Канада BMO Capital удивила рынок. Он поднял цель для индекса S & P 500 до 7000 баллов. Это довольно радикальный сдвиг ориентира, потому что в апреле те же аналитики сократили свою оценку до 6 100. Теперь банк открыто говорит о сценарии Byczny … о новом, долгосрочном бычьем рынке, который может длиться даже четверть века.
Что движет рынком
Команда BMO признает, что такие сильные результаты фондовой биржи этого года (Уолл -стрит имеет лучший квартал за два десятилетия) — не только вопрос счастья. Это результат инвестиционной дисциплины и последствий придерживаться стратегии. В то же время аналитики предупреждают, что рынок не растет по прямой. Даже классический «выдувший топ» возможен перед нами.
… Это быстро разрывается с охлаждением. В конечном счете, однако, они рассчитывают стабилизировать индекс около 7000 баллов. Это означает, что текущие уровни ждут нас примерно на 8%. Оптимизм BMO не отделен от фундаментов.
Банк видит несколько сильных аргументов: снижение ставок ФРС, лучшие и лучшие результаты компаний, более широкое участие различных секторов в ралли и никаких сигналов, что пузырь ИИ рождается на горизонте. В их повествовании 2025 года это может оказаться повторением с 1995–1996 годов — период, который экономисты любят называться «Златовласкими листами»: экономика ни слишком горячей, ни слишком холодной, идеальной для спокойного роста фондовой биржи.
Goldman Sachs меняет прогноз
Goldman Sachs также затянул винт, хотя и не так сильно, как BMO. Новая цель в конце года составляет 6800 очков. Таким образом, немного ниже прогнозов конкурента, но все же означает дальнейший рост от текущих уровней. Более того, на горизонте 6-12 месяцев Голдман видит индекс в диапазоне 7000–7 200 баллов … что дает реальную вероятность побить последующие записи.
Основой этого сценария является более мягкая политика ФРС. Банк предполагает еще один квартал процента вырезки ног в октябре и декабре, что является частью консенсуса рынка. На заднем плане мы выращиваем безработицу и четкие сигналы ослабления рынка труда, но они дают Федеральной резервной системе пространство для ослабления. Голдман также привлекает внимание к сопротивлению корпоративной прибыли, что, вопреки пессимистическим прогнозам, сохраняется на твердом уровне.
Всего несколько месяцев назад настроение было совершенно другим — президентские «тарифы на день освобождения» Дональда Трампа вызвали панику и принесли прогнозы крупных брокерских домов ниже 6000 пунктов. Сегодня ситуация противоположна: частичное снятие обязанностей и перспектива дальнейшего сокращения ног эффективно разоружали опасения рецессии и позволили индексам подняться на исторические пики.
Голдман, однако, поддерживает большую сдержанность, чем BMO. Там, где канадцы говорят о 25-летней суперхоссе, жители Нью-Йорка сосредотачиваются на сценарии больше «здесь и сейчас»: если ФРС не совершает ошибку, а компании принесут результаты, рынок имеет место, чтобы подняться. Но с каждым таким прогнозом вы должны помнить, что фондовая биржа любит удивлять, и обычно, по крайней мере, ожидаемый момент.
