На прошлой неделе блоки блоков можно увидеть четко наклоняя портфель BlackRock, крупнейшие в мире инвестиционные активы, к биткойну (BTC) за счет Ethereum (ETH). Институциональная ротация привела, среди прочего, менее насильственные движения в «Короле Альткойн -Короля» и цену «Короля короля криптовалюты». Мы рассмотрим эти движения немного более точно.
BlackRock продает Ethereum и покупает биткойны
Согласно данным с разведывательной платформы Arkham, позиция в эфире гиганта уже упала с ок. 3,78 млн. ETH до 3,66 млн. ETH, что означает сокращение на 115 950 ETH, или более 913 млн. Долл. США после обменного курса 12 сентября. Параллельно, баланс BTC увеличился: с ок. 747,5 тысячи до 751,4 Thous. Биткойны, что переводится на более 2 миллиардов долларов по ценам за тот же период. Доля ETH на крипто -выставке BlackRock сорвалась с 16,7%до 15,7%, а доминирование BTC увеличилось до 84,4%. Это не косметические изменения — это четкий сигнал, когда институциональный спрос течет во второй половине сентября.
Общая стоимость криптоаналитических, контролируемых в BlackRock, снова превысила символический лимит в 100 миллиардов долларов. Аркхэм опубликовал на этой неделе отдельное обсуждение факта превышения вышеупомянутого порога, подчеркивая, что BTC и ETH являются частью льва. С капитализацией портфеля в размере 100-101 млрд. Долл. США. Каждый процент потоков между двумя основными элементами приводит к миллиардам рыночной стоимости, и, следовательно, след, который мы видим в цепочке.
Когда мы смотрим на рынок со стороны продукта, изображение, которое мы видим, также расположено в когерентном целом. Ishares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock остается флагманским транспортным средством экспозиции в BTC, и именно на официальных страницах компании масштаб и динамика интереса к этому продукту. С другой стороны, эквивалентом гиганта является Ishares Ethereum Trust (Etha), чья карта продукта показывает растущую базу активов и параметры текущей оценки. Хотя эти официальные сайты не публикуют текущие «онлайн-баланс», но они позволяют вам подтвердить, что мы говорим о крупномасштабных продуктах, которые, по определению, передают спрос и предложение инвесторов в реальные крипто-активные переводы в депозите.
Farside Investors показывает, что 10-12 сентября ETF на биткойнах, очень сильные чистые притоки в четверг, 12 сентября, около 642 миллионов долларов, из которых IBIT составлял около 265 миллионов. ETFS, после более ранней серии стоков в начале месяца, также отскочил, а 12 сентября в общей сложности более 400 миллионов долларов притока со значительной долей BlackRock Etha.
Что это значит?
Стоит отметить ключевую методологическую проблему здесь. Когда газетные заголовки кричат: «BlackRock избавится от ETH», это не обязательно означает, что менеджер «продает» по убежденности. Изменения в балансах, которые мы назначаем BlackRock на основе ярлыков Arkham, очень часто отражают механику создания и искупления единиц ETF, обслуживаемых уполномоченными участниками рынка (AP). Это стандарт в мире фондов фондовой биржи: AP создается и прекращается корзинами подразделений в обмен на корзину базовых активов или денежных средств, уравновешивая спрос и предложение во вторичной торговле. Ишарес и другие крупные поставщики непосредственно описывают этот процесс в образовательных материалах и проспекте, а также отраслевой литературы-от SSGA для Schwab-Explains, благодаря этому механизму, что ETF придерживаются чистых активов. Другими словами, уменьшение ETH видимым в цепочке может быть результатом требований погашения или ротации инвесторов, а не сигналом «веры» Блэкрока в Ethereum.
Выводы следующие. Прежде всего, доминирование биткойнов в институциональных потоках длится, и 10-12 сентября оно было подтверждено серией сильных притоков к ETF на BTC со значительным вкладом IBIT. Во-вторых, Ethereum-Deplese краткосрочного сокращения онлайн-балансов BlackRock-Maintains позиция номер два и является бенефициаром чередующихся волн спроса, как показано в пятницу, положительные потоки в средства ETH. В-третьих, масштаб имеет значение: когда общая экспозиция криптографии превышает 100 миллиардов долларов, даже процентная точка ротации изменяет изображение всего класса активов в данных в сети. И в -четвертых, чтобы понять эти движения, вам необходимо разделить решения инвесторов, реализованные механиками ETF от «собственной торговли» эмитента — и смотреть параллельно на официальных картах фондов, текущих столов потока и рыночных данных.
Криптовалюты вы можете безопасно купить или продавать в сети обмена валюты и Bitomatom Flyingatom
