На прошлой неделе на фондовых биржах было много волатильности, несмотря на легкий макро -календарь. Мы наверстаем упущенное на новой неделе. Уже в понедельник инвесторы узнают о розничных продажах от американской экономики. Тем не менее, в основном внимание сосредоточено на президенте ФРС Пауэлла, который выступит в среду, около 20:30. Последние данные США показывают, что инфляция растет, а потребители падаютПолем ФРС придется рассмотреть эти аспекты, принимая во внимание тот факт, что позиция Пауэлла может повлиять на инфляционные ожидания.
Что скажет Пауэлл
По нашему мнению, Пауэлл останется чрезвычайно осторожным, и его речь будет лишена специфики. Почему? Высокая инфляция — это риск — если сообщение слишком голубь, Пауэлл рискует дальнейшим увеличением инфляции. Это неприемлемо, потому что инфляционные ожидания увеличились до уровней, которые не наблюдались в течение 32 лет. С другой стороны, последние данные потребления довольно слабы — хотя они еще не материализовались в «текущих» показаниях.
Таким образом, «слабость» скорее связана с более низкими ожиданиями и чувствами. Следовательно, слишком ястреб, сообщение не будет подходящим (и крайне нежелательным на Уолл -стрит). Мы считаем, что Пауэлл будет сигнализировать о том, что экономика США находится в «хорошем месте», и вся ситуация находится под контролем », в то время как влияние обязанностей на экономику остается неопределенным, и в долгосрочной перспективе также может быть окончательным.
Помните, что речь, вероятно, будет воспринята как довольно голуби, потому что последние данные CPI и PCE оказались довольно оптимистичными и не показывают, что более высокие ожидания инфляции уже перевели в инфляцию. Не существует причин для конкретного сообщения, и экономический консенсус не отвечает на вопрос о том, будут ли обязанности перевести в долгосрочную, выше привязанную инфляцию. В сценарии «Голхби» Пауэлл может дать топливо для отражения спекулятивных активов, таких как биткойн или действия.
Экономический календарь
На следующей неделе рынки будут сосредоточены на данных из американской экономики. Конференция ФРС и обновленные прогнозы инфляции в США станут ключом. Розничные продажи, промышленное производство и индекс конференц -совета станут двумя другими ключевыми данными. Помимо Соединенных Штатов, будет появляться внешний индекс из Германии, данные британского рынка труда и решение Народного банка Китая, что, вероятно, оставят процентные ставки неизменными. Банк Англии и Национальный банк Швейцарии также примет решение, и рынки будут ожидать данные об инфляции из Японии. Последние сигналы с Уолл -стрит были смешаны.
Понедельник
- Промышленное производство, розничные продажи и цены на недвижимость из Китая
- Розничные продажи в Соединенных Штатах, в феврале
- Региональный промышленный индекс Нью -Йорк ФРС из Нью -Йоркского района и индекса NAHB с рынка недвижимости в штатах
- Базовая инфляция из Польши
Вторник
- Индекс потребительских настроений в соответствии с Институт Зоу (ожидаемое высокое улучшение с 26 до 44)
- Разрешения на строительство и строительство домов в США
- Промышленное производство и использование производственных мощностей из США
- Инфляция ИПЦ из Канады (ожидаемое небольшое увеличение с 1,9% y/y до 2,1%)
- Индекс индикаторов продаж и доверия потребителей из Австралии
Среда
- Промышленное производство и коммерческий баланс Японии
- Инфляция HICP из зоны евро
- Решение Федеральной резервной системы, проекция инфляции в США и речь Джерома Пауэлла от ФРС (ожидаемое обслуживание ног)
- Чтение ВВП Новой Зеландии
Четверг
- Решение народного банка Китая (вероятно, не изменится ваши ноги)
- Преимущества и смена зарплаты от Великобритании
- Решение Центрального Швейцарии Банка (SNB, ожидаемое сокращение на 25 PB до 0,5%)
- Промышленное производство, заработная плата и изменение занятости в Польше
- Решение Банка о решении относительно процентных ставок (ожидаемое отсутствие изменений)
- Региональный индекс FED FED FED, заявки на пособие и продажу домов на вторичном рынке
- Индекс продаж индикаторов из экономики США в соответствии с Конференц -совет, в феврале (ожидаемое снижение на -0,2% м/м против -0,3% ранее)
Пятница
- Окончательные показания инфляции CPI от всех европейских экономик и данных ВВП из Великобритании
- Речь президента Федеральной резервной системы Нью -Йорка Уильямс
