Недавние сессии по драгоценным металлам стали испытанием нервов даже для тех, кто ежедневно сталкивается с высокой волатильностью. Серебро и золото в одно мгновение перешли от эйфории к панике: внезапное падение выглядело как «всплеск» бычьего рынка, за которым последовал столь же внезапный отскок, стабилизация и возврат к восходящему ритму. Вся история произошла за один день – и это ключ к пониманию того, что на самом деле произошло на рынке.
Этот эпизод не был простой коррекцией. В фоновом режиме работала механика фьючерсных контрактов, кредитного плеча, ликвидности и принудительного закрытия позиций. Кроме того, присутствовала громкая институциональная нить – деятельность JPMorgan в разгар турбулентности – и политический катализатор в виде разговоров о новом назначении главы ФРС. Казалось бы, это разные элементы, но все они складываются в одну картину: рынок совершил быструю «перезагрузку», а не разворот на 180 градусов.
Крах, который длился один день: рынок освободился от кредитного плеча, не изменил фундаментальных показателей
Невозможно изменить глобальный спрос и предложение серебра или золота за столь короткое время. Однако вы можете быстро обезоружить рынок от кредитного плеча.
Когда тренд сильный и позиции переполнены, падение на несколько процентов может спровоцировать лавину: стоп-лоссы, маржинальные требования, принудительное сокращение рисков и, наконец, ордера «по любой цене». Тогда цена падает глубже, чем это можно было бы ожидать при нормальной оценке – не потому, что металл внезапно «стал дешевле», а потому, что у части рынка больше нет выбора.
И именно тогда паника заканчивается. Когда с рынка убирается кредитное плечо, давление продавцов рассеивается, ликвидность возвращается, и покупатели – особенно стратегические – начинают рассматривать падение как возможность. Поэтому в данном случае «обвал» длился один день, а последующие сеансы принесли значительное успокоение.
JPMorgan и момент паники: почему эта тема так важна для рынка серебра
В тот день, когда большинство участников рынка отреагировали спонтанно, тема JPMorgan вернулась на первую полосу обсуждения. Не потому, что инвесторам вдруг полюбились теории заговора, а потому, что такие сессии показывают голую правду о рынке: в моменты стресса преимущество имеет тот, кто контролирует ликвидность и способен действовать без цейтнота.
Когда игрокам с кредитным плечом приходится продавать, а часть рынка паникует, учреждения с наибольшей балансовой силой могут захватить другую сторону сделки в наиболее выгодное время. С точки зрения графика это иногда выглядит как движение в определенный момент времени: быстрое падение, провал, немедленный отскок. Отсюда и бытует мнение, что цена была «занижена» намеренно.
Стоит назвать это по имени, но без сенсаций: это не магия и не «совпадение», а рыночная механика, при которой крупные игроки имеют преимущество, когда остальные прижаты к стенке.
Выдвижение нового председателя ФРС как триггер: политики было достаточно, чтобы запустить каскад
В основе всей истории лежал еще один мотив, более важный для металлов, чем могло показаться: рынок начал обесценивать смену председателя Федеральной резервной системы. Дело даже не в том, кто именно возьмет на себя эту должность, а в том, что инвесторам снова придется ответить на несколько основных вопросов: Будет ли ФРС более агрессивной или более миролюбивой в том, как она будет сообщать о своих решениях, будет ли приоритетом инфляция, рыночная стабильность или что-то среднее?
В обычных обстоятельствах такие размышления растягиваются на недели. Но когда рынок нагрет и ориентирован в одностороннем порядке, один политический импульс может подействовать как переключатель. Золото и серебро живут не только при реальных процентных ставках, но и при надежность и предсказуемость денежно-кредитной политики. А дискуссия о новом главе ФРС автоматически увеличивает волатильность доллара и доходность — еще до того, как появятся какие-либо трудные решения.
Что говорит технический анализ после такого хода
После однодневного обвала самый главный вопрос заключается в том, сможет ли рынок вернуться к тренду без новой волны паники. На практике вопрос в том, будет ли после отскока более спокойная торговля и начнет ли цена строить разумную базу, а не хаотично прыгать из дня в день.
В золоте сигналом о силе будет сохранение зон, восстановленных после падения, и постепенное формирование все более высоких минимумов. Если рынок это сделает, то последнее снижение будет выглядеть как быстрое закрытие позиций, а не как начало более крупного разворота.
Когда дело доходит до серебра, ключевым моментом будет поведение на первых барьерах после отскока. Если покупатели смогут сохранить динамику и не допустят резких изъятий, это означает, что склонность к риску в металлах вернулась. Однако, если после кратковременного повышения произойдет резкое падение, рынок все равно будет «нервным» и восприимчивым к дальнейшим рывкам.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
