В Белом доме есть политический кастинг, который может принять решение о будущем американской экономики — и в то же время немного финансовых рынков. Кандидат в главу Федеральной резервной системы? Согласно последним комментариям Донлада Трампа, он — Кевин Хассетстт. Он был бывшим экономическим советником президента и лояльным голосом «экономического труба». Если кто -то еще верит, что ФРС была, есть и будет отделен от политического влияния стены … он может скоро испытать разочарование.
Трамп в счете. Что говорит Уолл -стрит?
Как мы уже написали здесь, Трамп хочет, чтобы американская денежно -кредитная политика вернулась к «индустриализации» с 1940 -х годов. В то время процентные ставки в США были низкими, даже несмотря на увеличение инфляции. Похоже, что новая администрация зависит от того, чтобы сделать доллар снова «экспортную валюту». Трудно экспортировать с дорогим долларом. Но если его курс состоял в том, чтобы рухнуть и ускорить индустриализацию в США — условия для создания производственной силы, наконец, могут существовать. Впервые после почти 70 лет.
Изменение политики, которую Трамп эффективен, может принести отличный бычий рынок. Как на Уолл -стрит, так и на криптовалютах и в целом на рынках риска. Причина? Более высокая ликвидность и падение прибыльности налоговых облигаций. Однако, если это будет сделано в условиях «доверия доверия к доллару», и спрос на американские облигации будет снижена, изменчивость на рынках может остановить «эйфорический эффект серии сокращений ног». Кроме того, многие инвесторы из -за пределов США могут наблюдать за большими потерями, если они не защищают себя при таком сценарии.
Большое изменение в ФРС
Трамп не скрывает, что нынешний глава ФРС Джерома Пауэлла для него является проблемой. Он открыто критикует его за то, что он не снижал процентные ставки, несмотря на то, что инфляция — по крайней мере, по данным Белого дома — уже «позади нас». Президент говорит напрямую: Нам нужна ФРС, которая будет играть одну цель с администрацией.
Это означает дешевые деньги и сильные стимулы для экономики, даже если это означает инфляционный флирт. Звучит знакомо? Такая модель действий напоминает Народный банк Китая больше, чем американский бастион монетарной независимости. Хассетт идеально подходит в этом повествовании. Всего несколько лет назад, связанные с умеренным правом и советом Ромни, сегодня открыто способствует «полной лояльности».
В многочисленных телевизионных выступлениях он поражает ФРС, критикуя его предполагаемую вялость и отсутствие понимания за политику Трампа. В последние недели это также стало лицом фронтальной атаки на дорогостоящую реконструкцию штаб -квартиры ФРС в Вашингтоне … казалось бы, банальная тема. Но аккуратно используется в качестве оправдания, чтобы подорвать авторитет Пауэлла.
Трамп считает, что обязанности не будут повышать инфляцию и оценивать Пауэлл из -за отсутствия понимания вопроса. До сих пор, несмотря на более высокие обязанности, цена товаров в США значительно не увеличилась. Однако в четвертом квартале рост ИПЦ должен ускоряться, а в декабре 2025 года — более 3% Y/Y.
Хассетт управляет гонкой. Варш на горизонте?
Трамп, как и Трамп, рассматривает другие имена — например, Бывший член ФРС, Кевин Варша, который сам говорит о необходимости «изменить режим» в Федеральной резерве. Но Хассетт каждый день рядом с президентом, в офисе рядом с Овальным кабинетом. Его преимущество в том, что он, вероятно, знает стиль Трампа. Поэтому он знает, когда кивнуть, и когда предложить идею, которая выглядит так, будто она пришла от самого президента.
Тем временем Пауэлл продолжается, хотя и во все более осажденной крепости. ФРС держал ноги без изменений, но давление увеличивается. Трамп и его окружение не скрывают, что они хотят удалить его — желательно раньше, чем позже. Они официально изучают, может ли президент сделать это «по важной причине». Неофициально? Они уже начали искать нового арендатора для кресла на проспекте Конституции.
Если Хассетт на самом деле возьмет на себя бразды правления, это не будет просто личным изменением. Это будет изменение в парадигме: от независимости — до верности. Долговый и долларовый рынок может чувствовать это мучительно. Но Трамп не скрывает: для него самое главное, что ФРС поддерживает свое видение — «Америка должна производить, снова расти и дешево влечь в долги»Полем Единственный вопрос заключается в том, разрешат ли рынки такую революцию без счета. Потому что ФРС может и есть новые офисы с зеленой крышей. Но доверие глобального капитала — это не то, что может быть отремонтировано. Даже за триллион долларов.
