Американское нападение на иранские военные цели резко повысили температуру в одном из самых стратегических мест на карте мировой торговли — в районе пролива Ормуза. Это событие, которое может иметь длительные последствия не только для Ближнего Востока. Также для мировой экономики цены на энергетическое сырье, цепочки поставок и настроение инвесторов.
Пролив Ормуз — узкое место мировой экономики
Пролив Ормуза отвечает за около 20% мирового экспорта нефти, 30% транспорта СПГ и до 60% импорта авиационного топлива в Европу. Это также ключевой путь примерно для одной трети мировой торговли минеральных удобрений, таких как мочевина, серная и аммиак.
Следовательно, любые нарушения в его функционировании могут немедленно привести к увеличению цен на сырье, инфляции и давлении предложения во многих секторах экономики. Вопреки внешности, для реакции на рынке, пролив на самом деле не должен быть закрыт. Все, что вам нужно, — это более высокий риск работы в этой воде, так что пушка и страховые компании начинают рассчитывать растущие затраты.
На практике это означает более высокие показатели груза, поворот танкеров и задержки в доставке сегодня. Согласно данным Bloomberg, цены на нефтяную транспортировку Ormuzu увеличились с начала конфликта более чем на 80%.
Иран не должен закрывать пролив, чтобы заблокировать мир
Закрытие Ирана Ормуза было бы чрезвычайно рискованным — как в материально, так и в политически. Тегеран, вероятно, не будет решать полную блокаду, но будет использовать стратегию контролируемой эскалации. Это может означать проведение военных упражнений, остановка танкеров и даже частичную добычу бассейна. Это виды деятельности, которые реально влияют на частные компании и эффективно повышают операционный риск.
Эти типы поведения могут привести к воздействию домино в Персидском заливе, таком как Зеа, Саудовская Аравия или Катар, с которым Иран недавно пытался нормализовать отношения, они могут изменить себя. В то же время Тегеран может попытаться играть в Пекин.
Китай является крупнейшим получателем иранской нефти (более 20% импорта из Ирана), и хотя теоретически они заботятся о проходимости Ормузу, если это необходимо, они могут заменить Иран импортом из России. Геополитически эта ситуация может парадоксально способствовать Москве.
Европа в ловушке: СПГ и авиационное топливо угрожают
Европа может быть в чрезвычайно сложной позиции. 58% его импорта авиационного топлива протекает через пролив Ормуз. Специфика этого рынка — ограниченная возможность быстро реорганизации поставок, отсутствие гибких смесей, длинные альтернативные маршруты — означает, что любое помехи могут быстро перевести в повышение цен. Летом, с увеличением загрязнения и воздушного фрахта, недостатки могут привести к серьезной ценовой напряженности.
Поставки СПГ также подвержены риску, особенно важны в контексте продолжающегося сезона отопления на Ближнем Востоке, где природные газ и нефть используются в системах охлаждения. В свою очередь, вмешательство в предложение СПГ может увеличить спрос на нефть, усиливая существующее инфляционное давление. Такой импульс, хотя и энергичный по своей природе, может иметь широкие макроэкономические эффекты — в частности для экономики, балансирующих сегодня на краю рецессии.
Кризис окупается? Новая рука на рынке сырья
С точки зрения Соединенных Штатов эта ситуация — несмотря на характер войны — может иметь некоторые экономические выгоды. Растущая обеспокоенность по поводу безопасности поставки с Ближнего Востока может направить внимание импортеров к Северной Америке. Индия уже сократила некоторые заказы из залива, направляясь к американским поставщикам. В длинном горизонте, если конфликт сохраняется, США могут увеличить свое значение в качестве стабильного экспортера энергетического сырья — нефти, газа или СПГ.
В то же время стоит отметить, что закрытие Ormuz — даже частично — будет означать катастрофу для мирового рынка удобрений. Согласно данным KPLER, отсутствие поставки серы и мочевины из этого региона может привести к снижению поставки этого сырья на 30-40% на ежегодной основе.
В сочетании с ограничением производства в Иране, Египте и Иордании и неспособностью полностью заменить их Россией … Последствия для глобального сельского хозяйства могут быть очень серьезными. Увеличение цен на удобрения — это повышение цен на продукты питания — поэтому еще один инфляционный вектор.
Американская иранская война больше не является просто региональным конфликтом. Это потенциальный поворотный момент для глобальной экономики, которая может привести к новой волне инфляции. Сопротивление сырья на рынке и коллапс некоторых цепочек поставок. Финансовые рынки тщательно наблюдают за ситуацией в проливе Ормуз. Даже небольшая искра может вызвать глобальный огонь.
