На первый взгляд, это выглядело как возвращение NVIDIA в китайский рай. Трамп решил снова разрешить экспорт H20. Клиенты в Шанхае и Шэньчжэне должны были спешить по заказу, и Уолл -стрит даже толкнула с волнением. Но дьявол в деталях. И те, что по сообщениям Информация Они чрезвычайно неприятны для американского гиганта, стоимостью почти 4 триллиона долларов.
Для инвесторов это означает, что, хотя компания может продавать графические системы в Китай … она не будет зарабатывать на этом удаче слишком быстро, потому что продавать азиатские компании нечего. В последние недели рынок впал в свои действия именно из -за повторного выражения его спроса на спрос на китайском рынке. Сегодня, однако, эти ожидания подтверждаются.
Акции NVIDIA увеличились более чем на 40% Y/RI сегодня стоили 170 долларов США против менее 90 долларов США в пике паники в апреле, когда Трампу угрожал миром торговой войны. В пятницу ценности компании немного дешевле, падают чуть более 0,3%. Однако в понедельник мы можем ожидать ответа на отчеты.
С другой стороны, они означают, что рынок ненасытный, и Nvidia, вероятно, будет соблюдать большой спрос на системы ИИ... пока не произойдет технологический прорыв в форме минимизации роли вычислительной мощности. Китайские модели постепенно делают это, включая DeepSeek.
Большие деньги и большие препятствия
Nvidia, гигант искусственного интеллекта, который за последние два года превратился в фаворита Уолл -стрит и монополиста рынка ИИ. Теперь у него новая, серьезная проблема. Что? Сегодня компании нечего продавать китайцам. По крайней мере, не так много, как компании из Среднего Королевства хотели бы купить.
После апрельского запрета на экспорт H20 Chip, компания отменила производственные заказы в TSMC, тайваньском полупроводниковом гиганте. Производственные линии были перенаправлены в другом месте. Сегодня просто нет свободных способностей. Китай должен подождать. Вопрос заключается в том, не будут ли к тому времени местные компании не выиграть заказы, которые упадут, если бы не слушал Трампа, и продолжали производить чипсы на Тайване.
Эта ситуация является следствием «американских горков» в Белом доме. Теоретически, производство может быть возобновлено. На практике это займет один девять месяцев. А в мире чипсов и ИИ — это вечность. К этому добавляются застой в поставке памяти HBM, ключ для «улучшенной» версии H20. SK Hynix, главный поставщик, также заполняет руки. Внезапно оказывается, что, хотя политики дали зеленый свет … компании просто нечего торговать.
Китайские компании из Tiktokowy Bytedance после Alibaba — они бросили себя на то, что все еще находится на складах. Теперь Nvidia имеет ограниченную поставку не только готовых чипов, но и полупрофимированных продуктов. На заднем плане продолжается деликатная технологическая дипломатия, и компания осторожно подходит к возобновлению производства. Был ли зеленый свет Вашингтона считался «miraż»?
Большой рынок и большая проблема
Nvidia исследует настроение в Пекине, просит спрос, собирает информацию. В то же время он четко проверяет землю для новой тендерной карты. Он хочет выяснить, действительно ли Трамп открывает США в Китай. Теперь он хочет знать, можно ли подтолкнуть продажу более продвинутых систем Blackwell … адаптированные к ограничениям, но все же достаточно сильнее, чтобы конкурировать с Huawe.
Для Nvidia это не только рынок. На данный момент это 13% годовых доходов (и до недавнего времени это было более 20%). Однако для администрации США это настоящая геополитическая дилемма. На карту поставлены отличные интересы. Как предотвратить утечку передовых технологий без подавления собственных инноваций и предприятий.
Каждое административное движение Трампа и коммерческое решение эхо в Азии широко. Так же, как в Силиконовой долине. Nvidia должна осторожно маневрировать, потому что она уравновешивает рекордные оценки на Уолл -стрит и реальными ограничениями в производстве и поставках. Все, что вам нужно, это искра, чтобы удовлетворить реализацию прибыли.
Это конец китайского приключения Нвидии? Я так не думаю. Но также трудно говорить о мирном возвращении. Это более технологическая версия «Вход с задней дверью» … с меньшим объемом, большей неопределенностью и все более сложной головоломкой. На данный момент вряд ли этот танец должен быстро закончиться.
