Несмотря на общий рост интереса населения к гособлигациям в 2025 году, в октябре спрос инвесторов резко сместился в сторону валютных инструментов. Украинцы активно инвестировали в государственные облигации, номинированные в долларах и евро, из-за возросших девальвационных ожиданий. Об этом пишет финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Валюта в приоритете
По словам аналитика, в октябре 2025 года рост валютного портфеля ОВГЗ, принадлежащего населению, был в 2,5 раза быстрее роста гривны.
- Вложения в валютные облигации увеличились на 2,48 млрд грн (в эквиваленте).
- Вложения в гривневое ОВГЗ увеличились всего на 1 млрд грн.
«Украинцы в октябре выбрали валютные инструменты из-за девальвационных ожиданий», — сказал Шевчишин.
Данная тенденция особенно показательна на фоне того, что Минфин предложил высокую доходность по гривневым ценным бумагам (до 17,8% годовых), доходы от которых не облагаются налогом. Однако, похоже, страх перед девальвацией гривны перевесил выгоду от высоких ставок.
Общий рост с начала года
Несмотря на октябрьскую переориентацию на валюту, в целом портфель гособлигаций, принадлежащих населению, с начала года показал стремительный рост. По словам Шевчишина, на начало ноября он превысил 105 млрд грн.
Общий прирост с начала года составил 27,4 млрд грн, или 35%. Аналитик подчеркнул, что этот рост «более чем в 2,5 раза опережает реинвестирование процентов по облигациям», что свидетельствует об активном притоке новых средств граждан.
В то же время, по данным НБУ, совокупный портфель военных гособлигаций, принадлежащих бизнесу и гражданам в гривнах и долларах, в октябре, наоборот, несколько снизился, что может свидетельствовать о выходе из бумаг юридических лиц.
Об ОВДП
ОВГП (облигации внутреннего государственного займа) — ключевой инструмент финансирования государственного бюджета Украины в условиях военного времени, который позволяет правительству привлекать средства без «печати денег» (эмиссии) Национальным банком. В целом, по данным НБУ, с начала 2025 года правительство привлекло от продажи облигаций ОВГЗ на аукционах эквивалент почти 489 млрд грн.
По состоянию на 1 ноября 2025 года портфель военных государственных облигаций, принадлежащих гражданам и бизнесу, составил:
- В гривне: 97,3 млрд грн (или 37,1% от общего объема гривневого военного ОВЗП). Месяцем ранее, 1 октября, этот показатель составлял 108,2 млрд грн.
- В долларах США: $1,54 млрд (или 68,3% от общего объема долларовых государственных облигаций военного назначения). По состоянию на 1 октября — $1,58 млрд.
- В евро: 230,5 млн евро (или 41,3%). Здесь наблюдается небольшой рост с 227,2 млн евро в октябре.
