышленность замедляется, и инфляционное давление в услугах снова растет. Если вы оцените состояние американской экономики только на основе июльских данных о деятельности компаний, можно вздохнуть с облегчением. Но, по -видимому,.
Индикатор PMI S & P Global для всей экономики увеличился до 54,6, что является самым высоким в этом году. В качестве напоминания: чтение выше 50 всегда означает рост. Только что этот рост не распадается равномерно. Услуги стремятся, и индустрия переиграла одышку и тормоза. Прежде всего, компонент цен является сильным. Давайте напомним вам, что у доллара самая слабая половина года за ним с 1970 -х годов.
Услуги потягивают экономику, промышленность под линейкой
Это сектор услуг, охватывающий все, от здравоохранения до технологий, почти полностью для июльского оптимизма. PMI подскочил до 55,2, самый высокий уровень в течение семи месяцев. Это хороший знак — особенно после того, как в этом секторе используется льва американских работников.
Но в то же время PMI разрывался за 3,4 балла за отрасль — до 49,5. Это не только первый признак сокращения сектора в этом году, но и самое сильное снижение за три года. Таким образом, преимущество, возникающее в результате более раннего накопления акций — импортеров и производителей, опасаясь последующих обязанностей, ранее бросились на приказы, которые временно покорили показатели. Теперь этот эффект испарился.
Что для услуг — это момент дыхания, для промышленности может означать начало более длительной одышки.
Инфляция наклоняется из угла
Кроме того, есть тема, которую каждый хотел бы избежать, но все еще возвращается — инфляция. Цены на материалы и услуги, как «у входа», так и «на выходе», снова растут. Компании успешно передают потребители более высокие затраты. Цены на продажу выросли в июле. Одна из самых быстрой температуры за последние три года.
Это плохая новость для американских домохозяйств — и для ФРС, которая пытается контролировать инфляцию, не подавляя рост. Хотя председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл повторяет, что рынок труда больше не является движущей силой инфляции, дефицит труда и давление в оплате труда по -прежнему остается элементами головоломки, конечное изображение, все еще не видно.
На данный момент данные с июля указывают на то, что американская экономика может расти на 2,3% в год в третьем квартале. Так быстрее, чем 1,3% с второго квартала. Но давайте попадем в эйфорию. Прогнозы на весь 2025 год говорят, что высота всего 1% — почти на две трети меньше, чем год назад.
Картина немного похожа на бегуна, который только что улучшил свое лучшее время в сезоне, но в тени диагноза, что ставит под сомнение, насколько он выдержит свое поврежденное колено. Если услуги перестанут догонять всю систему, а отрасль не вернется на путь, энтузиазм может испаряться.
Можете ли вы доверять этим цифрам?
Стоит добавить, что июльские данные были собраны между 10 и 23 июля — до того, как были объявлены новые торговые соглашения с Японией и Индонезией. Возможно, они принесут импульс для отрасли в ближайшие месяцы. Но теперь трудно оценить их реальное влияние сегодня. Торговая политика США все еще больше похожа на игру в покер. Решения Трампа часто удивляют партнеров как коренных производителей.
Июль принес твердый импульс для американской экономики, но остается беспокойство. Конечно, не только из -за неравномерного распределения роста, но и инфляции и хрупкости промышленного возрождения. Если услуги не замедлится к концу года, а отрасль увеличится — вы можете поговорить о мягкой посадке. Но до сих пор экономика США летит только на одном двигателе.
