Цена на биткойн увеличилась с 75 000 долларов США за новый местный пик на 104 000 долларов США. Это отражение было в значительной степени подтверждено сильным накоплением на месте и средних фондах ETF. Четкое увеличение закупочной деятельности видно как в онлайн, так и в внешних данных. Это, наряду с отражением на Уолл -стрит, достаточно, чтобы ускорить Хосса Биткойн? Вот отчет о цепь и Glassnode.
Ключевые факты
Особенно важная биржа BTC произошла в диапазоне 93 000–95 000 долларов США, что в настоящее время является ключевым уровнем краткосрочной поддержки. На спотовом рынке за пределами цепочки произошел изменение настроений. Coinbase наблюдалась сильным чистым давлением покупок, в то время как давление на продажи в Binance четко ослаблено. Данные предполагают, что стратегия «купить падение» все еще доминирует среди инвесторов на основных фондовых биржах.
Увеличение цен также сопровождалось значительным притоком капитала в средства ETFПолем Они достигли вершины в 389 миллионов долларов США в день (25 апреля). С тех пор уровень притока упал примерно до 58 миллионов долларов США в день, что указывает на стабилизацию институционального спроса.
Рынки производных инструментов (включая постоянные контракты) отстают от места. Открытые позиции были уменьшены в результате короткого сжатия SO -названия (массовая ликвидация коротких позиций), что заставило многих торговцев закрывать растения с дальнейшим ростом.
Сильный спрос на спотовом рынке
С того момента, как локальный минимум на уровне 75 000 долларов США (9 апреля) рынок биткойнов имеет динамическое увеличение, вызванное главным образом спотовым рынком. Вверх движениям предшествуют четкие стадии накопления в боковой тенденции, которая создает характерную «ступенчатую» систему цен.
Как отмечает GlassNode, это явление четко видно на карте ликвидности Распределение базисной стоимости (CBD)что иллюстрирует концентрации поставок в определенных ценовых диапазонах за последние 3 месяца. Анализ ее карты показывает, что каждая фаза консолидации представляла собой стадию сбора позиций перед следующим импульсом роста, что, наконец, приводило к последнему разрастанию около 104 тысяч. ДОЛЛАР США.
Ключевая зона накопления
Анализ данных за последние 30 дней указывает на четкое образование интенсивной зоны накопления в ценовом диапазоне от 93 тысяч. до 95 тысяч долларов СШАПолем Этот диапазон совпадает со средней стоимостью покупки для так называемых краткосрочных владельцев, которые вышли на рынок за последние 155 дней. Следовательно, этот отсек имеет высокую вероятность сильной поддержки в случае возможной коррекции рынка. В этой зоне многие участники рынка могут снова увидеть ценность биткойнов, что может привести к увеличению спроса и быстрого удержания снижения.
Позитивное отношение к спотовому рынку
В дополнение к сигналам онлайн -анализа, ценная информация также предоставляет скорости потока от централизованных бирж. Одним из ключевых мер является кумулятивное товарное место Delta (CVD), чистый индикатор покупки или давления на продажи со стороны активных рыночных заказов (так называемые заказы на привлечение). Анализ сердечно -сосудистых заболеваний на крупнейших транзакционных платформах позволяет лучше понять направление и силу доминирующих тенденций по переходу.
Существуют четкие различия в диаграмме, представляющей данные из Binance и Coinbase. С середины апреля Coinbase поддерживает постоянное давление на покупку, а ежедневные пики достигают +45 миллионов долларов США, что совпало с ускорением цен на биткойны. Для противоположного этому, Binance перешел от сильного продаж на -71 млн. Долл. США в день в середине марта до представленного, гораздо более мягкого уровня -9 млн. Долл. США. Таким образом, у нас есть четкое ослабление поставок.
Конвергенция между накоплением в цепочке и растущим спросом на спотовом рынке подтверждает, что увеличивается до 104 тысяч. USD был поддержан реальным интересом к покупке во время снижения. Поддержание этой синхронизации между объемом вычетов и поведением инвесторов в сети может иметь решающее значение для дальнейшего преимущества спроса и продолжения тенденции.
Оценка институционального интереса
Доля традиционных инвесторов на рынке биткойнов систематически растет, особенно после того, как средства ETF на основе спотового рынка. Анализ притока и оттока капитала из этих продуктов является ценным источником информации об институциональном настроении, силе убеждений и реальном уровне спроса.
