Экономика КНР началась в 2025 году с обнадеживающих результатов. Рост ВВП в первом квартале составил 5,4 % в годовом размере, превышая ожидания аналитиков. Основным драйвером был экспорт, особенно в технологическом секторе: поставка цепей, телекоммуникационного оборудования и солнечных панелей увеличилось на фоне потенциальных новых торговых барьеров. Значительный вклад также был внесен услугами по транспортировке и логистике и ИТ-сферу, демонстрируя двухзначные темпы роста.
Однако, по данным брокерской компании Xfine, внутренние проблемы не исчезли. Рынок недвижимости остается под давлением: инвестиции в жилье снизились почти на 10 %, и ряд крупнейших застройщиков, включая Evergrande и Country Garden, все еще находятся в высокой долговой нагрузке. Несмотря на некоторые меры стабилизации, рынок жилья остается слабым, что сдерживает восстановление доверия потребителей.
Правительство Китая сохранило цель роста ВВП на 5 %, но многие международные эксперты настроены. Муди сократил прогноз до 3,8 %, что указывает на низкий внутренний спрос и напряженность в торговых отношениях с США. Всемирный банк дает более умеренный рейтинг — около 4,5 %, но также подчеркивает риски, связанные со старением населения, высоким уровнем безработицы среди молодежи и ограниченным увеличением потребления.
Как отмечалось в ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития), Китаю удалось избежать резкого падения из -за активного государственного стимуляции и мягкой денежно -кредитной политики. Стандарты обязательных резервов для банков были уменьшены, инвестиции в инфраструктуру и поддержка для высокотехнологичных отраслей были увеличены. В то же время власти продвигают долгосрочную стратегию в Китае 2025 года, сосредоточенную на локализации производства в области полупроводников, биотехнологии и зеленой энергии.
Внешняя экономическая ситуация остается трудной, но есть признаки стабилизации. По словам Reuters, недавние контакты между Белым домом и Пекином позволили частично консенсус по вопросам тарифов, включая экспорт стратегически важных материалов. Это уменьшило напряжение на рынках и дало положительный импульс с ожиданиями во второй половине года.
Курс Юаня также ответил умеренным укреплением. По состоянию на 11 июня 2025 года USD/CNY проводится около 7 1880. По словам аналитиков JPMorgan, в связи с снижением рисков внешней торговли и на фоне глобальной дедумаризации Юань способен укрепить до 7,10-7,15 к концу года. В то же время некоторые банки, включая UBS, предсказывают ослабление китайской валюты до 7,50, учитывая риски замедления экономики КНР и нестабильность мирового спроса. Важно понять разницу между сегментами Юаня ОНГ и оффшорных. Таким образом, оффшорный юань (CNH), который торгуется за пределами материкового Китая, является более гибкой и ликвидностью. Именно в этом сегменте работают крупные международные участники.
Брокерская компания Xfine также предлагает своим клиентам на оффшорном юане. Он имеет популярные пары валюты USD/CNH (доллар/юань), EUR/CNH (Euro/Yuan) и CNH/JPY (Yuan/японский). Напомним, что CNH является аббревиатурой оффшорного юаня, который впервые появился на Гонконгском обмене в 2010 году. Письмо «H» в названии указывает на Гонконг, подчеркивая особенности циркуляции этой валюты за пределами юрисдикции материкового Китая.
Дальнейшая динамика ставки будет зависеть от политики Народного банка Китая, которая придерживается принципа «управляемой гибкости», сохраняя баланс между конкурентоспособностью экспорта и стабильностью валютного рынка. Deutsche Bank отмечает, что основной пик неопределенности уже отстает, и Юань получает поддержку не только за счет денежной власти, но и из -за постепенного восстановления интереса инвесторов к китайским активам.
В целом, согласно Xfine, экономика Китая демонстрирует признаки стабильности, несмотря на внутренние и внешние проблемы. Экспорт, технологические инициативы и взвешенная макроэкономическая политика остаются ключевыми моментами поддержки. Юань, в частности в оффшорном сегменте, показывает способность адаптироваться к изменениям в глобальном фоне, сохраняя потенциал для постепенного укрепления в среднесрочной перспективе.
Эксперты рекомендуют инвесторам тщательно отслеживать, и результаты торговых переговоров, меры поддержки рынка недвижимости и разработка проектов с высокими технологиями. Именно эти факторы в ближайшие месяцы станут ключом к более точной оценке перспектив Юани и всей китайской экономики в целом.
Xfine Analytical Division
