На первый взгляд, американские фондовые биржи выглядят как картина: индексы поднимаются вверх, NASDAQ Composite и S & P 500 Break Records. Инвесторы, по крайней мере, кажутся, спят мирно. Но действительно ли это действительно топливо, чтобы продолжить этот скалолазание? ИБит -налители не бьют вокруг куста: «Пора закрепить ремни». Их диагноз не основан на показателе, который угрожает повторением от онлайн -пузыря.
Сигнал тревоги на NASDAQ 100?
NASDAQ 100, то есть индекс, который объединяет крупнейшие технологические компании, перечисленные в США, за исключением финансового сектора, не закрылся ниже своего 20-дневного среднего ходьбы с 60 сессий. Это необычно, потому что это не было такой длинной серией с 1999 года … это было как раз перед тем, как взорваться Dotcom BubbleПолем История не должна повторяться, но она рифмуется.
Что беспокоит не столько рыночная сила, сколько удивительное единодушное на этом этапе бычьего рынка. Индекс изменчивости VIX — часто называемый «показатель страха» — почти не двигался в течение июля. В мире, где инвесторы действительно спокойны, это хорошая новость. Это также может быть серьезным предупреждением, потому что индекс исторически достигал вершины таких периодов консолидации.
Есть причины для реальных колебаний на горизонте. Сезон результатов ведется, и существует неопределенность в отношении крайнего срока в отношении таможенных тарифов, который проходит 1 августа. Кроме того, неопределенность в отношении решения ФРС по процентным ставкам. Мы не знаем, решит ли ФРС сократиться в июле. Это, вероятно, понравится Уолл -стрит.
Хорошим символом чрезмерного оптимизма является ETF ARK Innovation, связанная с Кэти Вуд. Он является фаворитом инвесторов, рискуя капиталом в технологиях будущего. Фонд в июле увеличился на 12%, игнорируя голоса медведя. BTIG ожидал уйти раньше. Фонд ARKK сегодня зафиксирован на 38% выше его 100-дневного среднего. Это уровень, неизвестный из пандемического бума в июле 2020 года.
В качестве примечания этой рыночной эйфории, существуют также голоса о возможной ротации капитала — от роста до защитных активов. Государственный сектор, часто упускаемый из виду во время бычьего рынка, начинает выглядеть привлекательно. Его оценки выделяются среди других секторов рынка. Предсказуемые предприятия не выглядят привлекательными во время бычьего рынка.
