Федеральная резервная система США в среду, 10 декабря 2025 года, объявила о немедленном начале покупки краткосрочных государственных облигаций. Данное решение, направленное на управление ликвидностью рынка и обеспечение контроля над целевой процентной ставкой, вступит в силу в пятницу, 12 декабря 2025 года. Об этом сообщает Reuters.
Этот шаг, который многие аналитики ожидали увидеть только в начале следующего года, удивил рынки.
Подробности
В рамках заявления по итогам последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС сообщила, что начнет покупать казначейские векселя на сумму около $40 млрд в месяц. Это прямое вливание ликвидности.
Эти технические операции, как пояснили в ФРС, направлены на поддержание «достаточного уровня резервов».
Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что покупки совершаются «исключительно для поддержания достаточного уровня резервов в долгосрочной перспективе, что позволяет эффективно контролировать ключевую ставку». Он подчеркнул, что это решение «не связано с монетарной политикой и не влияет на нее».
Конец QT
Решение возобновить покупки облигаций, которые в очередной раз увеличат баланс ФРС, было принято вскоре после того, как регулятор объявил в начале месяца о завершении сокращения своих активов.
Начиная с 2022 года ФРС проводит программу количественного смягчения (QT), позволяющую облигациям на ее балансе досрочно погашаться без замены новыми. В результате баланс сократился с $9 трлн до нынешних $6,6 трлн, что помогло вывести с рынка избыточную ликвидность, накопленную во время пандемии COVID-19.
Обратите внимание, что количественное смягчение (QT) — это инструмент денежно-кредитной политики, используемый центральными банками для сокращения денежной массы в экономике.
Возобновление покупок было ускорено признаками напряженности на денежном рынке, включая рост ключевых ставок в октябре.
Скотт Скирм из Curvature Securities отметил, что темпы погашения (40 миллиардов долларов) «больше», чем текущий срок погашения ипотечных облигаций, что фактически «вводит ликвидность» на рынок.
Долгосрочный прогноз и влияние на рынки
По мнению Пауэлла, столь большой объем закупок на начальном этапе необходим, чтобы компенсировать ожидаемые крупные списания нерезервных обязательств в апреле (связанные с налоговым периодом). После апреля темпы покупок, вероятно, замедлятся до примерно 20-25 миллиардов долларов в месяц.
Хотя ФРС называет это технической коррекцией, фактическое расширение баланса ФРС (пусть и не посредством QE) окажет положительное влияние на финансовые рынки, предоставив дополнительную ликвидность.
Данное решение, как правило, создает благоприятные условия для роста фондового и криптовалютного рынков.
Мы напомним
В Минфине писали, что ранее стратеги Bank of America (BofA) прогнозировали, что ФРС может объявить о масштабной покупке казначейских векселей, начиная с января 2026 года.
