Федеральная резервная система решила опубликовать внезапный отчет, который доступен здесь. Стоковые индексы в первой реакции приняли его с осторожным оптимизмом, опять же, как комментарии Пауэлла. Федеральная резервная система рассматривает свою стратегию денежно -кредитной политики за 2025 год, учится на опыте последних пяти лет. Изменения в отчете связаны с подходом к концепции полной занятости. Также возможно отказаться от концепции средняя целевая инфляция («Средний таргетинг инфляции»).
Комментарии президента ФРС Джерома Пауэлла
Мы можем ввести период более частых шоков подачи. Некоторые элементы подхода Федеральной резервной системы долговечны, такие как сосредоточение внимания на инфляционных ожиданиях.
Концепция умеренной превышения целевой инфляции после периода слабости потеряла свое значение перед лицом достигнутых уровней инфляции.
Изменения в коммуникации ФРС также рассматриваются. Более низкий уровень процентных ставок по -прежнему является риском и должен быть включен в политику, хотя в настоящее время он не является базовым сценарием из -за текущего уровня ноги.
ФРС проводит двухдневный обзор изменений в соответствии с политикой, принятой в 2020 году. Политическая структура должна быть устойчивой ко многим обстоятельствам, включая мир, в котором шоки предложения могут быть более частыми и более долговечными.
Инфляция PCE на апрель, вероятно, составит около 2,2%. Чиновники согласны с тем, что стратегическая формулировка, касающаяся как дефицита занятости, так и средней инфляции, требует переосмысления.
ФРС борется в груди?
Центр внимания имеет изменения в общении и подход к инфляции и занятости. Стратегия 2020 года, предполагающая толерантность к инфляции выше 2%, оказалась неадекватной перед лицом быстрого роста цен после пандемии. Теперь ФРС рассматривает возможность отказа от этой концепции и возвращение к более классической цели инфляции.
Фед хочет лучше сообщить общественное мнение о неопределенности в прогнозах и угрозах для экономики. Он признает, что шоки предложения могут быть более частыми и более долговечными, и мир после пандемии отличается от предыдущего десятилетия. Теперь ФРС не только обновляет свой «консенсусный документ», но и ищет более эффективные способы передачи своих решений и прогнозов.
В настоящее время долгосрочные ожидания относительно уровня процентных ставок Они растутПолем Новые риски — это шоки. ФРС ожидает структурно более высокой инфляции, чем в десятилетие 2010-2020 гг. Несмотря на изменения, Поддержание закрепленных инфляционных ожиданий Это все еще основание политики. Отчет может «неофициально» дать рынкам надежду на сокращение ног, «покрытые» стратегическим подходом и все еще осторожнее в отношении глубины и поддержания любых изменений.
