Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял сегодня решение сохранить ключевую процентную ставку на уровне 2%.. В то же время он подчеркнул, что политика остается полностью зависимой от данных и реагирует на текущие события, включая конфликт на Ближнем Востоке. Решение полностью соответствовало ожиданиям рынка.
Инфляция и геополитические риски
ЕЦБ немного повысил прогноз инфляции на 2028 год (без учета продуктов питания и энергоносителей) до 2,1% с прежних 2%. В 2026 году ожидаемая инфляция достигнет 2,8%в основном из-за роста цен на энергоносители, связанного с напряженностью в регионе Ближнего Востока. В банке подчеркнули, что интенсивность и продолжительность конфликта будут иметь решающее значение для дальнейшей монетарной политики.
Несмотря на инфляционные риски, долгосрочные инфляционные ожидания остаются прочно закрепленными.. ЕЦБ подчеркивает свою решимость удерживать инфляцию в пределах целевого показателя и четко полагает, что, с одной стороны, рост цен на нефть и газ вызывает инфляционный риск… Но с другой стороны, они способствуют замедлению экономического роста в Европе.
Прогнозы экономического роста
ЕЦБ пересмотрел свои прогнозы экономического роста в сторону понижения:
- 2026: 0,9% (ранее 1,2%)
- 2027: 1,3% (ранее 1,4%)
- 2028: 1,4% (без изменений)
В банке подчеркнули, что экономика в последние кварталы демонстрирует устойчивостьОднако глобальная напряженность, особенно в регионе Ближнего Востока, увеличивает инфляционные риски и может замедлить развитие в ближайшие годы.
ЕЦБ не берет на себя обязательств по повышению или снижению ставок в будущем, делая ставку на гибкий, отзывчивый подход. Посыл банка ясен: решения будут зависеть от поступающих данных, а передача денежно-кредитной политики остается сильный.
На практике это означает, что ЕЦБ остается готов к действиюно не желает брать на себя более ранние обязательства, что является сигналом рынкам об осторожном подходе в условиях геополитической неопределенности и колебаний цен на энергоносители.
Реакция рынка и перспективы в Европе
Решение ЕЦБ повлияло на рынок облигаций Германии: доходность по 2-летним бумагам упала до 2,57%, а напряженность в ближневосточном регионе рынки воспринимают преимущественно как энергетический шок. Германия даже рассматривает возможность введения налога на непредвиденные прибыли в топливном секторе из-за роста цен в результате войны в Иране.
Тем временем в Норвегии бизнес-опросы указывают на возможное повышение ставок в краткосрочной перспективе. Центральные банки Европы и Скандинавских стран продолжают находиться в состоянии готовности к инфляционным последствиям глобальной напряженности. К сожалению, повышение ставок, вероятно, приведет к более глубокому экономическому спаду.