Пик среднесуточного чистого притока к портфелям ETF упал 25 апреля и достиг уровня 389 миллионов долларов в день. Этот момент совпадает с динамическим увеличением покупок на спотовом рынке. Он значительно внес вклад в ралли цен, который поднял биткойн до уровня 104 тысяч. ДОЛЛАР США. С тех пор уровень притока замедлился. Он стабилизировался примерно на 58 миллионов долларов в день.
Несмотря на наследство, эти данные указывают на то, что институциональный интерес Биткойна остается на относительно высоком уровне. Нынешняя шкала притоков сопоставима с тем, который наблюдался на более ранних этапах бычьего рынка в 2024 году. Это говорит о том, что спрос от крупных игроков по -прежнему является солидным основанием для рынка.
Биткойн на пороге записи. Роллерные ульности продолжаются?
Биткойн приближается к своему историческому максимуму 109 тысяч. Доллар США, и признаки растущего энтузиазма возвращаются на рынок. Одним из наиболее чувствительных показателей, иллюстрирующих возврат настроений, является отношение предложения в прибыли и убытков для краткосрочных владельцев (STH). Это позволяет вам захватывать изменения в настроениях среди активных участников рынка.
Индикатор GlassNode оказался чрезвычайно точным во время коррекции 7 апреляПолем ВВ то время он упал до 0,03, что означало, что почти все запасы, хранящиеся от STH, было в потере. Это произошло, когда цена достигла местного минимума на уровне 76 тысяч. ДОЛЛАР США. С этого момента мы наблюдали сильное размышлениеПолем ВКуртка пронзила критический порог 9.0. Это означает, что более 90% предложения, удерживаемых краткосрочными инвесторами, снова приносит прибыль.
Высокие показатели индикатора часто связаны с растущим рыночным риском. Инвесторы начинают внедрять прибыль, и рынок может вступить в фазу перенасыщения. Такие условия могут сохраняться в течение некоторого времени, но они часто предшествуют местным ценам. Особенно, если приток свежей капитала начинает ослабевать.
Пока индикатор длится значительно выше уровня уровня 1, обычно поддерживается положительная динамика. Тем не менее, длительное снижение ниже этого порога может сигнализировать о ясной слабости силы и потенциального истощения тенденции вверх.
Реализация прибыли в процессе
Наряду с тем, как краткосрочные владельцы (STH-Short-Tram Holders) наблюдают нереализованную прибыль. Следовательно, увеличение активности, связанного с реализацией этой прибыли, становится естественным явлением. Мониторинг поведения этой группы инвесторов во время повышения цен имеет решающее значение для оценки. Рынок приближается к спросу на спрос и возможного местного пика?
В последнее время мы наблюдаем четкое увеличение прибыли, реализованной STH. Значение этого показателя достигло почти 3 стандартных отклонений выше 90-дневного среднего. Это четкий сигнал, что все больше и больше инвесторов решают получить прибыль.
Однако в контексте исторических циклов. Особенно во время цен в области исторических пиков. Тогда индикатор смог достичь уровней, превышающих 5 стандартных отклоненийПолем Это означает, что для значительного торможения тенденции к повышению, давление прибыли должно быть намного сильнее, чем сегодня. Следовательно, еще есть место для дальнейшего увеличения, прежде чем рынок столкнется с более серьезным сопротивлением.
Рынки производных инструментов позади?
Несмотря на то, что сильная рыночная сила была явной движущей силой последнего ралли в биткойнах, участники рынка производных инструментов адаптировались к новым реалиям медленнее. Одним из наиболее эффективных инструментов для оценки настроения в этом сегменте является ценность открытых позиций (Open, OI) на вечном (вечном будущем) рынке, выраженном в BTC. Как показывает GlassNode, отслеживание еженедельных изменений в OI на основных фондовых биржах позволяет нам понять, ожидают ли инвесторы движения цены … были ли они удивлены им.
С начала 2025 года этот показатель оказался чрезвычайно точным при определении моментов, когда инвесторы были «сжаты» из позиции, особенно в условиях чрезмерного рычага. Во время коррекции менее 80 000 долларов США сообщалось о многочисленных еженедельных уменьшениях OI, превышающего 10%, что указывает на массовую ликвидацию длинных позиций вблизи уровней принудительного закрытия.
