Примечания с заседания Федеральной резервной резервной системы, которое должно быть обнародовано сегодня, могут пролить свет на то, сколько чиновников ФРС боятся стаглирования, то есть одновременного увеличения инфляции и экономического замедления.
Во время встречи, которая состоялась 18-19 марта, представители ФРС отметили, что ранее уверенность в замедлении инфляции и стабильного роста была заменена здравым смыслом неопределенности. Было опасено, что новые обязанности могут увеличить инфляцию, ограничивая спрос и экономический рост и даже занятость. Затем уже был изменен язык сообщения, сняв запись о «равновесных рисках» в пользу формулировки «внимания, направленного на обе цели мандата ФРС», то есть стабильность цен и максимальную занятость.
Переменные прогнозы
Хотя прогнозы в марте предполагали два снижения процентных ставок в 2025 году, после объявления о новых тарифах, рынки начали ожидать до четырех сокращений. Трамп объявил гораздо шире, чем ожидалось, пошлины на товары из десятков стран, что повысило среднюю ставку от примерно 2,5% до более чем 25%. Это привело к насильственной продаже на мировых фондовых рынках.
Хотя протокол с мартовского собрания еще не будет отражать полную тревогу, которая появилась после 2 апреля, он обычно содержит детали прогнозов и сценариев, учитываемых принятием решений, а также о важности, приписываемой различным угрозам.
Аналитики консалтинговой компании, связанной с бывшим членом Совета по управлению ФРС, Ларри Мейера, указывают, что мартовское собрание «установило отправную точку», из которого теперь вы можете измерить влияние реформ Трампа на будущие денежные решения. — Политика может меняться очень медленно, а затем внезапно — отметили они.
ФРС может столкнуться с самым сложным сценарием: одновременной борьбой с растущей инфляцией и экономическим замедлением. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал, что тарифы «намного больше, чем ожидалось», и может привести как к более высокой инфляции, так и к более медленному росту. На данный момент, однако, ФРС не считает, что цели его мандата находятся в противоречии.
Это не самый интересный
Уровень безработицы в Соединенных Штатах в марте составил 4,2 процента, чуть более месяца назад, но занятость увеличилась более чем на 200 000. рабочие места Инфляция, измеренная индикатором PCE, достигла 2,5 процента. На годовой основе, то есть еще немного выше цели центрального банка.
Тем не менее, с сентября нет дальнейшего прогресса в борьбе с инфляцией, и обычаи уже начинают влиять на экономику. Спрос на автомобили, вина и другие товары угрожает повышение цен. В то же время падают цены на нефть и транспортные расходы, что может сбалансировать часть пошлины по бюджетам домохозяйств.
С другой стороны, снижение фондового рынка с начала года означает 5,5 триллиона долларов потерянных активов, что может привести к сокращению потребления на сумму до 140 миллиардов долларов. Как отмечали гробницы Самуила из Pantheon Macroeconomics, баланс неясен — между застоя и рецессией.
