Иностранные инвесторы, которые инвестируют в американские активы, начали застраховать свои позиции от падения доллара (хеджирования) в беспрецедентном масштабе. Это свидетельствует о растущей нервозности в будущем ведущей мировой валюте против политики Дональда Трампа. Об этом в среду, 17 сентября, пишет Financial Times со ссылкой на аналитиков.
► Подпишитесь на Министерство финансов Telegram: основные финансовые новости
Доллар риск
Согласно анализу Deutsche Bank, впервые за четыре года объем инвестиций в акции и облигации США превысила объем незащищенных.
«Иностранцы, возможно, вернулись к покупке активов США, но они не хотят риска доллара, который поступает с ними», — сказал Стратег Deutsche Bank Джордж Саравелос, добавив, что инвесторы избавляются от риска доллара «с беспрецедентной скоростью».
По данным банка, около 80% средств, полученных в фондах фондовой биржи США (ETF) за последние три месяца. В начале года эта цифра составляла всего 20%.
Парадокс на рынке: акции растут, Доллар Фолс
Эта тенденция помогает объяснить парадокс, наблюдаемый на рынках после апрельских продаж: мощное восстановление на Уолл -стрит не сопровождается укреплением доллара.
Примером этого пробела является поразительное: с начала года S & P 500 в долларовом выражении увеличилась на 12%, но для европейского инвестора из -за падения доллара для евро, эти инвестиции в европейский эквивалент составляют 2%.
Причины: полис Трампа и дешевая страховка
Основной причиной роста спроса на хеджирование является неопределенность, связанная с политикой президента Трампа.
«Это был геополитический призыв. В этом году вам нужно выйти замуж»,-сказал Чарльз-Анри Монкша, главный инвестиционный директор Swiss Bank Syz Group, ссылаясь на заявления Трампа против сильного доллара.
Дополнительным стимулом был дешевле самого изгородь. Из -за ожидаемого снижения процентных ставок в Соединенных Штатах стоимость страхования от падения доллара значительно снизилась, что делает его более доступным для инвесторов.
Что такое изгородь валютного риска и как он работает?
Фактически, хеджирование валютного риска — это покупка страхования от неблагоприятных колебаний в обменном курсе.
- Когда, например, европейский инвестор покупает акции США (например, Apple), его окончательная прибыль зависит от двух факторов: цены самой доли и доллара на евро. Если акции Apple увеличиваются на 10%, но доллар за это время упадет на 15% по сравнению с евро, инвестор, преобразуя свои деньги обратно в евро, получит убыток.
- Наиболее распространенным способом является форвардный валютный договор. Одновременно с покупкой акций США инвестор завершает соглашение с банком, в соответствии с которым он обязан продавать доллары в будущем и покупать евро на предварительно записанный курс.
- Инвестор полностью устраняет валютный риск. Его прибыль теперь зависит только от динамики цены акций, а не от колебаний курса. Это «страхование», конечно, имеет свою цену, которая зависит от разницы в процентных ставках между валютами.