Интересно, что аналогичная динамика появилась во время последнего увеличения выше 90 тысяч. USD, но на этот раз это касалось коротких предметов — это был классический короткий сжатие. Этот тип насильственной «очистки» рынка из чрезмерных рычагов характерно для здоровых изменений в структуре производного рынка. Они часто сопровождают ранние этапы новой тенденции.
Наличие такого явления предполагает, что текущее повышение цены биткойнов может эффективно удалить избыточный спекулятивный капитал. Таким образом, прокладывая путь к более сбалансированному и долгосрочному увеличению цен.
Наряду с ликвидацией выровненных коротких предметов, общая стоимость открытых позиций на рынке времени (фьючерсы) упала. До 10% — от 370 тысяч BTC до 336 тысяч BTC. Такое значительное сокращение позволяет оценить масштаб последнего короткого сжатия.
Этот процесс не только ограничивал давление, связанное с чрезмерным финансовым рычагом, но и снизил риск неконтролируемого удаления в ближайшем будущем. Таким образом, потенциал для внезапных и насильственных колебаний цен за короткий период времени также уменьшается.
Здоровый рынок?
Относительно небольшое количество открытых длинных позиций на рынке контрактов. Таким образом, еще один сигнал о том, что рынок производных инструментов просто восполняет стимул, наблюдаемый на спотовом рынке. Одним из лучших инструментов для оценки направленного отношения инвесторов является ставка финансирования на основных фондовых биржах. Этот был удивительно нейтральным в течение нескольких недель, несмотря на пульс быка на рынке.
Как показывает диаграмма, средние и индивидуальные ставки финансирования постепенно растет с конца апреля и в настоящее время колеблются около 0,007% в день (то есть около 7,6% в год). Это увеличение указывает на конструктивное изменение настроения. Интерес к длинным позициям растет, но сбалансированным образом.
В настоящее время рынок не имеет никаких признаков чрезмерного лежа на стороне покупателей. И это уже доказательство здоровой структуры тенденции роста.
Варианты набирают обороты
GlassNode получил дополнительное понимание рыночного настроения, анализируя данные с рынка опционов, и особенно 1-месячный индикатор дельты. Он измеряет разницу между подразумеваемой изменчивостью (IV) для опции POT с Delta 25 и подразумеваемой изменчивостью для опции вызова с Delta 25. Отрицательный SKW означает, что варианты вызовов дороже, чем положить. Это означает, что трейдеры более спекулируют расти — это часто является доминирующим знаком, настроением быка.
В настоящее время индикатор Delta SKW (1M) упал до -6,1%, что означает, что подразумеваемая изменчивость для опции вызова значительно выше, чем для пута. Это сигнал четкого перехода к аппетиту риска. Сегодня инвесторы на рынке опционов сосредоточены на увеличении вместо того, чтобы защищать себя от снижения.
Хотя само по себе это не является окончательным сигналом, постоянный негативный набросок, особенно после сильного роста, часто идет рука об руку с растущим рыночным оптимизмомПолем Для того, чтобы рынок опционов оставался в гармонии с положительной динамикой спотового рынка, стоит того, чтобы этот показатель сохраняется ниже или вокруг нейтрального уровня, что еще больше подтвердит силу текущей волны роста.
Краткое содержание
Последняя волна роста биткойнов, направляющаяся к историческим пикам, была в значительной степени обусловлена спотовым рынком, поддерживаемой сильным накоплением активов на цепочке и положительными потоками за пределами блокчейна. Спрос фокусируется в первую очередь на продуктах Spot ETF и обменах точечных ключей, таких как Coinbase. Образование важной зоны поддержки на уровне 95 тысяч. USD и четкое ослабление продаж давления еще больше подчеркивают силу текущей тенденции к росту.
В свою очередь, рынки деривативных инструментов, похоже, несколько отстают, потому что такие показатели, как открытый интерес или финансирование сплавов, не соответствуют динамике спотового рынка. Опционное позиционирование рынка указывает осторожное, но оптимистичное настроение. В то же время мы в настоящее время не наблюдаем чрезмерного лерового лета на рынке времени.
