Американский фондовый рынок снова впечатлен — S & P 500 и NASDAQ установили новые записи в пятницуПолем Увеличение, которое казалось недостижимым весной, являются фактом сегодня. «Мы говорили об этом в течение нескольких месяцев», — напоминает Эд Ярдени, президент Yardeni Research, в течение многих лет, один из самых умных наблюдателей американских рынковПолем Мы действительно имеем дело с отличным бычьим рынком? И что более важно — сколько времени это может занять?
Фондовая биржа: записи и восстановление доверия
S & P 500 закончился неделю на 6173 очка — максимум в истории и впервые выше февральского пика. Насдак пошел по стопам широкого рынка, также заканчивая в пятницу рекордным закрытием. Из апрельских отверстий, когда рынок флиртовал с территории Бесса, инвесторы восстановили веру со скоростью, которая даже удивляла оптимистов.
Этот митинг не произошел из ниоткуда. Существуют конкретные сигналы, стоящие за увеличением — от де -эскалации конфликта на Ближнем Востоке, посредством новаторских торговых соглашений до растущих ожиданий в отношении процентных ставок. «Движения ФРС и направление геополитики помогли реализовать сценарий, о котором мы говорили в конце 2022 года», — напоминает Ярени в своем последнем комментарии.
Трамп, торговля и облегчение инвесторов
Подписание торгового соглашения между США и Китаем принесло значительное облегчение. В рамках этого Китай должен открыть редкий рынок сырья, а США должны уменьшить ограничения на экспорт современных технологий. Инвесторы, уставшие месяцы напряженности и объявления тарифов, с энтузиазмом отреагировали.
Более того, администрация Трампа объявила о завершении до десяти последующих торговых соглашений. Хотя более прохладные сигналы также появились — как приостановка разговоров с Канадой из -за цифрового налога — общий тон однозначный: мир хочет снова торговать с Америкой.
По мнению рынка, хотя обязанности по стали, алюминиевым или автомобилям все еще действуют, худшая стадия торговой войны может быть позади. И этого было достаточно, чтобы Уолл -стрит снова начала играть.
Фед не говорит «да», но он больше не говорит «нет»
Ожидания в отношении деятельности Федеральной резервной системы играют не менее важную роль в продвижении бычьего рынка. Последние макроэкономические данные показали снижение потребления в мае — первое в этом году — и инфляцию PCE в соответствии с прогнозами (2,3% Y/Y). Рынкам было достаточно начать резать ноги в июле, несмотря на то, что сам Джером Пауэлл все еще сохраняет тщательный тон.
«Рынок знает его. Показания инфляции достаточно умеренные, что режущие ноги больше не являются вопросом» или «когда» — — подчеркнуть аналитиков исследований Yardeni.
Дополнительная искра была неофициальная информация о возможной отставке Пауэлла до окончания его срока. Фондовая биржа получила это как признак того, что ФРС под новым руководством может быстрее адаптировать денежно -кредитную политику к ожиданиям инвесторов. Резюта облигаций упала, и доллар ослабел — классическая реакция на объявление об ослаблении.
AI, NVIDIA и Technology Hossa 2.0
В конце — или, может быть, в начале — есть технология. Сектор, который с октября 2022 года, согласно исследованию Yardeni, остается «ключом к этому быческому рынку». Nvidia, чьи действия увеличились по сравнению с апрельскими отверстиями более чем на 60%, снова стала символом бума для искусственного интеллекта.
«Это не пузырь. Это начало новой промышленной революции», — говорит Ярени. Его отчеты давно указывают на то, что увеличение полупроводников и технологического сектора имеет прочную основу — растущую прибыль, инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта и реальную реализацию в промышленности, медицине или услугах.
Все это делает это даже Несмотря на высокие оценки — показатель цены/прибыли для S & P 500 уже превысил 23 — многие инвесторы по -прежнему не видят причин уходить на рынокПолем «Инвесторы, наконец, поняли эту игру. Они отличают политический шум от реальных фондов», — подводит итог Art Hogan от B. Riley Wealth.
Когда закончится эти быки?
Это вопрос, который все чаще резонирует с Уолл -стрит. Потому что, насколько все, кажется, играет в пользу быков — от макро -данных, через геополитику до повествования вокруг ИИ — рынок ненавидит стагнацию. Простые катализаторы уже отсутствуют. Еще одно снижение ставки? Уже цена. Еще один коммерческий прорыв? Ожидал. Технологический прыжок? Это продолжается, но это не вечно.
«Великий бычий рынок продолжается. Но с каждым сеансом также растет вопрос: сколько топлива осталось?» — пишет Ярени. По его мнению, это не конец, но инвесторы должны быть готовы к большим колебаниям и более избирательным подходу. Таким образом, классическая фаза зрелого бычьего рынка — с возможностями, а также с ловушками.
На данный момент, однако — праздник продолжается. И исследование Yardeni может снова сказать: «Мы снова были правы».
