Немецкая экономика снова была под давлением. В мае заказы в немецкой промышленности упали на 1,4% на ежемесячной основе. Так что это первый такой упадок с января, и результат намного хуже, чем рыночные ожиданияПолем Статистика разочаровала даже тех, кто надеялся на небольшое охлаждение ситуации — прогнозы предполагали лишь незначительное снижение. Только 0,2%.
За кулисами этих данных находится более глубокая проблема. Постоянная неопределенность в отношении торговой политики США. И ослабление внутреннего спроса, которое достигает основания крупнейшей экономики Европы. И давайте не будем иллюзий. Польша, как главный партнер Германии, также почувствует это.
Внутренние заказы резко вниз
Самым большим сюрпризом оказалось резкое снижение внутренних заказов, которое в мае уменьшилось на 7,8% по сравнению с апрелем. Сегмент инвестиционных товаров был особенно пострадал — здесь заказы из Германии упали на 12,7%.
Это явный сигнал, что немецкие компании начали приостановить инвестиционные решения, ожидая решения неопределенности, связанной с возможными американскими тарифами. Жесткие данные — это одно, но тонны сообщений таких компаний, как Bosch, Merck или Continental, в которых речь идет о сокращении занятости, закрытии растений и коррекции прогнозов … ясно показывает, что реальная напряженность уже материализуется.
Смешанные сигналы из -за рубежа
Ситуация иностранных орденов, которая увеличилась на 2,9%, проливает немного более яркий свет. В частности, динамика заказов за пределами зоны евро — +9% в месяц удивлена. Это говорит о том, что компании в США и Азии все еще обеспечивают цепочки поставок, опасаясь будущих обязанностей. С другой стороны, спрос на евро -зону упал на 6,5%, что может указывать на общую слабость промышленной деятельности на континенте.
Что дальше с немецкой экономикой — как насчет Польши?
Немецкая экономика балансирует на грани стагнации в течение трех лет. Индикаторы PMI в промышленности постоянно показывают сокращение активности и надеются на фискальный импульс. Несмотря на объявления о увеличении инфраструктуры и военных расходов — они все еще являются скорее декларацией, чем фактом. Bundesbank предусматривает отражение в 2027 году (+1,2% ВВП), но в краткосрочной перспективе это «дрейфующее» может быть трудно выжить для тысяч немецких компаний — и их поставщиков, а также из Польши.
Поскольку это польский экспорт в Германию — особенно в сегменте компонентов, базовых материалов и электрических устройств — он чувствует наиболее колебания. Когда заказы в немецкой промышленности падают, спрос на полупрофильные продукты и услуги от нашей ОПРА. Уже сегодня транспортные компании, производители мебели, автомобильные компоненты или бытовые приборы сигнализируют о более низких заказах в Германии. Если эта тенденция продолжится, польской индустрии придется искать новые направления экспорта, которые в нынешних геополитических реалиях будут нелегкими.
Это плохо, и это может быть хуже
Майское сокращение заказов в немецкой промышленности является не только коррекцией после одного крупных заказов с апреля, но и серьезный предупреждающий сигнал для всей европейской экономики. Если торговые переговоры из США заканчиваются в провале, и правительство Германии не ускоряется с началом фискального импульса, нас может ждать еще одна волна рецессии. И затем Польша — как экономика, сильно интегрированная с немецкой промышленностью — не останется равнодушной к последствиям.
