Федеральная резервная система Соединенных Штатов сегодня снизила свои ноги на 25 PB. Теперь пресс -конференция управляется председателем Пауэллом. Доллар проигрывает, и рынки будут тщательно слушать его слова.
Комментарии Джерома Пауэлла, председателя ФРС
Уровень безработицы остается низким, но немного увеличился. Увеличение рабочих мест в США уволилось, и риск снижения занятости увеличился. Инфляция недавно увеличилась, она остается немного увеличенным. Замедление роста в значительной степени отражает слабость потребления. Замедление ВВП в значительной степени является результатом замедления потребительских расходов. Активность в жилищном секторе остается бедной. Уровень безработицы в основном не изменился за последний год.
Увеличение занятости в секторе заработной платы значительно замедлилось, отражая более низкую иммиграцию и более низкое участие в рынке труда. Большая часть замедления в создании рабочих мест является результатом снижения числа профессионально активных людей. Спрос на работу ослаблен. Инфляция ослаблена от пиков с середины -2022, но остается слегка увеличенной. Цены в соответствии с общим количеством PCE, вероятно, увеличились в августе на 2,7% в год, а базовый PCE на 2,9%.
Инфляция в секторе недвижимости ускорилась, в секторе обслуживания мы все еще наблюдаем процесс дезинфляции. В дополнение к следующему году большинство мер инфляционных ожиданий соответствуют 2%. Изменения в политике будут развиваться, и их влияние на экономику неясно. Общее влияние обязанностей на инфляцию остается для оценки. Риск постоянной инфляции в результате обязанностей требует управления и дальнейшего анализа.
Как обязанности повлияют на инфляцию?
Основной сценарий предполагает, что влияние обязанностей на инфляцию будет коротким. Мы хорошо подготовлены, чтобы своевременно реагировать на это. Баланс риска направился к угрозам рабочим местам. Политика не установлена на постоянном курсе, могут появиться изменения. Мы полны решимости бороться за сильный рынок труда, а также низкую инфляцию. Сегодня я не могу сказать, что рынок труда является твердым.
Возможно, что обычаи являются одной из причин замедления рынка труда. Увеличение цен на товары отвечает за большую часть инфляции этого года. Я ожидаю, что повышение цен будет продолжено в этом и следующем годуПолем Изменения на рынке труда в значительной степени связаны с изменениями в иммиграции. Как спрос, так и предложение на работу насильственно упали.
Спрос на работу падает немного быстрее, чем предложение. В течение этого года политика поддерживалась на ограничительном уровне. Я не могу сказать, что рынок труда твердый. Риски направляются к балансу. Изменение баланса риска предполагает необходимость нейтрального движения. Сегодня нет универсальной поддержки для режущих ног с 50 базовыми точками.
Я не чувствую необходимости быстрых действий в вопросе процентных ставок. Вы можете рассматривать сегодняшнее сокращение как решение о управлении рисками. Изображение рынка изображений было совершенно другим с момента последней встречи FOMC. Рынок труда остывает, что указывает на то, что это следует учитывать в политике. В настоящее время риск более высокой инфляции ниже, чем в апреле.
Риск инфляции упал
Изменения в балансе нашего анализа экономики, скорее, предполагает необходимость более нейтрального движения. Сегодня нет универсальной поддержки для режущих ног с 50 базовыми точками. Я не чувствую необходимости быстрого действия с точки зрения ног. Сегодняшнее сокращение можно рассматривать как решение как часть управления рисками, и картина рисков на рынке труда, поскольку последнее собрание FOMC совершенно отличается.
Рынок труда охлаждается, что указывает на то, что это следует учитывать. Риск более высокой инфляции ниже, чем в апреле. Не все, что происходит на рынке труда, является результатом иммиграции. Замедление спроса ясно видно. Я бы не сказал, что все замедление рынка труда связано с таможными. В этом году инфляция растет из -за увеличения цен на товары, вызванные пошликами, но мы ожидаем, что это будет скорее одноразовое увеличение.
Риск постоянной инфляции меньше. В то же время, риски, связанные с двумя целями ФРС, должны взвешивать. Пришло время признать, что риск мандата на занятость увеличился. Наша политика была ранее перенесена на инфляцию. Если мы начнем наблюдать за освобождением, это может быстро повысить уровень безработицы, поскольку скорость занятости низкая.
Это одна из причин, почему мы думаем, что политика должна быть перемещена в более сбалансированном направлении. Решения принимаются после встречи. Давайте посмотрим на прогнозы через призму вероятности. В ситуации, которая у нас есть, без риска нет.
